Διαφορά μεταξύ κοινών και προνομιούχων μετοχών: τύποι, συγκριτικά χαρακτηριστικά

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Στο άρθρο θα εξετάσουμε ποια είναι η διαφορά μεταξύ κοινών και προνομιούχων μετοχών. Τα τελευταία είναι ένα χρηματοοικονομικό μέσο που βρίσκεται μεταξύ κοινών μετοχών και ομολόγων. Και αν τα μερίσματα καταβάλλονται τακτικά, τότε τέτοια στοιχεία θυμίζουν κάπως χαρτί με μεταβλητό κουπόνι. Και όταν δεν πληρώνονται, μπορούν να εξισωθούν με κοινές μετοχές.

Τι πρέπει να γνωρίζετε για τις προσφορές;

Η απόκτηση τίτλων συνεπάγεται ότι ο επενδυτής δεν αγοράζει απλώς μια μετοχή, αλλά ένα μερίδιο στην επιχείρηση της εταιρείας. Πολλοί άνθρωποι χρησιμοποιούν τις υπηρεσίες που παρέχονται από τις εταιρείες κινητής τηλεφωνίας Megafon και Beeline ή ανεφοδιάζονται με καύσιμα στο βενζινάδικο της Lukoil, αγοράζοντας είδη παντοπωλείου στο Magnit. Γιατί οι επενδυτές δεν πρέπει να λαμβάνουν ένα ορισμένο μερίδιο από τα κέρδη μεγάλων οργανισμών στους οποίους οι ίδιοι ενεργούν ως καταναλωτές; Επιπλέον, είναι αρκετά απλό να γίνει αυτό, αφού, με την παραλαβή των τίτλων της εταιρείας,οι επενδυτές δικαιούνται να απολαμβάνουν ορισμένα μερίσματα.

Μπορεί κανείς να φανταστεί ότι μέρος των κεφαλαίων που ξόδεψε ένα άτομο για να μιλήσει σε κινητό τηλέφωνο, βενζίνη ή είδη παντοπωλείου θα του επιστραφούν ως μερίσματα που πληρώνει ο οργανισμός από τα κέρδη. Έτσι, αγοράζοντας μια μετοχή, οι άνθρωποι αγοράζουν μια μετοχή της εταιρείας και έχουν το πλήρες δικαίωμα να λαμβάνουν μέρος του κέρδους που δημιουργεί κατά τη διάρκεια των δραστηριοτήτων της.

Στη χώρα μας σήμερα προνομιούχες μετοχές εταιρειών όπως οι AvtoVAZ, LUKOIL, Rostelecom, Sberbank, Surgutneftegaz, Tatneft διαπραγματεύονται καθημερινά στα χρηματιστήρια. Στη συνέχεια, θα εξετάσουμε ποια είναι αυτά τα χρηματοοικονομικά μέσα γενικά, ποια είναι η διαφορά μεταξύ των κοινών και των προνομιούχων μετοχών και τι δίνουν στον κάτοχό τους.

Βασικές διαφορές

Οι μετοχές μπορεί να είναι κοινές και προτιμώμενες, η διαφορά μεταξύ των δύο τύπων είναι προφανής:

• Οι κοινές μετοχές δίνουν τη δυνατότητα κατοχής μιας συγκεκριμένης μετοχής στην εταιρεία μαζί με το δικαίωμα λήψης μερισμάτων, καθώς και τη δυνατότητα ψήφου στη γενική συνέλευση των μετόχων. Η ιδιαιτερότητα της κατοχής μιας κοινής μετοχής είναι ότι η πληρωμή μερισμάτων σε αυτήν δεν είναι εγγυημένη.
• Αλλά οι προνομιούχες μετοχές, σε αντίθεση με τις κοινές μετοχές, δίνουν στον κάτοχο το δικαίωμα προτίμησης να λάβει μερίσματα, αλλά δεν μπορείτε να ψηφίσετε στη συνεδρίαση. Σε περίπτωση που μια εταιρεία αποφασίσει να καταβάλει εισόδημα από επιχειρηματική δραστηριότητα, αυτό λαμβάνεται κυρίως από τους κατόχους προνομιούχων μετοχών.
• Γενικά, κάτοχοιτέτοιοι τίτλοι έχουν επίσης δικαίωμα ψήφου, αλλά ισχύει μόνο σε ορισμένες περιπτώσεις. Για παράδειγμα, όταν ένας οργανισμός έχει ζημιά, αλλά δεν υπάρχουν μερίσματα. Σε μια τέτοια κατάσταση, οι επενδυτές που έχουν προνομιούχο τύπο μετοχών έχουν το δικαίωμα να επηρεάσουν τη διοίκηση της εταιρείας προκειμένου να διορθώσουν την αρνητική κατάσταση.

Ποια άλλη είναι η διαφορά μεταξύ κοινών και προνομιούχων μετοχών; Όταν μια εταιρεία βρίσκεται σε ζημία για μεγάλο χρονικό διάστημα και κηρύσσεται σε πτώχευση, ο κάτοχος των προνομιούχων τίτλων έχει δικαίωμα προτεραιότητας να λάβει μέρος της περιουσίας της υπό εκκαθάριση.

Σε εκείνες τις περιπτώσεις όπου οι εταιρείες έχουν σταθερά κέρδη και πληρώνουν μερίσματα, οι προνομιούχες μετοχές, σε αντίθεση με τις κοινές μετοχές, είναι σαν ομόλογα με μεταβλητά κουπόνια. Το ποσοστό των πληρωμών σε αυτά εξαρτάται άμεσα από τα κέρδη στο μέλλον. Αξίζει να τονιστεί ότι αυτό το χαρτί δεν θα έχει ονομαστική αξία, αλλά ούτε και συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης.

Συνεχίζοντας τη σύγκριση προνομιούχων μετοχών, ομολόγων και κοινών μετοχών.

Πότε δεν υπάρχουν προτιμώμενες πληρωμές;

Η αγορά προνομιούχων μετοχών δεν σημαίνει εγγυημένα μερίσματα. Οι πληρωμές ακυρώνονται στις ακόλουθες δύο περιπτώσεις:

• Έλλειψη κέρδους της εταιρείας. Είναι λογικό: δεν υπάρχουν έσοδα και η πληρωμή μερισμάτων είναι επίσης αδύνατη, καθώς καταβάλλονται από το κέρδος που λαμβάνει ο οργανισμός κατά τη διάρκεια των λειτουργικών του δραστηριοτήτων. Αυτός είναι ο κύριος κίνδυνος της επένδυσηςπρονομιούχων μετοχών εκτός από τον κίνδυνο πτώχευσης της εταιρείας. Οποιεσδήποτε νομικές πτυχές της πληρωμής μερισμάτων ρυθμίζονται από το Καταστατικό της εταιρείας, το οποίο είναι διαθέσιμο στο κοινό, για παράδειγμα, στον ιστότοπο του εκδότη.
• Η παρουσία προβλημάτων με την πληρωμή μερισμάτων, ακόμα κι αν ο οργανισμός έχει κέρδος. Είναι νομικά διαπιστωμένο ότι το ίδρυμα δεν μπορεί να εκδώσει περισσότερο από το είκοσι πέντε τοις εκατό του συνολικού αριθμού κοινών μετοχών, επομένως, υπάρχουν περισσότεροι κάτοχοι κοινών τίτλων. Όταν το διοικητικό συμβούλιο και οι κάτοχοι κοινών μετοχών αποφασίσουν να μην πληρώσουν μερίσματα, τότε, δυστυχώς, οι κάτοχοι της προνομιούχου μορφής δεν θα μπορούν να τα λάβουν, κάτι που, ίσως, είναι λάθος. Θεωρητικά, η άρνηση πληρωμής μπορεί να συμβεί για αρκετά χρόνια. Το κύριο καθήκον (εάν ένα άτομο θέλει να λαμβάνει σταθερά μερίσματα) είναι να επενδύσει σε εκείνα τα ιδρύματα που τα έχουν καταβάλει ιστορικά με συνέπεια και, καταρχήν, έχουν μια στρατηγική που στοχεύει στην πληρωμή μερισμάτων.

Για να κατανοήσετε τη διαφορά μεταξύ προνομιούχων και κοινών μετοχών, πρέπει να γνωρίζετε ποιοι τύποι αυτών των χρηματοοικονομικών μέσων υπάρχουν.

Προβολές

Έτσι, οι μετοχές χωρίζονται σε δύο τύπους: κοινές και προνομιούχες. Τα πρώτα επιτρέπουν στα άτομα να ψηφίζουν στη συνεδρίαση, ενώ τα προτιμώμενα παρέχουν σταθερά μερίσματα. Πολλοί ενδιαφέρονται για τους τύπους κοινών και προνομιούχων μετοχών.

Ποικιλίες προνομιούχων μετοχών

Οι παρακάτω τύποι είναι επίσης διαθέσιμοιτέτοια χαρτιά:

• Μη σωρευτικό. Σε αυτές, σε περίπτωση μη καταβολής μερισμάτων για το τρέχον έτος, δεν συσσωρεύονται και οι κάτοχοι αυτών των μετοχών δεν μπορούν να υπολογίζουν ότι θα λάβουν μερίσματα τα επόμενα έτη.
• Μη μετατρέψιμη προβολή. Δεν μπορούν να αντικατασταθούν με απλά.
• Με ποντάρισμα. Οι μετοχές δίνουν το δικαίωμα στους κατόχους τίτλων να λαμβάνουν πρόσθετα μερίσματα, επιπλέον αυτών που έχουν ήδη χορηγηθεί.

Ποικιλίες κοινών μετοχών

Οι κοινές μετοχές διακρίνονται σύμφωνα με τα ακόλουθα χαρακτηριστικά:

• Με μέθοδο ψηφοφορίας.
• Από τη φύση της πληρωμής μερίσματος.

Ανάλογα με το σύστημα ψηφοφορίας, διακρίνονται οι ακόλουθοι τύποι κοινών μετοχών:

• Τα δευτερεύοντα κοινά δίνουν λιγότερες ψήφους από τα χαρτιά της ίδιας ονομαστικής αξίας.
• Πολλές φωνές. Παρέχουν περισσότερες ψήφους από μετοχές της ίδιας ονομασίας.

Ανάλογα με τη φύση των πληρωμών μερισμάτων, μπορεί να υπάρχουν τέτοιοι τύποι κοινών τίτλων:

• Τυπικές μετοχές με κυμαινόμενα μερίσματα.
• Τίτλοι για τους οποίους καταβάλλονται τακτικά σταθερά κεφάλαια με βάση τα αποτελέσματα των εργασιών της εταιρείας για το έτος.
• Συνήθη με αναβαλλόμενες πληρωμές (τα χρήματα καταβάλλονται μετά από μια συγκεκριμένη ημερομηνία ή όταν φθάσουν ένα συγκεκριμένο ποσό του κέρδους της εταιρείας).

Συγκριτικά χαρακτηριστικά

Σαν μέρος του προσδιορισμού της διαφοράς μεταξύ κοινών και προνομιούχων μετοχών,επισημαίνει τα εξής:

• Εάν δεν καταβληθούν μερίσματα, τότε οι προνομιούχες μετοχές ενδέχεται να παρέχουν δικαιώματα ψήφου.
• Όταν απαιτείται τροποποίηση του καταστατικού ή όταν πρόκειται για αναδιοργάνωση ή εκκαθάριση ενός οργανισμού, η επιλογή μπορεί να γίνει από τους κατόχους όλων των τύπων μετοχών.
• Σε περίπτωση που υπάρχουν πολλοί συνήθεις τίτλοι, ο επενδυτής λαμβάνει δικαιώματα μπόνους.
• Όταν απαιτείται σταθερό εισόδημα, ο προτιμώμενος τύπος είναι πιο κερδοφόρος από τον συνηθισμένο, αλλά μόνο όταν τα αγοράζετε για αρκετά χρόνια.

Η τιμή των κοινών μετοχών διαμορφώνεται κυρίως σύμφωνα με τις αρχές ανταλλαγής. Το κόστος του προτιμώμενου λαμβάνεται συνήθως σε επίπεδο τοπικής απόφασης διαχείρισης. Γενικά, οι τίτλοι του πρώτου τύπου μπορεί να αποδειχθούν πιο κερδοφόρα επένδυση εάν η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας στα χρηματιστήρια αυξηθεί.

Θεωρούνται γενικά ασφαλείς επενδύσεις. Μια σημαντική απόχρωση είναι ότι, σύμφωνα με τη νομοθεσία της Ρωσικής Ομοσπονδίας, ένα ίδρυμα δεν δικαιούται να τοποθετεί προνομιούχους τίτλους όταν η ονομαστική τους αξία είναι μικρότερη από αυτή που έχει καθοριστεί για έναν συνηθισμένο τύπο.

Το συνολικό μερίδιο των προνομιούχων χαρτιών στο εγκεκριμένο κεφάλαιο των οργανισμών της χώρας μας δεν πρέπει σε καμία περίπτωση να υπερβαίνει το είκοσι πέντε τοις εκατό. Για τον συνηθισμένο τύπο, τέτοιοι περιορισμοί δεν καθορίζονται από το νόμο.

Ποιες μετοχές της εταιρείας να αγοράσω - κοινές ή προνομιούχες;

Ποιες μετοχές να αγοράσω;

Αν ένα άτομο δεν σκοπεύει να επηρεάσειδραστηριότητες του οργανισμού, και απαιτείται σταθερή μερισματική απόδοση, τότε είναι απαραίτητο να επιλέξετε προνομιούχες μετοχές. Γεγονός είναι ότι η πληρωμή τους είναι πιο σταθερή και προβλέψιμη. Και τα ίδια τα χαρτιά είναι κάπως φθηνότερα από τις κοινές μετοχές. Επιπλέον, η τιμή τους στην αγορά μπορεί να ενισχυθεί. Με δεδομένη την αγορά για αρκετά χρόνια, είναι ίσως η καλύτερη επιλογή. Ποιο άλλο είναι το συγκριτικό χαρακτηριστικό των κοινών και των προνομιούχων μετοχών;

Προτίμηση προτιμώμενων αποθεμάτων

Τέτοιοι τίτλοι έχουν πολλά πλεονεκτήματα για τους επενδυτές σε σύγκριση με τους συνηθισμένους:

• Πρώτα απ' όλα, ο κάτοχος των προνομιούχων μετοχών είναι σχεδόν πάντα εγγυημένος κάποια απόδοση. Συλλέγεται σταθερό κέρδος σε αυτά, σε αντίθεση με τα ίδια τακτικά, τα μερίσματα των οποίων εξαρτώνται άμεσα από το προϊόν της ανώνυμης εταιρείας. Είναι αλήθεια ότι τα χρήματα δεν καταβάλλονται όταν η εταιρεία έχει υποστεί ζημίες κατά την περίοδο αναφοράς.
• Δεύτερον, τα κεφάλαια για πληρωμές μερισμάτων κατανέμονται κατά προτεραιότητα στους κατόχους συμβουλευτικών τίτλων. Αυτό σημαίνει ότι ο κάτοχος προνομιούχων μετοχών έχει επίσης το δικαίωμα να είναι ο πρώτος που θα λάβει μερίδιο της περιουσίας μιας ανώνυμης εταιρείας κατά την εκκαθάρισή της, προτού διαιρεθεί μεταξύ άλλων ιδιοκτητών.
• Οι μέτοχοι θα μπορούν να αποκτήσουν πρόσθετα δικαιώματα που καθορίζονται στα καταστατικά έγγραφα του ιδρύματος. Για παράδειγμα, έχουν το δικαίωμα να μετατρέψουν τα χαρτιά που προτιμούν σε συνηθισμένα υπό ορισμένες προϋποθέσεις.

Μειονεκτήματα των προτιμώμενων επιλογών

Υπάρχουν ορισμένα μειονεκτήματα στην κατοχή προνομιούχων μετοχών. Έτσι, ο εκδότης μπορεί να ζητήσει πίσω το χαρτί από τον μέτοχο χωρίς να εξηγήσει τον λόγο, αποζημιώνοντας παράλληλα τη ζημιά με τόκους. Πολύ συχνά οι προνομιούχοι τύποι μετοχών δεν παρέχουν δικαιώματα ψήφου. Δηλαδή, ο ιδιοκτήτης του στερείται του δικαιώματος της επιλογής και, ως εκ τούτου, στερείται της δυνατότητας συμμετοχής στη διαδικασία διαχείρισης μιας μετοχικής εταιρείας και δεν μπορεί να λάβει αποφάσεις που είναι σημαντικές για την εταιρεία.

Ένα άλλο μειονέκτημα είναι το σταθερό ποσό των μερισμάτων. Συχνά, η αξία τους αναφέρεται ως μέρος της έκδοσης τίτλων αυτού του τύπου και δεν εξαρτάται από το μέγεθος του κέρδους της εταιρείας, το οποίο, σε περίπτωση αύξησης της κερδοφορίας της επιχείρησης, μπορεί να συνεπάγεται αναλογική μείωση των εσόδων από αυτά τα χρηματοοικονομικά όργανα.

Συμπέρασμα

Έτσι, ορισμένες εταιρείες εκδίδουν μετοχές δύο τύπων ταυτόχρονα. Μερικές φορές οι κοινές μετοχές μετατρέπονται σε προνομιούχες μετοχές. Η διαφορά μεταξύ τους είναι ότι στην πρώτη περίπτωση, ο πελάτης έχει το δικαίωμα ψήφου στη συνέλευση των μετόχων και δεν παρέχεται εγγύηση πληρωμής μερισμάτων, και στη δεύτερη - ακριβώς το αντίθετο. Είναι καλύτερα να μάθετε τη διαφορά μεταξύ κοινών και προνομιούχων μετοχών εκ των προτέρων.