Είδη, δομή, ανάλυση πηγών χρηματοδότησης επενδυτικών σχεδίων

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Μία από τις γενικές πτυχές της οικονομικής ανάπτυξης της Ρωσικής Ομοσπονδίας στο παρόν στάδιο της κοινωνίας είναι η ύπαρξη μιας καινοτόμου οικονομίας. Η λύση του προβλήματος που σχετίζεται με την αυξανόμενη δραστηριότητα στον τομέα της καινοτομίας έχει διπλό προβληματισμό αν λάβουμε υπόψη το ζήτημα σε επίπεδο επιμέρους δομών. Από τη μία πλευρά, η καινοτόμος δραστηριότητα της ρωσικής οικονομίας διαμορφώνεται από τα έργα διαφορετικών εταιρειών. Αυτό ανεβάζει το επίπεδο της ανταγωνιστικότητάς του. Από την άλλη, οι καινοτομίες αποτελούν σημαντικό εργαλείο στον ανταγωνιστικό αγώνα για μεμονωμένες επιχειρήσεις και οργανισμούς τόσο στη διεθνή όσο και στην εγχώρια αγορά. Στο άρθρο μας θα μιλήσουμε για τις επενδυτικές ανάγκες των έργων και τις πηγές χρηματοδότησής τους. Ας αναλύσουμε την ταξινόμηση, τη δομή των πηγών και ας τις αναλύσουμε λεπτομερώς.

Θέματα χρηματοδότησης επενδυτικών σχεδίων. Μεθοδολογία

Σύμφωνα με τις πηγές χρηματοδότησης των επενδυτικών σχεδίων, είναι απαραίτητο να κατανοηθούν τα κεφάλαια που ισχύουν ως επενδυτικοί πόροι. Αξίζει να σημειωθεί ότι επί του παρόντος πολλά εξαρτώνται από την αρμόδια επιλογή τους. Αυτή είναι η βιωσιμότητα της επενδυτικής εργασίας. διανομή του εισοδήματος που προέρχεται από αυτό· ένα είδος εγγύησης χρηματοπιστωτικής σταθερότητας στους επενδυτές. Από τις πηγές χρηματοδότησης επενδυτικών σχεδίων, καθώς και ορισμένων επενδυτικών μεθόδων, διαμορφώνεται ένα ενιαίο σύστημα. Θα πρέπει να προστεθεί ότι πίσω από κάθε μέθοδο υπάρχει μια πραγματική οντότητα της αγοράς.

Μεταξύ των τρόπων επένδυσης, είναι σημαντικό να σημειώσετε τα ακόλουθα:

• Credit.
• Πολιτεία.
• Συνδυασμένο.
• Αυτοχρηματοδότηση.

Οντότητες αγοράς:

• Ανταλλαγές κινητών αξιών.
• Δομές εμπορικών τραπεζών.
• Προϋπολογισμοί διαφορετικών επιπέδων.
• Επιχειρήσεις.

Ταξινόμηση πηγών χρηματοδότησης

Θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι όλες οι επονομαζόμενες οντότητες μπορούν να είναι επενδυτές. Και οι πηγές χρηματοδότησης των επενδυτικών σχεδίων είναι:

• Ίδιοι οικονομικοί πόροι του επενδυτή (αποσβέσεις, κέρδη, αποταμιεύσεις, αποταμιεύσεις φυσικών και νομικών προσώπων, κεφάλαια που καταβάλλονται από ασφαλιστικές δομές ως αποζημίωση για ζημίες από κάθε είδους ατυχήματα). Πρέπει να θυμόμαστε ότι κάθε εμπορικός οργανισμός σήμερα πρέπει να αναλύσει τη δομήπηγές χρηματοδότησης επενδυτικών σχεδίων, καθώς και για τον εντοπισμό ορισμένων τάσεων, των αιτίων τους σε περίπτωση αρνητικής παρέμβασης τρίτων στη διαδικασία.
• Δανεισμένα κεφάλαια από επενδυτές ή πόρους που μεταφέρθηκαν από αυτούς. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα εδώ είναι τα δημοσιονομικά ή τραπεζικά δάνεια.
• Συγκεντρώθηκαν κεφάλαια επενδυτών. Μιλάμε για χρήματα που λαμβάνονται από την πώληση μετοχών, καθώς και λόγω εισφορών -για παράδειγμα μετοχών- πολιτών, μελών εργατικών συλλογικοτήτων και νομικών προσώπων.
• Κεφάλαια του σχεδίου εκτός προϋπολογισμού.
• Ομοσπονδιακά κεφάλαια προϋπολογισμού, τα οποία μπορούν να παρασχεθούν τόσο σε επιστρεφόμενη όσο και σε μη επιστρέψιμη βάση, καθώς και στο κεφάλαιο του προϋπολογισμού των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
• Χρήματα από ξένους επενδυτές.

Τύποι πηγών χρηματοδότησης για επενδυτικά έργα

Η χρηματοδότηση επενδύσεων σε εγκαταστάσεις και κατασκευαστικά έργα μπορεί να προέλθει από μία ή περισσότερες πηγές. Επί του παρόντος, ταξινομούνται σε:

• Προϋπολογισμός (κεντρικός) - κεφάλαια από τον προϋπολογισμό του ομοσπονδιακού ή τοπικού επιπέδου, καθώς και από τους προϋπολογισμούς των συστατικών οντοτήτων της Ρωσικής Ομοσπονδίας.
• Εξωπροϋπολογισμός (αποκεντρωμένη) - όλα τα υπόλοιπα (δανεικά χρήματα που συγκεντρώθηκαν από εξωδημοσιονομικά κεφάλαια, ίδια κεφάλαια δομών, μεμονωμένοι προγραμματιστές, επενδύσεις από ξένα κεφάλαια). Πρέπει να σημειωθεί ότι σήμερα δεν κυριαρχεί η χρήση προσελκυσμένων πηγών χρηματοδότησης επενδυτικών σχεδίων στην επικράτεια της Ρωσικής Ομοσπονδίας.

Δομήπηγές χρηματοδότησης

Το οικονομικό σύστημα δεν αναπτύσσεται και δεν υπάρχει καθόλου χωρίς τη διαμόρφωση και την επακόλουθη χρήση επενδυτικών πόρων. Είναι η λύση του ζητήματος που σχετίζεται με την αναζήτησή τους που καθιστά δυνατή την αύξηση της αποτελεσματικότητας της λειτουργίας της οικονομίας. Στην οικονομική βιβλιογραφία, οι πηγές χρηματοδότησης των επενδυτικών σχεδίων ταξινομούνται συνήθως σύμφωνα με τρεις τομείς: ίδιες, δανειακές, δανειακές. Αξίζει να σημειωθεί ότι μπορούν να επεκταθούν προσθέτοντας επενδύσεις προϋπολογισμού, καθώς και φιλανθρωπικές και δωρεάν συνεισφορές.

Οποιαδήποτε πηγή χρηματοδότησης για ένα επενδυτικό σχέδιο μπορεί να έχει ορισμένα στοιχεία, όγκους, ρόλο και σημασία. Σε κάθε νέα περίπτωση, θα διαφέρουν σημαντικά ως προς την επιστροφή, τη διαθεσιμότητα, την πληρωμή και την αποτελεσματικότητα.

Ίδιες πηγές επενδύσεων

Καλό είναι να εξετάσουμε χωριστά τις δικές μας πηγές χρηματοδότησης επενδυτικών σχεδίων και τους μηχανισμούς εφαρμογής τους. Η οικονομική ανάπτυξη εξαρτάται από τη δομή και τον όγκο των επενδύσεων στην εθνική οικονομία. Επιπλέον, το κράτος θα πρέπει να συμμετέχει ενεργά στην επενδυτική διαδικασία, ρυθμίζοντας, τονώνοντας και κατευθύνοντάς την. Περαιτέρω, το λαμβάνουμε υπόψη και αναλύουμε τις θεμελιώδεις δυνατότητες και τα πραγματικά προβλήματα των κύριων πηγών χρηματοδότησης επενδυτικών σχεδίων και τους μηχανισμούς χρήσης τους. Σήμερα, η υλική βάση για τη διαδικασία της διευρυμένης αναπαραγωγής οπουδήποτε στον κόσμο είναι η αυτοχρηματοδότηση των δομών. Με άλλα λόγια, η χρηματοδότηση επενδύσεων μιας οικονομικής οντότητας πραγματοποιείται, κατά κανόνα, σε βάρος των ιδίων πηγών της: απόσβεση παγίων, κερδών και αποθεματικών κεφαλαίων. Ταυτόχρονα, τα ίδια κεφάλαια του νέου σχηματισμού θεωρούνται εσωτερικά, ενώ τα δάνεια και τα δανειακά κεφάλαια αποτελούν εξωτερικές πηγές χρηματοδότησης επενδυτικών σχεδίων.

Ποιες είναι οι προκλήσεις;

Θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι η δυνατότητα χρήσης του κέρδους της δομής ως μία από τις κύριες πηγές συσσώρευσης γίνεται πιο δύσκολη λόγω της αύξησης του αριθμού των μη κερδοφόρων εταιρειών, του τεράστιου όγκου μη πληρωμές, καθώς και η επιθυμία των επιχειρηματιών να ελαχιστοποιήσουν τα κέρδη ή να μην τα αποκαλύψουν καθόλου για να μην κάνουν πληρωμές φόρους. Η ανάλυση της κατάστασης αποδεικνύει ότι οι κύριες πηγές χρηματοδότησης των επενδυτικών σχεδίων είναι οι δικές μας. Το κέρδος θεωρείται βασικό εσωτερικό εργαλείο για τη δημιουργία χρηματοοικονομικών επενδύσεων. Παρέχει την υπάρχουσα κατεύθυνση της στρατηγικής ανάπτυξης της εταιρείας.

Είναι σε βάρος των κερδών που η εταιρεία μπορεί να πληρώνει φόρους, να σχηματίζει καταναλωτικά και αποθεματικά κεφάλαια και να συσσωρεύει επενδυτικούς πόρους προκειμένου να αναπτυχθεί πλήρως οικονομικά. Αξίζει να σημειωθεί ότι το τελευταίο μέρος των κερδών της εταιρείας είναι εξ ορισμού η κύρια πηγή χρηματοδότησης επενδυτικών σχεδίων. Πόροι γιαεπένδυση, η οποία δημιουργείται από τα κέρδη της επιχείρησης, αποκαλύπτεται στη διαδικασία διανομής της σύμφωνα με διάφορους σκοπούς.

Η επιλογή μιας πηγής χρηματοδότησης για ένα επενδυτικό έργο εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις δυνατότητες της δομής και τις εξωτερικές συνθήκες. Το δεύτερο μέσο αυτοχρηματοδότησης είναι η απόσβεση των περιουσιακών στοιχείων της επιχείρησης που είναι μακροπρόθεσμα. Επομένως, το πιο σημαντικό εργαλείο για τη ρύθμιση της δραστηριότητας όσον αφορά τις επενδύσεις είναι η κρατική πολιτική αποσβέσεων.

Πολιτική απόσβεσης

Η αποτελεσματικότητα της πολιτικής απόσβεσης, πρώτα απ' όλα, καθορίζεται από το βαθμό στον οποίο λαμβάνονται υπόψη οι οικονομικές διεργασίες που στην πραγματικότητα λαμβάνουν χώρα όταν δικαιολογούνται οι τρέχοντες συντελεστές απόσβεσης. Σημαντικό ρόλο παίζει η ισορροπία, η επικαιρότητα της αλλαγής τους. Οι μειώσεις από άυλα περιουσιακά στοιχεία και πάγια στοιχεία ενεργητικού που χρησιμοποιεί η εταιρεία είναι μια πιο μόνιμη πηγή επενδυτικών πόρων, ειδικά όταν πρόκειται για δομές με σημαντικό ποσό περιουσιακών στοιχείων. Μέσω της χρήσης διαφόρων μεθόδων απόσβεσης, η εταιρεία μπορεί να ελέγξει τη διαμόρφωση των ροών απόσβεσης. Η επιχείρηση έχει το δικαίωμα να επιλέξει ανεξάρτητα τη μέθοδο της ταχείας ή γραμμικής απόσβεσης των παγίων στοιχείων ενεργητικού για παραγωγικούς σκοπούς.

Ποιες πηγές χρηματοδότησης είναι πιο σημαντικές;

Όπως αποδείχθηκε, οι προσελκυσμένες πηγές χρηματοδότησης για επενδυτικά έργα παίζουν δευτερεύοντα ρόλο και οι δικές τους έρχονται στο προσκήνιο. Γι' αυτό χρειάζεται να δημιουργηθούν τα κατάλληλα προαπαιτούμενα, τα βασικά των οποίων είναι τα εξής:

• Βελτιώστε την κυκλοφορία των κεφαλαίων.
• Αισθητή βελτίωση στην οικονομική πειθαρχία και την οικονομική κατάσταση των εταιρειών.
• Αναπλήρωση κεφαλαίου κίνησης.
• Βελτίωση της πολιτικής στον τομέα των φόρων και τελών, η κύρια εστίασή της στην πρόβλεψη των δημοσιονομικών παραγόντων για το έργο των οικονομικών παραγόντων, καθώς και στη διασφάλιση της σταθερότητας. Διαφοροποίηση των αρχών της φορολογίας που υπάρχουν σήμερα για την τόνωση των διαδικασιών συσσώρευσης και αποταμίευσης.
• Εξορθολογισμός των χρηματοοικονομικών ροών και των επενδύσεων κεφαλαίων στον πραγματικό τομέα της οικονομίας.
• Διαμόρφωση συνθηκών υπό τις οποίες οι δομές θα λειτουργούν ως οντότητες της αγοράς.

Ανάλυση πηγών χρηματοδότησης επενδυτικών σχεδίων

Η έλξη οποιασδήποτε πηγής επενδυτικής χρηματοδότησης συνδέεται με ορισμένα κόστη για τη δομή. Για παράδειγμα, η έκδοση νέων μετοχών περιλαμβάνει την πληρωμή μερισμάτων απευθείας στους μετόχους, τη λήψη δανείου - την πληρωμή των τόκων σε αυτό, τη χρήση χρηματοδοτικής μίσθωσης - την πληρωμή της αμοιβής στον εκμισθωτή κ.λπ. Επομένως, κατά την ανάλυση, είναι απαραίτητο να προσδιοριστεί η τιμή των διαφόρων πηγών χρηματοδότησης και να προσδιοριστεί η πιο κερδοφόρα από αυτές.

Αξίζει να σημειωθεί ότι το μόνο δυνητικό μέσο χρηματοδότησης επενδύσεων FIG επί του παρόντος είναι τα τραπεζικά δάνεια. Οι πολιτικές που σχεδιάστηκαν από την κυβέρνηση τα τελευταία χρόνια είχαν έμμεσο αλλά εξαιρετικά ισχυρό αντίκτυπο στα κίνητρα καιτη δυνατότητα χρηματοδότησης χρηματοοικονομικών-βιομηχανικών έργων χρηματοπιστωτικών-βιομηχανικών ομίλων από τραπεζικά ιδρύματα. Στη ρύθμιση της οικονομίας, ένας από τους σημαντικότερους τομείς επιρροής στις πολιτικές προτεραιότητες των τραπεζικών δομών ήταν πρόσφατα η προσέλκυση κεφαλαίων από χρηματοπιστωτικούς οργανισμούς για τη χρηματοδότηση του κρατικού ελλείμματος. προϋπολογισμός. Πρέπει να σημειωθεί ότι τα υψηλά ποσοστά εναλλακτικής κερδοφορίας εμποδίζουν την ανάπτυξη δανεισμού και επενδύσεων από τραπεζικά ιδρύματα του κλάδου, όπου είναι σκόπιμο να συμπεριληφθούν επενδυτικά σχέδια του χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου.

Ο δεύτερος σημαντικότερος παράγοντας που εμποδίζει την ανάπτυξη αυτής της δραστηριότητας είναι η διαρκώς αυξανόμενη ανασφάλεια των συμβατικών υποχρεώσεων στην εγχώρια οικονομία. Εξετάζοντας την κατάσταση μόνο μία φορά, θα μπορούσε κανείς να συμπεράνει λανθασμένα ότι η ευκαιριακή συμπεριφορά των τραπεζικών δανειοληπτών σε καμία περίπτωση δεν σχετίζεται με τη ρυθμιστική κυβερνητική δραστηριότητα. Ωστόσο, μια πιο λεπτομερής ανάλυση δείχνει ότι η κακή πίστη των οικονομικών παραγόντων στην εκτέλεση των συμβάσεων προκαλείται σε μεγάλο βαθμό από ορισμένες ενέργειες εκ μέρους του ίδιου του κράτους. Σε κάθε περίπτωση, η πρακτική που έχει αναπτυχθεί εδώ και πολλά χρόνια και συνδέεται με την έλλειψη προστασίας των συμφερόντων των επενδυτών και των πιστωτών αποτελεί σημαντικό εμπόδιο στην αύξηση του ρόλου των τραπεζικών επενδύσεων και δανείων στη χρηματοδότηση επενδυτικών σχεδίων του χρηματοοικονομικού και βιομηχανικού ομίλου..

Τελικό μέρος

Έχουμε λοιπόν εξετάσει πλήρως τις ποικιλίες, τη δομή των πηγών χρηματοδότησης των επενδύσεων, καθώς καιανέλυσε μερικά από αυτά. Συμπερασματικά, αξίζει να σημειωθεί ότι η προσέγγιση του θέματος που συζητήθηκε στο προηγούμενο κεφάλαιο καθιστά δυνατό τον διαχωρισμό της ανάλυσης των αποφάσεων χρηματοδότησης από την ανάλυση των επενδυτικών αποφάσεων. Παρεμπιπτόντως, μόνο αφού υπολογίσετε την καθαρή παρούσα αξία του έργου, μπορείτε να αναλύσετε κάθε πηγή χρηματοδότησης ξεχωριστά.

Πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι για να δικαιολογηθεί οποιοδήποτε επενδυτικό σχέδιο, διαμορφώνεται ένα επιχειρηματικό σχέδιο, το οποίο αντικατοπτρίζει την ουσία του τρέχοντος ζητήματος, τον ρόλο του έργου στην υπέρβασή του, το αναμενόμενο αποτέλεσμα της ιδέα σε δράση, πηγές χρηματοδότησης και ούτω καθεξής. Εάν η επιλογή του έργου γίνει αποδεκτή, η ανάλυση της υλοποίησής της πραγματοποιείται με σύγκριση των δεικτών στην πραγματικότητα με τις τιμές που προβλέπονται στο επιχειρηματικό σχέδιο.

Στο τελευταίο μέρος, συνιστάται η ανάλυση και η αυτόματη ανάλυση. Σύμφωνα με αυτό, σύμφωνα με έναν προδημιουργημένο αλγόριθμο, πραγματοποιείται λεπτομερής μελέτη όλων των χρηματοοικονομικών πτυχών ενός έργου που απαιτεί επένδυση, ξεκινώντας από τους όρους χρηματοδότησης και τελειώνοντας με την αξιολόγηση της βιωσιμότητας του έργου ως σύνολο, υποδεικνύοντας τα αρνητικά χαρακτηριστικά της εφαρμογής του. Αξίζει να σημειωθεί ότι η ανάλυση μπορεί να πραγματοποιηθεί τόσο για το σύνολο του έργου όσο και για ορισμένες ενότητες του. Η διαδικασία πραγματοποιείται σε γραφική έκδοση. Η ανάλυση συνοδεύεται από σχόλια κειμένου. Πρέπει να προστεθεί ότι όλες οι πληροφορίες που αναφέρονται σε αυτό μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον αρχικό σχεδιασμό του έργου. Επιπλέον, με βάση την ανάλυση είναι δυνατό να εντοπιστούν οι αδυναμίες στο σχέδιο παραγωγής του έργου, και ως εκ τούτου -το επίπεδο κινδύνου της αντίστοιχης επένδυσης.

Μόνο ως αποτέλεσμα της ανάλυσης, οι προγραμματιστές μπορούν να σχηματίσουν μια σειρά από εναλλακτικές εκδοχές της ιδέας (για παράδειγμα, με διαφορετικές πηγές χρηματοδότησης, διαφορετική δομή παραγωγής ή επενδυτικό κόστος κ.λπ.). Επιπλέον, στο πλαίσιο μιας τέτοιας ανάλυσης, το πρόγραμμα προσφέρει ανεξάρτητα ένα σύντομο συμπέρασμα που σχετίζεται με την αξιολόγηση βασικών δεικτών απόδοσης. Εάν υπάρχει ασυμφωνία με τις αποδεκτές μεθόδους, θα προτείνει τους πιο αποτελεσματικούς τρόπους εξάλειψής τους.

Τέλος, το οικονομικό σχέδιο ολοκληρώνεται με περιγραφή των πηγών χρηματοδότησης για όλες τις ημερολογιακές περιόδους του έργου, καθώς και ανάλυση της οικονομικής κατάστασης της εταιρείας και της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων στο μέλλον.