Συλλογικές επενδύσεις: έννοια, τύποι και μορφές, πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Συλλογική επένδυση - ένας τύπος διαχείρισης εμπιστοσύνης με χαμηλό όριο εισόδου, που επιτρέπει στους μικρούς επενδυτές να επενδύουν στο χρηματιστήριο, την αγορά ακινήτων, τα πολύτιμα μέταλλα και άλλα, αποκομίζοντας κέρδος από την επένδυση των χρημάτων τους. Πρόκειται για επένδυση του κοινού κεφαλαίου των επενδυτών, η οποία καθιστά δυνατή την κερδοφορία, αυξάνοντας σημαντικά το κεφάλαιό τους.

Διαθέσιμη επενδυτική αγορά

Σε κράτη με ανεπτυγμένο χρηματιστήριο (ευρωπαϊκές χώρες, Μεγάλη Βρετανία, ΗΠΑ), η έννοια της συλλογικής επένδυσης είναι διαθέσιμη σχεδόν σε όλους, επειδή σχεδόν ολόκληρος ο πληθυσμός επενδύεται σε αυτό το εργαλείο αύξησης κεφαλαίων. Τα σωρευτικά προϊόντα ασφαλιστικών εταιρειών και συνταξιοδοτικών ταμείων είναι ιδιαίτερα δημοφιλή.

Το τμήμα συλλογικών επενδύσεων διευκολύνει τους μικρούς επενδυτές να έχουν πρόσβαση σε έσοδα από τεράστια κεφάλαια που επενδύονται σε χρηματοπιστωτικές αγορές, προστατεύοντάς τους από ανέντιμες εταιρείες έκδοσης και, επιπλέον, διασφαλίζοντας τη ροή επενδύσεων στην παραγωγήχώρες.

Τα χρηματοπιστωτικά μέσα της ρωσικής επενδυτικής αγοράς είναι ως επί το πλείστον πέρα από τις δυνατότητες των ιδιωτών επενδυτών λόγω του υψηλού ορίου τιμής εισόδου, της ανάγκης κατανόησης των αρχών της επενδυτικής αγοράς και της ευρείας απροθυμίας των εκδοτικών εταιρειών και των διαμεσολαβητών να φορτώσουν οι ίδιοι με περιττή εργασία με ανειδίκευτους επενδυτές που επενδύουν μικρά ποσά. Η αγορά για τις υποχρεώσεις του κρατικού χρέους με τη μορφή τίτλων δεν είναι προσαρμοσμένη για να λειτουργεί με κεφάλαια μικροεπενδυτών και κάποιο μέρος των κρατικών τίτλων δεν προοριζόταν αρχικά για επενδύσεις από τον πληθυσμό.

Οι συλλογικές επενδύσεις είναι ένα ιδανικό χρηματοοικονομικό μέσο που παρέχει ποικιλία (διαφοροποίηση) τίτλων στο επενδυτικό χαρτοφυλάκιο, γεγονός που μειώνει σημαντικά τον κίνδυνο επένδυσης. Η αυτοεπένδυση απαιτεί κατάλληλη γνώση της αγοράς για να λειτουργήσει πλήρως με τα χρήματα που επενδύονται. Ακόμη και η συνεισφορά πολλών μικρών επενδυτών δεν θα είναι αρκετή για την αγορά της ελάχιστης παρτίδας σε έναν επενδυτικό διαγωνισμό ή σε μια μεγάλη χρηματιστηριακή εταιρεία. Όμως τα κεφάλαια χιλιάδων μικροεπενδυτών έχουν ήδη μια εντυπωσιακή επενδυτική δύναμη που μπορεί να λειτουργήσει ως αγοραστής ή πωλητής στην επενδυτική αγορά.

Ιστορικό εμφάνισης

Η Αρχαία Αίγυπτος είχε ήδη μια σχέση εμπιστοσύνης που αποτελούσε τη βάση των συλλογικών επενδύσεων. Με βάση τις σχέσεις εμπιστοσύνης και κηδεμόνων, έγινε διαχείριση του τεράστιου πλούτου και της περιουσίας των Αιγυπτίων Φαραώ και των κληρονόμων τους. Φύλακεςσυνήθως μιλούσαν εκπρόσωποι της κάστας που βρίσκονται πιο κοντά στον αρχηγό του κράτους, οι ιερείς. Τα ιστορικά ευρήματα που ανακαλύφθηκαν υποδεικνύουν ότι ήδη εκείνες τις μέρες υπήρχαν διαταγές κληρονομικής περιουσίας, διαθήκης και κηδεμονίας ανήλικων βασιλικών προσώπων.

Ο Μεσαίωνας συνέβαλε περαιτέρω στην ανάπτυξη σχέσεων που βασίζονται στην εμπιστοσύνη, χάρη στις Σταυροφορίες. Πρώτον, οι ιδιοκτήτες του ακινήτου μεταβίβασαν τα κάστρα τους με την οικογένεια υπό την προστασία και τη διαχείριση ενός έμπιστου προσώπου για τη διάρκεια της συμμετοχής τους στις εκστρατείες. Η αβεβαιότητα για την επιστροφή του τον ανάγκασε να λάβει μακροπρόθεσμα μέτρα για να μεταβιβάσει τα δικαιώματα του αποδέκτη του εισοδήματος αντί του ίδιου - σε έναν κληρονόμο, σύζυγο. Σταδιακά, αυτή η πρακτική άρχισε να χρησιμοποιείται σε σχέση με οποιοδήποτε ακίνητο.

Το πρώτο επενδυτικό ταμείο που δημιουργήθηκε νόμιμα εμφανίστηκε στο Βέλγιο το 1822, αργότερα στην Ελβετία το 1849 και στη συνέχεια στη Γαλλία το 1852. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, τα σταθερά επενδυτικά κεφάλαια άρχισαν να αναπτύσσονται μόνο μετά τον Δεύτερο Παγκόσμιο Πόλεμο, παρεμποδίζοντας σοβαρά τις επενδυτικές δραστηριότητες των τραπεζών, ανταγωνιζόμενες με άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Οφέλη από συλλογικές επενδύσεις

• Τα επενδυτικά κεφάλαια διαχειρίζονται επαγγελματίες, καταρτισμένοι και έμπειροι, με τις απαραίτητες δεξιότητες για εργασία, κάτι που είναι απαραίτητο για την εργασία με μεγάλες επενδύσεις. Αυτό είναι όπου τα κεφάλαια κερδίζουν τους μεμονωμένους μικρούς επενδυτές.
• Η διαχείριση ενός μεγάλου χαρτοφυλακίου μικρών επενδύσεων οδηγεί σε σημαντική εξοικονόμηση πόρων μέσωκλίμακας λειτουργιών. Ως αποτέλεσμα, οι επενδυτές δεν πληρώνουν υπερβολικά για τη διαχείριση, αποκομίζοντας άλλο ένα όφελος από την επένδυση σε ένα συλλογικό επενδυτικό κεφάλαιο.
• Όταν αγοράζει ένα μικρό αριθμό μετοχών στο χρηματιστήριο, θα είναι απίστευτα δύσκολο και ακριβό για έναν μικρό επενδυτή να διαφοροποιήσει (διαφοροποιήσει) το επενδυτικό του χαρτοφυλάκιο για να μειώσει τον κίνδυνο.
• Οι δραστηριότητες των φορέων συλλογικών επενδύσεων ελέγχονται από το νόμο και ρυθμίζονται υπέρ των συμφερόντων των επενδυτών.

Μειονεκτήματα των συλλογικών επενδύσεων

Ο κίνδυνος επένδυσης σε συλλογικές επενδύσεις πρακτικά μειώνεται στο μηδέν χάρη στον έλεγχο και την εποπτεία της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας. Ωστόσο, όταν εξετάζονται οι δυνατότητες συλλογικής επένδυσης χρημάτων, αξίζει να ληφθεί υπόψη ένα σημαντικό μειονέκτημα αυτού του κοινού χρηματοπιστωτικού μέσου. Το μειονέκτημα των συλλογικών επενδύσεων έγκειται στην έλλειψη αποτελεσματικότητας σε περίπτωση σημαντικών διακυμάνσεων (αστάθειας) της αγοράς. Ένας μεγάλος σάκος χρημάτων αλλάζει πορεία πολύ αργά, επομένως χάνει σε περίπτωση απότομης πτώσης των τιμών. Αλλά αν λάβουμε υπόψη ότι τα υποκείμενα της αγοράς συλλογικών επενδύσεων επενδύουν σε πολύ συντηρητικά μέσα, τότε αυτή η έλλειψη δεν παίζει καθοριστικό ρόλο.

Τύποι συλλογικών επενδύσεων

Στην αγορά επενδύσεων, οι συλλογικές επενδύσεις αντιπροσωπεύονται στη Ρωσία από ασφαλιστικές εταιρείες, μη κρατικά συνταξιοδοτικά ταμεία (NPF), αμοιβαία κεφάλαια (UIF) και ταμεία γενικής τραπεζικής διαχείρισης (OFBU).

ΕπιπλέονΟι ασφαλιστικές εταιρείες όχι μόνο αναλαμβάνουν να πληρώσουν ένα μικρό πλεονάζον κέρδος σε επενδυμένα κεφάλαια - παρέχουν μια σειρά ασφαλιστικών υπηρεσιών. Καθώς και τα συνταξιοδοτικά ταμεία, που εκτός από την αποτελεσματική διαχείριση των συλλογικών επενδύσεων των συνταξιούχων, εγγυώνται την καταβολή ισόβιας σύνταξης. Αυτές είναι σημαντικές διαφορές μεταξύ NPF και ασφαλιστικών εταιρειών από αμοιβαία κεφάλαια και OFBU, όπου οι οικονομικοί διαχειριστές ασχολούνται μόνο με τη διαχείριση χρημάτων, χωρίς να παρέχουν άλλες υπηρεσίες.

Οντότητες συλλογικών επενδύσεων

Οι ακόλουθοι εκπρόσωποι είναι τα υποκείμενα της αγοράς συλλογικών επενδύσεων:

1. Μέτοχοι - κάτοχοι μετοχών που αγόρασαν μερίδιο στη συνολική επένδυση. οι μέτοχοι είναι μέτοχοι.
2. Το Ταμείο είναι μια επενδυτική τσάντα χρημάτων.
3. Οι ιδρυτές του τμήματος είναι οι ιδιοκτήτες του επενδυτικού ταμείου.
4. Η Εταιρεία Συλλογικής Διαχείρισης Επενδύσεων είναι μια νόμιμη εταιρεία που απασχολεί επαγγελματίες χρηματοοικονομικούς διαχειριστές.
5. Αποθετήριο - αποθετήριο πιστοποιητικών τίτλων.
6. Μητρώος - τηρεί αρχεία.
7. Ελεγκτής - αναθεώρηση εγγράφων, διαδικασία.
8. Ανεξάρτητος εκτιμητής - καθορίζει την αγοραία αξία των περιουσιακών στοιχείων.
9. Εποπτικές αρχές - ασκήστε έλεγχο.

Αντικείμενα συλλογικών επενδύσεων

Τα ταμεία συλλογικών επενδύσεων επενδύουν κεφάλαια επενδυτών σε ένα ευρύ φάσμα μέσων. Οι κυριότερες παρατίθενται παρακάτω:

1. Securities.
2. Property.
3. Μετοχές υψηλής αξίας.
4. ΜετοχέςETF στο εξωτερικό (διαπραγματεύονται σε ανταλλαγή κεφαλαίων).
5. Cryptocurrency (ψηφιακό μέσο πληρωμής).

Ο ρόλος των επενδυτικών κεφαλαίων στην οικονομία

Η αρχή λειτουργίας των επενδυτικών κεφαλαίων βασίζεται στην ιδέα της μεταβίβασης ακινήτων υπό διαχείριση καταπιστεύματος. Ο επενδυτής εμπιστεύεται τα χρήματά του ή την περιουσία του υπό τη διαχείριση επαγγελματιών - αυτή είναι η βάση του έργου όλων των επενδυτικών κεφαλαίων. Η δραστηριότητα του συλλογικού επενδυτικού ταμείου είναι η επαγγελματική διαχείριση των χρημάτων, αποκομίζοντας κέρδος με περαιτέρω διανομή μεταξύ των επενδυτών που επένδυσαν τα χρήματά τους στο ταμείο.

Για στέρεες επιχειρηματικές δομές, οι συλλογικές επενδύσεις έχουν μια οικονομική σημασία, η οποία συνίσταται στην αποτελεσματική κατανομή των κεφαλαίων στην οικονομία. Τα κεφάλαια των θεσμικών επενδυτών κατευθύνονται στην αύξηση της ρευστότητας και της ισχύος της οικονομίας, στην ανάπτυξη καινοτομιών και στη συμβολή στην επίλυση αστικών και κοινωνικών υποχρεώσεων που ιστορικά βαρύνουν αυτή την ομάδα επενδυτών.

Οι κύριοι συμμετέχοντες στην αγορά συλλογικών επενδύσεων και διαχείρισης εμπιστοσύνης, όπως ασφαλιστικές εταιρείες, NPFs, αποτελούν τη σημαντικότερη πηγή μεσοπρόθεσμης και μακροπρόθεσμης χρηματοδότησης λόγω των μεγάλων επενδυτικών τους οριζόντων, σε αντίθεση με τις κερδοσκοπικές επενδύσεις, που χαρακτηρίζεται από υψηλό κίνδυνο, ενώ η στάση απέναντι στον κίνδυνο των θεσμικών συμμετεχόντων είναι αποκλειστικά συντηρητική.

Ταξινόμηση επενδυτικών κεφαλαίων

Τα ταμεία συλλογικών επενδύσεων ομαδοποιούνται σύμφωνα με τα ακόλουθα κριτήρια: ανά επενδυτικούς στόχους, ανά τύποπεριουσιακά στοιχεία χαρτοφυλακίου, λειτουργική δομή, νομική μορφή.

• Σύμφωνα με οργανωτικές και νομικές μορφές. Τα συλλογικά επενδυτικά κεφάλαια σχηματίζονται ως νομικό πρόσωπο - ανοιχτή ανώνυμη εταιρεία ή ως συγκρότημα ακινήτων, η διαχείριση του οποίου ανατίθεται σε εξειδικευμένη εταιρεία διαχείρισης, βάσει συμφωνίας με τους ιδιοκτήτες του διαχειριζόμενου ακινήτου. Τα καταπιστεύματα ως τύπος επενδυτικών κεφαλαίων και οι πράξεις καταπιστεύματος μεταξύ εποίκων και διαχειριστών έχουν δημιουργηθεί ιστορικά μόνο σε χώρες με το αγγλικό νομικό σύστημα.
• Εταιρικά κεφάλαια. Η πιο αναγνωρισμένη δομή μεταξύ ταμείων. Ένα κλειστό εταιρικό ταμείο σχηματίζεται με τον ίδιο τρόπο όπως και μια μετοχική εταιρεία, με εγγραφή σε εκδομένες μετοχές ή αγορά μετοχών από επενδυτές στη δευτερογενή αγορά. Αυτά τα εταιρικά επενδυτικά κεφάλαια ανήκουν νόμιμα στους μετόχους τους, αλλά τα διαχειρίζεται ένας διευθυντής για λογαριασμό των μετόχων. Τα εταιρικά κεφάλαια επενδύουν σε περιουσιακά στοιχεία που έχουν συμφωνηθεί με τους μετόχους - μετοχές, ομόλογα, συλλογικές επενδύσεις σε ακίνητα και άλλα. Τα έσοδα από μερίσματα και οι τόκοι επί των περιουσιακών στοιχείων του επενδυτικού χαρτοφυλακίου συνήθως διανέμονται μεταξύ των συμμετεχόντων του αμοιβαίου κεφαλαίου - μετόχων.
• Τα πρώτα εταιρικά ταμεία δημιουργήθηκαν στο Ηνωμένο Βασίλειο με τη μορφή καταπιστευμάτων τη δεκαετία του 1860 και εξακολουθούν να υπάρχουν.
• Ένας κοινός τύπος εταιρικών κεφαλαίων είναι τα αμοιβαία κεφάλαια ή τα αμοιβαία κεφάλαια στις ΗΠΑ. Στο Ηνωμένο Βασίλειο - ανοιχτές επενδυτικές εταιρείες για ιδιώτες μικροεπενδυτές. Στη Γαλλία - επενδυτικές εταιρείες με μεταβλητό κεφάλαιο, που ανά πάσα στιγμήη διάρκεια ζωής αντιστοιχεί στην πραγματική αξία του κεφαλαίου.

Εποπτεύουσα αρχή

Με εντολή της Τράπεζας της Ρωσίας (ημερομηνία 15 Ιουνίου 2016 Αρ. OD-1860), ο διανεμητικός έλεγχος και η εποπτεία του έργου του τμήματος συλλογικών επενδύσεων πραγματοποιείται μέσω του τμήματος συλλογικών επενδύσεων και διαχείρισης καταπιστεύματος.

Ειδικά, το Ταμείο Συντάξεων της Ρωσικής Ομοσπονδίας ελέγχεται από το σημείο επένδυσης κεφαλαίων ασφαλίστρων για κεφαλαιοποιημένη σύνταξη, υπάρχουν επίσης εργοδοτικές εισφορές υπέρ του ασφαλισμένου.

Το Τμήμα Συλλογικών Επενδύσεων ελέγχει το έργο των εταιρειών διαχείρισης - στο σημείο της υλοποίησης ενεργειών διανομής συνταξιοδοτικών αποθεματικών και επένδυσης κεφαλαίων με σκοπό τη συσσώρευση εισοδήματος από συντάξεις και τη διαχείριση καταπιστεύματος των επενδυτικών αποθεματικών μετοχικών επενδυτικών κεφαλαίων.

Συλλογικοί επενδυτές

Οι επενδυτές που συμμετέχουν σε συλλογικές επενδύσεις είναι επενδυτές της αγοράς. Χάρη σε πολλούς συλλογικούς επενδυτές συλλέγονται και συσσωρεύονται κεφάλαια. Οι τελευταίες αποτελούν τη βάση του τομέα των συλλογικών επενδύσεων. Οι εμπορικές τράπεζες και οι παρόμοιοι οργανισμοί που εκπροσωπούνται από επενδυτές με τη μορφή καταθέσεων και άλλων αμοιβαία επωφελών βραχυπρόθεσμων τοποθετήσεων ενεργούν ως μεσάζοντες που εισπράττουν τα χρήματα των επενδυτών. Στους λογαριασμούς των ασφαλιστικών εταιρειών και των συνταξιοδοτικών ταμείων, τα κεφάλαια των δυνητικών επενδυτών τηρούνται για μεγαλύτερα χρονικά διαστήματα και αποσύρονται μόνοτην επέλευση ασφαλισμένου συμβάντος ή ηλικίας συνταξιοδότησης. Στην περίπτωση των αμοιβαίων κεφαλαίων, όπου οι λειτουργίες συλλογής και επένδυσης κεφαλαίων εκτελούνται σε ένα άτομο, ένας ιδιώτης επενδυτής μεταφέρει τα χρήματά του για τον συγκεκριμένο σκοπό αύξησης του κεφαλαίου του.

Η πτυχή της μακροπρόθεσμης επένδυσης κεφαλαίων στο σύστημα συλλογικών επενδύσεων στη Ρωσία έχει μεγάλη σημασία για τη βελτίωση της ευημερίας των πολιτών μέσω της συμμετοχής στην ανάπτυξη της κεφαλαιοποίησης της οικονομίας. Τα κεφάλαια των συλλογικών επενδυτών, που πραγματοποιούνται μέσω επενδυτικών μηχανισμών, εμπλέκονται στον γενικό χρηματοοικονομικό κύκλο εργασιών, ξεκινώντας έτσι την απαραίτητη οικονομική διαδικασία για την αποτελεσματική διανομή των κεφαλαίων.

Φορολογία

Ο συντελεστής φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων για συλλογικές επενδύσεις είναι 13%. Είναι το κέρδος από την πώληση της εκδότριας που φορολογείται. Ο φόρος παρακρατείται από την εταιρεία που ασχολούνταν με τη διαχείριση επενδύσεων. Ο φόρος υπολογίζεται στην αρχή του έτους για το προηγούμενο έτος. Τα έσοδα μεταφέρονται στον λογαριασμό του επενδυτή ήδη σε "καθαρή" μορφή.