Τα συμβόλαια προαίρεσης είναι Τύποι, έννοια και χαρακτηριστικά

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Οι αρχάριοι έμποροι περνούν ιδιαίτερα δύσκολες στιγμές. Άλλωστε, το χρηματιστήριο είναι γεμάτο με άγνωστους σε αυτούς όρους. Πρέπει να ξοδέψετε πολύ χρόνο και προσπάθεια για να κατανοήσετε τα πάντα και να κατανοήσετε τη θεωρία της επενδυτικής επιστήμης. Ας μάθουμε ποιες είναι οι συμβάσεις προαίρεσης. Αυτός είναι ένας όρος που έμπειροι έμποροι έχουν επανειλημμένα συναντήσει. Αλλά για αρχάριους, μπορεί να φαίνεται ακατανόητο.

Έννοια

Οι συμβάσεις προαίρεσης είναι συμβάσεις βάσει των οποίων ένα μέρος αποκτά το δικαίωμα να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο σε καθορισμένη τιμή πριν από μια καθορισμένη ημερομηνία. Αυτό το δικαίωμα για τον πωλητή μετατρέπεται σε υποχρέωση αγοράς ή πώλησης του περιουσιακού στοιχείου σε προκαθορισμένη τιμή. Αξίζει να σημειωθεί ότι ο αγοραστής πληρώνει το ασφάλιστρο επιλογής στον πωλητή για αυτό. Εξ ου και η παρόμοια ονομασία των συμβάσεων. Παρεμπιπτόντως, ως συντομογραφία, οι έμποροι συχνά τις αποκαλούν απλά επιλογές. Αυτό είναι σημαντικό να το γνωρίζετε.

Προβολές

Τα συμβόλαια προαίρεσης είναι συμβόλαια που διατίθενται σε διάφορους τύπους. Αυτές οι πληροφορίες θα είναι χρήσιμες και για έναν αρχάριο έμπορο.

1. Αν μια επιλογή παρέχει το δικαίωμα αγοράς ενός περιουσιακού στοιχείου, ονομάζεται κλήση.
2. Αν το συμβόλαιο παρέχει το δικαίωμα πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου, αυτό ονομάζεται πώληση.

Κάθε επιλογή έχει μια καθορισμένη ημερομηνία λήξης, η οποία περιορίζεται στην ημερομηνία λήξης της. Ανάλογα με αυτό, διακρίνονται ασιατικά, ευρωπαϊκά, αλλά και αμερικανικά συμβόλαια προαίρεσης. Αυτό πρέπει να εξηγηθεί.

Η Asian δίνει το δικαίωμα να συνάψει μια συναλλαγή στο διάστημα μεταξύ της συμφωνημένης ημερομηνίας και της ημερομηνίας λήξης του δικαιώματος. Το European σάς επιτρέπει να κάνετε μια συναλλαγή που σχετίζεται με την αγορά ή την πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου, αλλά μόνο μια συγκεκριμένη ημέρα. Το αμερικανικό είναι το πιο πιστό και παρέχει τη δυνατότητα χρήσης του δικαιώματος αγοράς απολύτως οποιαδήποτε μέρα πριν από τη λήξη του συμβολαίου προαίρεσης. Αυτοί οι όροι είναι σημαντικό να γνωρίζετε πριν κάνετε μια συμφωνία.

Ωστόσο, αυτά δεν είναι όλα τα είδη τέτοιων συμβάσεων. Μπορούν επίσης να είναι στάνταρ ή εξωτικά. Standard (το δεύτερο όνομα είναι βανίλια) υπάρχουν στα χρηματιστήρια και γενικά ταιριάζουν στην έννοια των επιλογών. Τα εξωτικά εκδίδονται από χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σύμφωνα με τα αιτήματα των πελατών. Από αυτή την άποψη, οι όροι τέτοιων συμβάσεων προαίρεσης μπορεί να είναι απολύτως οτιδήποτε. Γι' αυτό πρέπει να εργαστείτε μαζί τους ιδιαίτερα προσεκτικά, μελετώντας προσεκτικά όλες τις αναφερόμενες συνθήκες.

Σύμφωνα με τη μορφή υλοποίησης, οι συμβάσεις νομίσματος προαίρεσης χωρίζονται σε δύο τύπους.

1. Με φυσική παράδοση. Σε αυτή την περίπτωση ο ιδιοκτήτηςλαμβάνει έναν ορισμένο αριθμό υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων.
2. Μετρητά. Σε αυτή την περίπτωση, ο ιδιοκτήτης καταφέρνει να πάρει κάποια διαφορά, η οποία υπολογίζεται μεταξύ της τιμής τη στιγμή της σύναψης της σύμβασης προαίρεσης και τη στιγμή της εφαρμογής της.

Χαρακτηριστικά της επιλογής

Κάθε τύπος σύμβασης έχει τις δικές του μοναδικές διαφορές. Τα χαρακτηριστικά των συμβάσεων προαίρεσης είναι ότι μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την ασφάλιση έναντι κινδύνων. Κατά κάποιο τρόπο, τέτοια συμβόλαια μοιάζουν με την αγορά ασφαλιστηρίων συμβολαίων. Πληρώνουν επίσης ένα ασφάλιστρο, το οποίο ονομάζεται επιλογή. Αυτή η χρέωση παρέχει στον αγοραστή εγγύηση ότι η τιμή που καθορίζεται στη σύμβαση θα καθοριστεί για μια ορισμένη περίοδο.

Σε κάθε συναλλαγή υπάρχει η αντίθετη πλευρά. Κατά τη σύναψη μιας σύμβασης προαίρεσης, οι επενδυτές ή οι κερδοσκόποι είναι αυτοί που αναλαμβάνουν ορισμένους κινδύνους και λαμβάνουν ανταμοιβή για αυτό. Αυτό το χαρακτηριστικό μοιάζει επίσης με την αρχή με την οποία λειτουργούν οι ασφαλιστικές εταιρείες. Είναι περίεργο ότι εάν η εξέλιξη των γεγονότων είναι δυσμενής για τον επενδυτή ή τον κερδοσκόπο, υπάρχει η πιθανότητα να πραγματοποιήσει μια αντίστροφη συναλλαγή.

Είναι σημαντικό για έναν αρχάριο έμπορο να κατανοήσει ότι η οικονομική ευθύνη των επενδυτών και των κερδοσκόπων με τους οποίους ο αγοραστής συνάπτει σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης είναι δυνητικά απεριόριστη. Συνεπώς, σε ορισμένες περιπτώσεις, μπορεί να υπερβαίνει το ποσό των κεφαλαίων που επενδύθηκαν αρχικά.

Ανοιχτές θέσεις σε συμβόλαια προαίρεσηςσημαίνει τον συνολικό αριθμό τους χωρίς εγγύηση. Πρέπει να καταλάβετε ότι κάθε συναλλαγή απαιτεί την παρουσία και των δύο μερών. Είναι και πωλητής και αγοραστής. Ο συνολικός αριθμός των ανοιχτών θέσεων, που αλλάζει και δημοσιεύεται καθημερινά, σας επιτρέπει να αξιολογήσετε την τάση αύξησης ή, αντίθετα, μείωσης τους.

Επιλογές εμπορευμάτων

Είναι τύποι συμβάσεων προαίρεσης. Συνάπτονται αποκλειστικά σε χρηματιστήρια, είναι πλήρως τυποποιημένα και μπορούν να κλείσουν με αντίστροφη συναλλαγή. Κατά κανόνα, είναι βραχυπρόθεσμες. Κατά μέσο όρο, η περίοδος ισχύος των δικαιωμάτων ανταλλαγής δεν υπερβαίνει το ένα έτος. Ταυτόχρονα, η πιο κοινή επιλογή είναι συμβόλαια με διάρκεια ισχύος τριών μηνών.

Επιλογές OTC

Η αγορά για αυτές τις συμβάσεις δημιουργείται από τράπεζες αντιπροσώπων, οι οποίες ενεργούν ταυτόχρονα ως ένα από τα μέρη της συναλλαγής. Αναλαμβάνουν το ρόλο του εκκαθαριστικού με τη διαφορά ότι οι εγγυήσεις κινδύνου δεν επεκτείνονται σε ολόκληρη την αγορά συναλλαγών.

Οι ειδικοί χωρίζουν τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης χωρίς ανταλλαγή σε βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα. Το τελευταίο, με τη σειρά του, μπορεί να είναι μονής περιόδου ή πολλαπλών περιόδων.

Αξία σύμβασης προαίρεσης

Αυτός ο δείκτης εξαρτάται από πολλούς παράγοντες.

1. Χρόνος μέχρι τη λήξη του συμβολαίου. Η τιμή της επιλογής είναι μικρότερη όσο πλησιάζει η ημερομηνία λήξης.
2. επιτόκια χωρίς κίνδυνο.
3. Στιλ επιλογής. Όπως σημειώθηκε παραπάνω, υπάρχουν ασιατικές, ευρωπαϊκές και αμερικανικές.
4. Ατομική αξιολόγηση των συμμετεχόντων στην αγορά.

Αξίζει τον κόποΠρέπει να σημειωθεί ότι η αξία των συμβάσεων δικαιωμάτων προαίρεσης επηρεάζεται και από ορισμένους άλλους παράγοντες. Ως αποτέλεσμα, το σύνολο τους καθορίζει το τελικό κόστος με το οποίο ολοκληρώνεται η συναλλαγή.

Πλεονεκτήματα επιλογών

Υπάρχουν διάφοροι λόγοι για τους οποίους οι έμποροι προτιμούν συχνά αυτό το είδος συμβολαίου.

1. Υψηλή κερδοφορία. Το πιθανό κέρδος που μπορεί να ληφθεί από τη συναλλαγή σύμφωνα με τους όρους της επιλογής υπερβαίνει το ασφάλιστρο που καταβάλλει ο αγοραστής.
2. Ο ελάχιστος κίνδυνος από την πλευρά του αγοραστή είναι η απώλεια του ασφαλίστρου. Ταυτόχρονα, σε αντάλλαγμα, έχει την ευκαιρία να αποσπάσει σχεδόν απεριόριστα κέρδη.
3. Η ικανότητα επιλογής στρατηγικής. Ο αγοραστής έχει μια αρκετά ευρεία επιλογή. Για παράδειγμα, κανείς δεν του απαγορεύει να συνδυάζει διαφορετικά συμβόλαια, να διεξάγει δραστηριότητες παράλληλα σε πολλές αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης κ.λπ.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιώματα προαίρεσης

Και οι δύο έννοιες, με τον ένα ή τον άλλο τρόπο, υπάρχουν στο χρηματιστήριο, επομένως θα πρέπει να είναι γνωστές όχι μόνο σε έμπειρους εμπόρους, αλλά και σε αρχάριους εμπόρους.

Ποιες είναι οι επιλογές, γνωρίζετε ήδη. Ήρθε η ώρα να μάθετε για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.

Αυτός ο όρος αναφέρεται σε συμβόλαια πώλησης, το αντικείμενο των οποίων είναι ένα ορισμένο ποσό ενός περιουσιακού στοιχείου. Η ιδιαιτερότητα της συναλλαγής είναι ότι πρέπει να πραγματοποιηθεί την συμφωνημένη ημερομηνία στην τιμή που έχουν συμφωνήσει τα μέρη κατά την υπογραφή της συμφωνίας.

Υπάρχουν δύο μέρη σε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, δηλαδή ο πωλητής καιαγοραστής. Σύμφωνα με τους όρους, η τελευταία φέρει την υποχρέωση που σχετίζεται με την απόκτηση του περιουσιακού στοιχείου. Ο πωλητής, αντίθετα, φέρει την υποχρέωση να εκποιήσει το αντικείμενο της συναλλαγής. Αντίστοιχα, μετά τη σύναψη του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, και τα δύο μέρη έχουν αμοιβαίες υποχρεώσεις.

Αξίζει να σημειωθεί ότι μια τέτοια συμφωνία έχει κάποιο σημαντικό χαρακτηριστικό. Έως ότου λήξει η περίοδος μέχρι τη λήξη της καθορισμένης περιόδου, τόσο ο πωλητής όσο και ο αγοραστής έχουν το πλήρες δικαίωμα να ακυρώσουν τις υποχρεώσεις που έχουν αναλάβει. Αυτό είναι δυνατό με δύο τρόπους. Στην πρώτη, μετά την απόκτηση συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, μπορεί να πουληθεί. Στη δεύτερη, αντίθετα, μετά την πώληση του συμβολαίου, μπορεί να αγοραστεί.

Γενικά, οι συναλλαγές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μία από τις ποικιλίες της επενδυτικής διαδικασίας, η οποία επιτρέπει στους επενδυτές να κερδοσκοπούν σε συνθήκες διαρκώς μεταβαλλόμενων τιμών.

Ποια περιουσιακά στοιχεία μπορούν να λειτουργήσουν ως αντικείμενα σε συναλλαγές βάσει συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης; Παραθέτουμε τα κυριότερα:

• έλαιο;
• χρυσός;
• χάλυβας;
• ξύλο;
• grain;
• νόμισμα, κ.λπ.

Καθημερινά, οι traders πραγματοποιούν έναν απίστευτο αριθμό προθεσμιακών συναλλαγών, αντικείμενο των οποίων είναι τα παραπάνω αγαθά. Ωστόσο, στις περισσότερες περιπτώσεις, αυτές οι συναλλαγές γίνονται για κερδοσκοπικούς σκοπούς. Αυτό σημαίνει ότι οι έμποροι προσπαθούν να αγοράσουν περιουσιακά στοιχεία φθηνότερα και αργότερα να τα πουλήσουν σε υψηλότερη τιμή. Είναι εξαιρετικά σπάνιο ότι ο απώτερος σκοπός της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι η λήψη ή η παράδοση του καθορισμένου περιουσιακού στοιχείου.

Διαφορές

Ας μάθουμε πώς διαφέρουν τα παραπάνω συμβόλαια από τις επιλογές για τις οποίες μιλήσαμε νωρίτερα.

Η διαφορά μεταξύ των δύο εννοιών είναι αρκετά σημαντική. Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης επιβάλλει στον αγοραστή την υποχρέωση να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο. Το Option, αντίθετα, παρέχει μόνο αυτό το δικαίωμα, ο αγοραστής δεν είναι υποχρεωμένος να το αγοράσει. Κάνει αυτή τη συναλλαγή εντελώς οικειοθελώς. Ωστόσο, η σύμβαση προαίρεσης επιβάλλει στον αγοραστή την υποχρέωση να πληρώσει ένα ασφάλιστρο στον υποψήφιο πωλητή, χάρη στο οποίο η συναλλαγή καθίσταται κερδοφόρα γι 'αυτόν.

Συγκρίνοντας επιλογές και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, θα ήταν λάθος να αντιπαραβάλλουμε το ένα στο άλλο. Και τα δύο συμβόλαια μπορούν να χρησιμοποιηθούν παράλληλα, αποκομίζοντας έτσι το υψηλότερο κέρδος από τις δικές σας επενδυτικές δραστηριότητες. Ένας αρχάριος έμπορος πρέπει να το γνωρίζει αυτό.