Η ουσία και η δομή της χρηματαγοράς

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Η αγορά χρήματος είναι ένας βασικός κρίκος στο σύστημα του κύκλου εργασιών κεφαλαίων, λόγω του οποίου μπορούν να λειτουργήσουν οι μηχανισμοί διανομής και αναδιανομής των ταμειακών ροών στην οικονομία. Η μετανάστευση οικονομικών πόρων μεταξύ διαφορετικών οντοτήτων είναι συνεχής, προκύπτει λόγω της παρουσίας προσφοράς και ζήτησης για κεφάλαια.

Θεωρητικά θεμέλια

Η αγορά χρήματος χωρίζεται σε διάφορες κατηγορίες. Αυτές είναι οι αγορές συναλλάγματος, διατραπεζικής και λογιστικής. Υπάρχει επίσης μια αγορά παραγώγων.

Η προεξοφλητική αγορά περιλαμβάνει εμπορικά γραμμάτια και γραμμάτια δημοσίου και άλλους τίτλους της χρηματαγοράς (άλλες βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις). Αποδεικνύεται ότι στη λογιστική αγορά υπάρχει κύκλος εργασιών τεράστιας μάζας βραχυπρόθεσμων τίτλων. Η κύρια παράμετρός τους είναι η κινητικότητα και η υψηλή ρευστότητα.

Η διατραπεζική αγορά αποτελεί μέρος της αγοράς δανειακών κεφαλαίων. Εδώ, τα κεφάλαια των πιστωτικών ιδρυμάτων που είναι προσωρινά δωρεάν χρησιμοποιούνται από τις τράπεζες μεταξύ τους. Συνήθως, αυτό οργανώνεται με τη μορφή βραχυπρόθεσμης διατραπεζικής κατάθεσης. ΠλέονΟι καταθέσεις για 1, 3 ή 6 μήνες είναι συνηθισμένες και οι προθεσμίες είναι 1-2 χρόνια, αλλά μερικές φορές η διάρκεια μπορεί να αυξηθεί σε 5 χρόνια. Τα κεφάλαια που κυκλοφορούν στη διατραπεζική αγορά μπορούν επίσης να χρησιμοποιηθούν από τις τράπεζες για ενεργές δραστηριότητες μεσοπρόθεσμα ή μακροπρόθεσμα. Μπορούν επίσης να χρησιμοποιήσουν αυτά τα κεφάλαια για τη ρύθμιση των υπολοίπων. Ένας άλλος τρόπος χρήσης του είναι να πληροίτε τις κυβερνητικές κανονιστικές απαιτήσεις.

Οι αγορές συναλλάγματος ασχολούνται με την εξυπηρέτηση του κύκλου εργασιών διεθνών πληρωμών που σχετίζεται με την πληρωμή οικονομικών υποχρεώσεων φυσικών και νομικών οντοτήτων από διαφορετικές χώρες. Οι λεπτομέρειες εδώ είναι δικές τους, γιατί δεν υπάρχει ενιαίο μέσο πληρωμής για όλες τις χώρες. Επομένως, υπάρχει επείγουσα ανάγκη ανταλλαγής ενός νομίσματος με άλλο. Αυτό συμβαίνει στην αγορά συναλλάγματος με τη μορφή πώλησης ή αγοράς ενός συγκεκριμένου νομίσματος από τον παραλήπτη ή τον πληρωτή. Οι αγορές συναλλάγματος είναι τα επίσημα κέντρα στα οποία πραγματοποιείται η αγορά και η πώληση νομισμάτων. Η τιμή προσαρμόζεται με βάση την προσφορά και τη ζήτηση στην αγορά χρήματος.

Αγορά παραγώγων

Όταν πρόκειται για χρηματοοικονομικά παράγωγα, αυτός ο όρος αναφέρεται σε παράγωγα χρηματοοικονομικά μέσα που βασίζονται σε απλούστερα μέσα, όπως ομόλογα και μετοχές. Για παράδειγμα, ένας από τους κύριους τύπους χρηματοοικονομικών παραγώγων είναι ένα δικαίωμα προαίρεσης. Τα δικαιώματα προαίρεσης επιτρέπουν στον κάτοχό τους να αγοράζει ή να πουλά μετοχές.

Οι ανταλλαγές είναι ένας άλλος τύπος παραγώγων. Μια ανταλλαγή είναι μια συμφωνία ανταλλαγής πληρωμών σε μετρητά για μια συγκεκριμένη χρονική περίοδο. Μελλοντικά -πρόκειται για συμβόλαια για μελλοντικές παραδόσεις (παραδόσεις αγαθών που δεν είναι ακόμη διαθέσιμα). Αυτό περιλαμβάνει συμβάσεις για την προμήθεια νομισμάτων σε τιμή που καθορίζεται στην ίδια τη σύμβαση.

Χρηματαγορά και χρηματαγορά

Φαίνεται ότι πρόκειται για το ίδιο πράγμα, αλλά στην πραγματικότητα οι έννοιες είναι διαφορετικές. Η αγορά χρήματος είναι μια αγορά στην οποία τα επιτόκια καθορίζονται από την παράμετρο της προσφοράς και της ζήτησης χρήματος. Είναι ένας κλάδος της αγοράς χρεωστικών κεφαλαίων, όπου οι καταθετικές και χρεωστικές πράξεις πραγματοποιούνται για περίοδο μικρότερη του ενός έτους, δηλαδή βραχυπρόθεσμα. Η αγορά χρήματος είναι ένα δίκτυο τραπεζικών και χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που ασχολούνται με τη διασφάλιση της βέλτιστης προσφοράς και ζήτησης χρήματος. Με αυτόν τον τρόπο, το χρήμα γίνεται ένα ιδιαίτερο εμπόρευμα.

Η αγορά χρήματος χαρακτηρίζεται ως αγορά περιουσιακών στοιχείων με υψηλή ρευστότητα. Ο μηχανισμός της δουλειάς του είναι αρκετά περίπλοκος, τα θέματα είναι αντιπρόσωποι και χρηματιστηριακές εταιρείες, λογιστικά σπίτια και εμπορικές τράπεζες. Ως αντικείμενο αγοραπωλησίας είναι τα προσωρινά κεφάλαια που βρίσκονται σε ελεύθερη κατάσταση. Οι τόκοι του δανείου θα καθορίσουν την τιμή του εμπορεύματος, δηλαδή τα χρήματα.

Όργανα και συμμετέχοντες

Η νομισματική αγορά περιλαμβάνει μια σειρά από χρηματοπιστωτικά μέσα.

Βραχυπρόθεσμοι τίτλοι:

1. Λογαριασμοί πρακτορείων (πρακτορεία που χρηματοδοτούνται από την κυβέρνηση, όπως ένα κρατικό ίδρυμα στεγαστικών δανείων).
2. Τραπεζικοί λογαριασμοί.
3. Δημοτικοί λογαριασμοί (οικισμός, αγροτικός, πόλη).
4. γραμμάτια του δημοσίου (κρατικά γραμμάτια).
5. Bonds.
6. Εμπορικά έντυπα.
7. Πιστοποιητικά αποταμίευσης.
8. Βραχυπρόθεσμα δάνεια.
9. Εμπορικά δάνεια.
10. συναλλαγές REPO (πώληση τίτλων που υπόκεινται σε επαναγορά).

Μέσα χρηματαγοράς είναι επενδύσεις που είναι πιο κατάλληλες για την πραγματοποίηση τρεχόντων κερδών, σε αντίθεση με μέσα που στοχεύουν στην αύξηση του κεφαλαίου, όπως οι μετοχές εταιρειών που αναπτύσσονται σταθερά πάνω από το μέσο επίπεδο στον κλάδο τους. Τα μέσα χρηματαγοράς έχουν υψηλό βαθμό αξιοπιστίας. Το ελάχιστο μέγεθος των οργάνων είναι από ένα εκατομμύριο δολάρια. Η αποπληρωμή τους είναι δυνατή στην περιοχή από μία ημέρα έως ένα έτος, αλλά τρεις μήνες ή λιγότερο είναι η πιο κοινή περίοδος. Η ουσιαστική διαφορά από τα εμπορεύματα και τα χρηματιστήρια είναι ότι η αγορά χρήματος δεν έχει σαφή τοποθεσία.

Συμμετέχοντες στην αγορά

Από τη μία πλευρά, οι συμμετέχοντες είναι άτομα που παρέχουν χρήματα για οποιαδήποτε περίοδο που δεν υπερβαίνει το ένα έτος. Ονομάζονται πιστωτές. Η άλλη πλευρά εκπροσωπείται από άτομα που δανείζονται χρήματα με όρους που υπαγορεύουν οι δανειστές. Ονομάζονται δανειολήπτες. Υπάρχει επίσης μια άλλη κατηγορία συμμετεχόντων στην αγορά - ενδιάμεσοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί. Αυτό είναι το όνομα των προσώπων με τη βοήθεια των οποίων μεταφέρονται κεφάλαια από τους πιστωτές στους δανειολήπτες, ωστόσο, οι πράξεις μπορούν να πραγματοποιηθούν και χωρίς χρηματοοικονομικούς μεσάζοντες.

Πιστωτές και δανειολήπτες

Ο ρόλος τόσο αυτών όσο και άλλων στην αγορά χρήματος μπορεί να είναι:

1. Τράπεζες.
2. Νομικά πρόσωπα(επιχειρήσεις και διάφοροι οργανισμοί).
3. Μη τραπεζικά πιστωτικά ιδρύματα.
4. Ατομικά.
5. Διεθνείς χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί.
6. Κράτη (ορισμένοι οργανισμοί και δομές).
7. Άλλοι χρηματοοικονομικοί και πιστωτικοί οργανισμοί.

Οι χρηματοοικονομικοί διαμεσολαβητές μπορούν να είναι:

1. Εταιρείες διαχείρισης.
2. Μεσίτες.
3. Τράπεζες.
4. Dealers.
5. Επαγγελματίες συμμετέχοντες στο χρηματιστήριο.
6. Άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Έσοδα πιστωτών

Οι συμμετέχοντες στην αγορά χρήματος επιδιώκουν να λαμβάνουν έσοδα από πράξεις που πραγματοποιούνται με διάφορα μέσα χρηματοπιστωτικής αγοράς. Έτσι, οι δανειστές λαμβάνουν ένα κέρδος με τη μορφή τόκων για τα χρήματα που δανείζουν. Οι δανειολήπτες λαμβάνουν επίσης εισόδημα, καθώς τα δανειακά κεφάλαια τους αποφέρουν πρόσθετο κέρδος. Οι χρηματοοικονομικοί μεσάζοντες εργάζονται για προμήθεια.

Οι κύριοι συμμετέχοντες στην αγορά είναι οι κυβερνήσεις, τα αμοιβαία κεφάλαια της αγοράς χρήματος, οι εταιρείες, οι εμπορικές τράπεζες, οι χρηματιστές και οι έμποροι, τα χρηματιστήρια μελλοντικής εκπλήρωσης και η Federal Reserve.

Μη τραπεζικές και μη χρηματοπιστωτικές εταιρείες μπορούν να αντλήσουν κεφάλαια με την έκδοση εμπορικών χρεογράφων, τα οποία είναι βραχυπρόθεσμα μη εξασφαλισμένα γραμμάτια. Υπήρχαν όλο και περισσότερες τέτοιες εταιρείες τα τελευταία χρόνια.

Οι εταιρείες που δραστηριοποιούνται στο διεθνές εμπόριο λαμβάνουν κεφάλαια χρησιμοποιώντας τραπεζικές αποδοχές. Η αποδοχή ενός τραπεζίτη είναι ένα χρονικό σχέδιο - μια συναλλαγματική αποδεκτή από μια τράπεζα. Σε αυτή την περίπτωση, το σχέδιο καθίσταται άνευ όρων υποχρέωσηδοχείο. Η τυπική αποδοχή τραπεζίτη λειτουργεί ως εξής: η τράπεζα αποδέχεται τον χρόνο του εισαγωγέα και στη συνέχεια τον προεξοφλεί, πληρώνοντας στον εισαγωγέα λίγο λιγότερο από την ονομαστική αξία του λογαριασμού. Ο εισαγωγέας χρησιμοποιεί τη χρηματοδότηση που έλαβε για να πληρώσει τον εξαγωγέα. Η τράπεζα διατηρεί την αποδοχή ή την πουλάει στη δευτερογενή αγορά και αυτή η πράξη ονομάζεται rediscount.

Ομάδες βραχυπρόθεσμων επενδύσεων

Αυτό είναι το όνομα που δίνεται σε μια εξαιρετικά εξειδικευμένη ομάδα διαμεσολαβητών της αγοράς χρήματος. Εκπροσωπούνται από ταμεία χρηματαγοράς, επενδυτικές ομάδες τοπικής αυτοδιοίκησης, βραχυπρόθεσμα επενδυτικά κεφάλαια καταπιστευματικών τμημάτων τραπεζών και άλλων οργανισμών. Αυτοί οι μεσάζοντες σχηματίζουν μεγάλες δεξαμενές μέσων χρηματαγοράς. Ορισμένα από τα διαθέσιμα μέσα πωλούνται σε άλλους επενδυτές, δίνοντας έτσι σε μικρούς επενδυτές και ιδιώτες την ευκαιρία να κερδίσουν χρήματα σε αυτήν την αγορά. Τέτοιες πισίνες εμφανίστηκαν πολύ πρόσφατα, στα μέσα της δεκαετίας του εβδομήντα.

Futures and options

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και τα δικαιώματα προαίρεσης διαπραγματεύονται στα χρηματιστήρια. Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χρηματαγοράς είναι μια τυπική συμφωνία για την πώληση ή την αγορά οποιουδήποτε τίτλου σε αυτήν την αγορά σε τιμή που καθορίζεται στη συμφωνία και σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία. Ένα option, από την άλλη πλευρά, δίνει στον κάτοχό του το δικαίωμα να πουλήσει ή να αγοράσει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης σε μια καθορισμένη ημερομηνία, ή πριν από μια συγκεκριμένη ημερομηνία.

Μεσίτες και έμποροι

Η σταθερή νομισματική κυκλοφορία της χρηματαγοράς εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό απότο έργο των μεσιτών και των εμπόρων, επειδή διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο στην προώθηση νέων εκδόσεων οργάνων σε αυτήν την αγορά. Σημαντική είναι επίσης η δουλειά τους στη δευτερογενή αγορά, όπου μπορείτε να πουλήσετε μη πραγματοποιημένα μέσα πριν λήξουν. Όταν συναλλάσσονται με τίτλους, οι έμποροι χρησιμοποιούν μια δευτερεύουσα συμφωνία αγοράς. Είναι επίσης μεσάζοντες μεταξύ αγοραστών και πωλητών στη δευτερογενή αγορά, παρέχουν δάνεια σε ενδιαφερόμενα μέρη και δανείζονται κεφάλαια από άτομα που είναι έτοιμα να τα παρέχουν.

Οι μεσίτες συνεργάζονται με πωλητές και αγοραστές για προμήθεια. Οι μεσίτες διαδραματίζουν επίσης βασικό ρόλο στη σύνδεση δανειστών και δανειοληπτών στην αγορά βραχυπρόθεσμων δανείων. Είναι μεσάζοντες μεταξύ εμπόρων σε μια σειρά άλλων τμημάτων της χρηματαγοράς και της χρηματοπιστωτικής αγοράς.

Ομοσπονδιακό Αποθεματικό Σύστημα

Είναι ο κύριος συμμετέχων σε αυτήν την αγορά και ελέγχει τη διαδικασία παροχής αποθεματικών κεφαλαίων σε τράπεζες και άλλα θεσμικά ιδρύματα. Η διαπραγμάτευση πραγματοποιείται στην αγορά ομολόγων ή σε προσωρινή βάση στη δευτερογενή αγορά. Η Federal Reserve μπορεί να επηρεάσει το επιτόκιο των βραχυπρόθεσμων δανείων. Μια αύξηση ή μείωση του επιτοκίου επηρεάζει τα υπόλοιπα επιτόκια της αγοράς χρήματος.

Μπορεί επίσης να επηρεάσει τα επιτόκια μέσω μηχανισμών προεξόφλησης επιτοκίων ή ενός παραθύρου εκπτώσεων. Μια αλλαγή στο προεξοφλητικό επιτόκιο έχει σοβαρό και άμεσο αντίκτυπο στα επιτόκια της αγοράς για βραχυπρόθεσμα δάνεια και άλλα επιτόκια της αγοράς χρήματος.

Συμπέρασμα

Όλοι οι συμμετέχοντεςοικονομικών σχέσεων, διατηρείται συναλλακτικό (ταμειακό) υπόλοιπο, το οποίο εξασφαλίζει προγραμματισμένες δαπάνες, ανεξαρτήτως ταμειακών εισπράξεων. Η ισορροπία στην αγορά χρήματος επιτυγχάνεται με τη χρήση κεφαλαίων σε ξένο νόμισμα και λογαριασμούς κατ' απαίτηση. Η παρουσία συναλλακτικού υπολοίπου είναι αδύνατη χωρίς κόστος με τη μορφή ενός ποσοστού γνωστού εκ των προτέρων. Η ελαχιστοποίηση του κόστους επιτυγχάνεται από τους συμμετέχοντες στον οικονομικό κύκλο εργασιών με τη διατήρηση της ισορροπίας της χρηματαγοράς στο ελάχιστο δυνατό επίπεδο, που απαιτείται για τις καθημερινές συναλλαγές.

Το τμήμα που λείπει από τα χρηματικά υπόλοιπα από τους συμμετέχοντες στην αγορά αναπληρώνεται με την απόκτηση μέσων που μπορούν γρήγορα να μετατραπούν σε μετρητά με ελάχιστο κόστος. Τέτοια μέσα ενέχουν γενικά αμελητέο κίνδυνο τιμής λόγω της σύντομης διάρκειάς τους. Η ανάγκη για βραχυπρόθεσμα δάνεια σε μετρητά μπορεί επίσης να καλυφθεί στη χρηματαγορά όπως απαιτείται μέσω δανεισμού.