Πότε θα πέσει το δολάριο; Πώς να αναλύσετε την κατάσταση στην αγορά συναλλάγματος και να καταλάβετε: το δολάριο θα πέσει ή θα αυξηθεί;

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου ΗΠΑ έναντι του ρουβλίου ήταν πολύ ασταθής τα τελευταία χρόνια: μετά την κρίση του 2008-2009. Το αμερικανικό νόμισμα έχει υποχωρήσει σημαντικά. Το 2013 και στις αρχές του 2014 μεγάλωσε ξανά. Οι ειδικοί της αγοράς πιστεύουν ότι η κατάσταση, καθώς και η απάντηση στο ερώτημα εάν το δολάριο θα πέσει, επηρεάζεται από μια σειρά παραγόντων, τόσο οικονομικούς όσο και πολιτικούς.

Τιμή λαδιού

Σύμφωνα με μία από τις απόψεις, η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου έναντι του ρουβλίου το 2014 θα ποικίλλει σημαντικά. Η απότομη ανάπτυξη του αμερικανικού νομίσματος μπορεί να συνοδεύεται από ομαλή ανάκαμψη των θέσεων του ρωσικού τραπεζογραμματίου. Η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου, σύμφωνα με τους ειδικούς, εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από τις τιμές του πετρελαίου. Όσο υψηλότερο είναι, τόσο πιο αδύναμο θα είναι το δολάριο. Εάν η τιμή του πετρελαίου πέσει, τότε η ρωσική κυβέρνηση, για να αντισταθμίσει την ανάληψη του προϋπολογισμού, υποτιμά το ρούβλι για να κερδίσει περισσότερα από την εξαγωγή «μαύρου χρυσού».

Ταυτόχρονα, τα θετικά μακροοικονομικά στατιστικά στοιχεία που προέρχονται από τις ΗΠΑ, καθώς και η σταδιακή έξοδος της ΕΕ από μια μακρά ύφεση, υποδηλώνουν ότι οι τιμές του πετρελαίου θα παραμείνουν σε αρκετά υψηλό επίπεδο (περίπου 100 δολάρια το βαρέλι). Η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου, ως εκ τούτου, ενισχύεταιβιωσιμότητα των δυτικών οικονομιών. Το 2014, εάν οι τιμές του πετρελαίου ακολουθήσουν απότομη καθοδική πορεία, το ρωσικό νόμισμα θα πέσει σε τιμή έναντι των ΗΠΑ. Αν είναι το αντίστροφο, τότε το μόνο που μένει είναι να περιμένουμε να πέσει το δολάριο.

Το ρούβλι δεν είναι αδύναμο

Υπάρχει η άποψη ότι το ρωσικό ρούβλι, γενικά, δεν είναι καθόλου αδύναμο νόμισμα. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των υποστηρικτών αυτής της διατριβής, το εθνικό τραπεζογραμμάτιο της χώρας μας σε πραγματικούς όρους έχει ενισχυθεί κατά 60% τα τελευταία 10 χρόνια. Αν, για παράδειγμα, οι πολίτες κρατούσαν τις αποταμιεύσεις τους σε ρούβλια όλα αυτά τα χρόνια, τότε σίγουρα κέρδισαν. Την ίδια στιγμή, μια τέτοια ενίσχυση του ρωσικού νομίσματος, όπως πιστεύουν οι οικονομολόγοι, αργά ή γρήγορα θα κερδηθεί ξανά από την αγορά. Παρά τους μεγάλους όγκους εξαγωγών καυσίμων, η εισροή καθαρού χρήματος στη χώρα (με τη μορφή μισθών, μεταβιβάσεων) είναι χαμηλή. Η ρωσική οικονομία, επομένως, μπορεί να αντιμετωπίσει προβλήματα από αυτό και το ρούβλι, ως αποτέλεσμα, θα επιστρέψει το «χρέος» των περασμένων ετών στο δολάριο.

Αλλά ακόμα "ξύλινο"

Μερικοί ειδικοί πιστεύουν ότι το ρούβλι είναι ένα νόμισμα για το οποίο είναι δύσκολο να είμαστε σίγουροι: είναι προβληματικό να προβλέψουμε πώς θα συμπεριφερθεί το δολάριο, εάν το ρωσικό τραπεζογραμμάτιο θα πέσει ή θα ανέβει. Αρκεί να θυμηθούμε τη δεκαετία του '90, όταν το ρούβλι μπορούσε να μετατραπεί σε ένα άχρηστο «χαρτί» την πιο ακατάλληλη στιγμή. Πάρα πολλοί παράγοντες επηρεάζουν παραδοσιακά την ισοτιμία του ρωσικού νομίσματος: αυτοί είναι οι τιμές του πετρελαίου, η πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας σε σχέση με το τραπεζικό σύστημα, η συμπεριφορά των ίδιων των ιδιωτικών ΚΤ.

Οι προβλέψεις για το 2014 δεν αποκλείουν ότι το ρούβλι υποτιμάται - κυρίως επειδή η Ρωσίαεντάχθηκε στον ΠΟΕ, με αποτέλεσμα να αυξηθεί το μερίδιο των εισαγωγών, ενώ η εγχώρια παραγωγή να μειωθεί. Υπάρχουν στοιχεία: μέχρι το τέλος του 2013, η συναλλαγματική ισοτιμία του ευρώ έφτασε τα 45 ρούβλια, αν και το 2012 ένας τέτοιος δείκτης θεωρήθηκε αδύνατος. Επομένως, είναι αδύνατο να αποκλειστεί η αύξηση της συναλλαγματικής ισοτιμίας σε 50 μονάδες του ρωσικού νομίσματος για ένα ενιαίο ευρωπαϊκό. Με τη σειρά της, η αμερικανική οικονομία έχει δείξει σημάδια σταθεροποίησης τα τελευταία χρόνια και οι ειδικοί είναι πιο αισιόδοξοι για το δολάριο.

Δεν έχει νόημα να κάνει εικασίες

Παρά το γεγονός ότι οι ειδικοί της αγοράς παραμένουν απαισιόδοξοι για το ρούβλι, κανείς δεν συμβουλεύει ιδιαίτερα την επένδυση στο αμερικανικό νόμισμα ως μορφή αποταμίευσης. Υπάρχει μια εκδοχή ότι ο πληθυσμός τρομάζει τεχνητά από επί παραγγελία άρθρα οικονομολόγων, καθώς και να θερμαίνει διάφορες φήμες και κουτσομπολιά με μοναδικό σκοπό να προκαλέσει τους Ρώσους πολίτες να αγοράσουν όσο το δυνατόν περισσότερο αμερικανικό νόμισμα. Οι πραγματικοί «ιδιοκτήτες» των τραπεζογραμματίων δεν είναι κερδοσκόποι, αλλά οι κεντρικές τράπεζες. Είναι αυτοί που αποφασίζουν πότε θα πέσει το δολάριο και πότε θα ανέβει.

Υπάρχει μια ενδιαφέρουσα άποψη: εάν οι Ρώσοι μπορέσουν να επηρεάσουν με κάποιο τρόπο την Κεντρική μας Τράπεζα, η οποία εξακολουθεί να λειτουργεί, μάλλον τηρώντας τα συμφέροντα των ολιγαρχών και όχι του λαού, τότε τα «δολάρια» μπορεί να πέσουν μέσα τιμή στα 30 ρούβλια μέχρι το τέλος του 2014. Επίσης, ορισμένοι ειδικοί τονίζουν ότι ακόμη και αν υπάρξει απότομη επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης, το κράτος έχει στη διάθεσή του το Αποθεματικό Ταμείο, όπου «αποθηκεύονται» περίπου 5 τρισεκατομμύρια ρούβλια. Αυτό είναι αρκετό για να καλύψει ένα πολύ μεγάλο δημοσιονομικό έλλειμμα.

Αισιόδοξη προοπτική

Σύμφωνα με την παρατήρηση της σειράςεμπειρογνώμονες, κατά τη διάρκεια των συναλλαγών νομισμάτων τους τελευταίους μήνες, υπήρξαν στάδια όπου η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας δεν πραγματοποίησε καμία απολύτως παρέμβαση σε νομίσματα. Η πορεία του εθνικού τραπεζογραμματίου, λοιπόν, έπεσε στον λεγόμενο «ουδέτερο διάδρομο», όταν η Κεντρική Τράπεζα δεν ενδιαφέρεται αν το δολάριο ανεβαίνει ή πέφτει. Το κόστος του «καλαθιού διπλού νομίσματος» εκείνη τη στιγμή δεν ξεπέρασε την κρίσιμη τιμή για την Κεντρική Τράπεζα των 41 ρούβλια. Υπάρχουν θεμελιώδεις και κερδοσκοπικοί παράγοντες για την περαιτέρω συμπεριφορά του ρωσικού νομίσματος έναντι του δολαρίου και του ευρώ.

Σχετικά με το πρώτο - υπάρχει σημαντική αύξηση στο ισοζύγιο του ισοζυγίου εξωτερικού εμπορίου της Ρωσίας. Αυτό οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στη βελτίωση της οικονομικής κατάστασης των χωρών της Ευρωζώνης, που αποτελούν τους βασικούς οικονομικούς εταίρους της χώρας μας. Η ΕΚΤ προβλέπει ότι το ΑΕΠ της περιοχής θα μπορούσε να αυξηθεί κατά 1,1% μέχρι το τέλος του 2014. Ως αποτέλεσμα, ενδέχεται να υπάρξει αύξηση της ζήτησης πόρων καυσίμων από τη Ρωσία, καθώς και αύξηση της τιμής τους. Επιπλέον, η αποδυνάμωση του ρουβλίου έναντι του δολαρίου και του ευρώ, που σημειώθηκε το 2014, ουσιαστικά βελτίωσε το εμπορικό ισοζύγιο της χώρας μας λόγω της ενεργούς υποκατάστασης των εισαγωγών. Επομένως, δεν είναι γεγονός ότι οι ρωσικές επιχειρήσεις κάθονται και περιμένουν να πέσει το δολάριο.

Αριθμοί από την πολιτεία

Το Υπουργείο Οικονομικής Ανάπτυξης της Ρωσίας προβλέπει ότι το ρούβλι (σε πραγματικούς πραγματικούς όρους) θα αποδυναμωθεί κατά 7,4% το 2014 (ενώ πριν από λίγο καιρό ο υπολογισμός ήταν για υποτίμηση 1,5%). Ο αριθμός αυτός ανακοινώθηκε σε ανώτατο υπουργικό επίπεδο. Το 2015, το ρωσικό νόμισμα θα είναι σε θέση, σύμφωνα με το Υπουργείο Οικονομικής Ανάπτυξης, να ενισχυθεί κατά0,2%, το 2016 - κατά 1,1%, και λίγο περισσότερο το 2017 - κατά 0,1%. Η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου έναντι του δολαρίου το 2014, σύμφωνα με το τμήμα, σε μέσους ετήσιους όρους θα είναι 36,3 μονάδες (έναντι 33,9 σύμφωνα με τον προηγούμενο υπολογισμό). Το 2015, ένα «δολλάρι» αναμένεται να κοστίσει 38,8 ρωσικά τραπεζογραμμάτια, το 2016 σχεδόν το ίδιο - 38,7, το 2017 επίσης, χωρίς καμία αλλαγή - 38,5.

Το Υπουργείο Οικονομικής Ανάπτυξης πιστεύει επίσης ότι η μέση ετήσια τιμή ενός βαρελιού βαρελιών Ουραλίων θα αυξηθεί στα 104 δολάρια και το 2015-2016. πέφτει στα 100 δολάρια ΗΠΑ. Το 2017, ο «μαύρος χρυσός», σύμφωνα με τις προβλέψεις του τμήματος, θα πέσει σε τιμή στα 98 δολάρια το βαρέλι. Η κυβέρνηση μάλλον δεν αναρωτιέται πότε το δολάριο θα πέσει σε αξία.

Αριθμοί αναλυτών

Σύμφωνα με τις τρέχουσες προβλέψεις της επενδυτικής τράπεζας UBS, η ρωσική οικονομία θα αναπτυχθεί μόνο κατά 1,5% το 2014 (έναντι 2,5% σε προηγούμενους υπολογισμούς) και κατά 2% το 2015 (προηγουμένως αναμενόταν 2,8%). Ως αποτέλεσμα της επανεκτίμησης του οράματος της οικονομικής κατάστασης στη χώρα μας, οι αναλυτές αυτού του πιστωτικού ιδρύματος αναμένουν ότι το καλάθι «διπλού νομίσματος», το οποίο αναφέρθηκε παραπάνω, θα κοστίσει 44,2 ρούβλια μέχρι το τέλος του 2014 (προηγουμένως, το ο αριθμός ήταν 40,7 μονάδες του ρωσικού νομίσματος).

Όσον αφορά τη σχέση μεταξύ δολαρίου και ευρώ, μέχρι το τέλος του 2014, οι αναλυτές της UBS αναμένουν ότι 1 μονάδα του αμερικανικού νομίσματος θα κοστίζει 1,25 ευρωπαϊκά τραπεζογραμμάτια. Αυτό είναι περίπου σύμφωνο με τις προβλέψεις για το ρούβλι (37,6 ανά δολάριο έωςΔεκέμβριος 2014). Το 2015, το ευρώ έναντι του "buck", σύμφωνα με την UBS, θα πέσει σε τιμή στο επίπεδο του 1,20. Οι αναλυτές της τράπεζας αναμένουν ότι η Ρωσική Κεντρική Τράπεζα δεν θα παρέμβει στις συναλλαγές συναλλάγματος, αλλά δεν αποκλείουν το νομισματικό η πολιτική της Κεντρικής Τράπεζας θα σφίξει. Όμως στις προβλέψεις τους δεν υπάρχει σχεδόν καμία θέση για διατριβές για την ανάπτυξη της οικονομίας της χώρας μας όταν πέφτει το δολάριο.

Ουκρανικός παράγοντας

Ρώσοι ειδικοί δεν αγνοούν την κατάσταση στην Ουκρανία και τη συμπεριφορά του δολαρίου έναντι του εθνικού νομίσματος της γειτονικής χώρας - του εθνικού νομίσματος. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο βλέπει μια λογική ισοτιμία με τη μορφή 10, 5-11 μονάδων αυτού του τραπεζογραμματίου προς το «buck». Υπάρχει επίσης ένα απαισιόδοξο σενάριο, στο οποίο το δολάριο μπορεί να αυξηθεί σε τιμή σε 12-13 εθνικού νομίσματος. Μεταξύ των λόγων είναι η αύξηση των τιμών του φυσικού αερίου για την Ουκρανία, η επιδείνωση της εμπορικής συνεργασίας με τη Ρωσία, που θα μπορούσε να προκαλέσει έλλειμμα στο ισοζύγιο πληρωμών της χώρας και να οδηγήσει σε υποτίμηση του εθνικού νομίσματος. Ο παράγοντας πολιτικής του ίδιου του ΔΝΤ είναι σημαντικός.

Εάν το Ταμείο χορηγήσει δάνειο στην Ουκρανία, το εθνικό νόμισμα της χώρας έναντι του δολαρίου ενδέχεται να ενισχυθεί. Η δόση από το ΔΝΤ μπορεί να γίνει ένα θετικό μήνυμα για επενδυτές από το εξωτερικό και επιχειρηματίες. Ένας από τους άλλους θετικούς δείκτες είναι η πρόθεση των ηγετών της Ρωσίας και των Ηνωμένων Πολιτειών να βοηθήσουν στην επίλυση της κατάστασης στη χώρα μέσω της διπλωματίας. Αλλά το πολιτικό παιχνίδι είναι μια πολύ περίπλοκη διαδικασία για να γνωρίζουμε με βεβαιότητα εάν το δολάριο θα πέσει στην Ουκρανία.

Προληπτικές προβλέψεις

Οι ειδικοί σημειώνουν ότι δεν είναι δύσκολο να καταλάβουμε πώς θα συμπεριφερθεί το δολάριο με βάση την "αυριανή ισοτιμία" -λόγω του γεγονότος ότι η Κεντρική Τράπεζα της Ρωσίας δημοσιεύει τη συναλλαγματική ισοτιμία της τρέχουσας ημέρας ως την επίσημη για αύριο. Είναι πολύ πιο δύσκολο να κάνουμε μακροπρόθεσμες προβλέψεις και είναι αδύνατο να πούμε κατηγορηματικά πότε θα πέσει το δολάριο ή το ευρώ. Η συναλλαγματική ισοτιμία του αμερικανικού νομίσματος σε σχέση με το ρωσικό εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από δύο ομάδες παραγόντων. Πρώτον, είναι αυτή καθαυτή η δύναμη του ρουβλίου. Εξαρτάται από την κατάσταση στο εσωτερικό της ρωσικής οικονομίας και τις πολιτικές διαδικασίες. Δεύτερον, η συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου έναντι άλλων παγκόσμιων νομισμάτων (πρώτον, του ευρώ), η οποία δεν είναι εύκολο να προβλεφθεί. Ως εκ τούτου, οι αναλυτές δεν συμβουλεύουν τους παίκτες της αγοράς να βασίζονται υπερβολικά σε μακροπρόθεσμες προβλέψεις για τη συμπεριφορά του αμερικανικού τραπεζογραμματίου.