Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο: αξία, επιλογή και μέθοδοι υπολογισμού

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2024-01-02 13:52

Το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο είναι ένας εξαιρετικά εξειδικευμένος όρος που χρησιμοποιείται στα χρηματοοικονομικά. Αυτή η λέξη ονομάζεται επιτόκιο, το οποίο υποδεικνύει το επίπεδο κερδοφορίας που μπορεί να επιτευχθεί όταν χρησιμοποιείται ένα συγκεκριμένο χρηματοοικονομικό μέσο.

Πρέπει να καταλάβετε ότι στην πράξη δεν υπάρχουν πραγματικά τρόποι αύξησης κεφαλαίου χωρίς κανένα κίνδυνο. Οποιαδήποτε προσπάθεια επένδυσης για περαιτέρω δημιουργία εισοδήματος μετατρέπεται σε μια ορισμένη πιθανότητα οικονομικών ζημιών. Ωστόσο, οι ειδικοί συνιστούν να υπολογίζετε πάντα το στοίχημα, χωρίς να παραμελείτε αυτή τη σχετικά απλή ενέργεια. Το αποτέλεσμα που προέκυψε σάς επιτρέπει να συγκρίνετε πολλά χρηματοοικονομικά μέσα και να επιλέξετε μεταξύ αυτών αυτό που ενέχει τον λιγότερο πιθανό κίνδυνο για τον επενδυτή.

χαρακτηριστικά του δείκτη

Τώρα ξέρετε ποιο είναι το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο. Ωστόσο, η εξοικείωση με τις αποχρώσεις που φέρει από μόνος του αυτός ο όρος δεν θα είναι περιττή.

Έτσι, κάνοντας οποιαδήποτε συμφωνία, οι πιθανοί επενδυτές θέλουν να γνωρίζουν όσο το δυνατόν ακριβέστερατο επίπεδο κερδοφορίας και τους κινδύνους που ενέχει το έργο. Για τον προσδιορισμό αυτών των δεικτών, χρησιμοποιούνται ορισμένα κριτήρια αξιολόγησης, για τα οποία οι ειδικοί χρησιμοποιούν το προεξοφλητικό επιτόκιο, καθώς και τον δείκτη άμεσης κεφαλαιοποίησης.

Κατά τον υπολογισμό καθενός από τους παραπάνω δείκτες, ο πιο σημαντικός ρόλος αποδίδεται στο ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο. Με τη σειρά του χωρίζεται σε γνήσιο και εθνικό. Η διαφορά μεταξύ των δύο ειδών είναι σχετικά απλή. Το εθνικό ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο λαμβάνει υπόψη τον τρέχοντα ρυθμό πληθωρισμού στην πολιτεία, το πραγματικό αντανακλά έναν συντελεστή που λαμβάνει υπόψη τυπικούς τύπους επενδύσεων που έχουν τους χαμηλότερους κινδύνους.

Πώς είναι αλήθεια;

Το όνομα "χωρίς κινδύνους" παραπλανά ορισμένους ανθρώπους. Δημιουργείται μια ψευδαίσθηση ότι δεν υπάρχουν καθόλου κίνδυνοι. Ωστόσο, αυτό δεν ισχύει καθόλου. Οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο ενέχει ορισμένους κινδύνους. Οι κρατικοί τίτλοι θεωρούνται οι λιγότερο επικίνδυνοι. Ωστόσο, ακόμη και αυτοί φέρουν έναν συγκεκριμένο οικονομικό κίνδυνο που σχετίζεται με μια αλλαγή στο επιτόκιο και ορισμένους άλλους δείκτες.

Οποιοσδήποτε επενδυτής επενδύει τα δικά του κεφάλαια, προσδοκώντας να έχει κέρδος στο μέλλον. Ωστόσο, οποιοδήποτε χρηματοοικονομικό μέσο εγκυμονεί κινδύνους. Ο όρος "επιτόκιο χωρίς κίνδυνο" επινοήθηκε για να εκτιμηθεί η πιθανότητα τους.

Μην αφήσετε το όνομα να σας ξεγελάσει. Η χρηματοπιστωτική αγορά είναι σχεδιασμένη με τέτοιο τρόπο ώστε κάθε επένδυση να φέρει την πιθανότητα απωλειών.

Σημασία

Χωρίς κίνδυνοΤο ποσοστό απόδοσης, στην πραγματικότητα, είναι ίσως ο κύριος δείκτης που χρησιμοποιούν οι επενδυτές για να λάβουν αποφάσεις. Με βάση αυτόν τον δείκτη, συμφωνούν με συναλλαγές ή, αντίθετα, τις αρνούνται.

Το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο ενός ομολόγου σάς επιτρέπει να εκτιμήσετε το επίπεδο εισοδήματος. Για παράδειγμα, εάν το επενδυτικό χαρτοφυλάκιο αποφέρει κέρδος που δεν υπερβαίνει το μέγεθος του παραπάνω δείκτη, δεν μπορεί να ονομαστεί αποτελεσματικό. Συνεπώς, σε μια παρόμοια κατάσταση, ένας πιθανός επενδυτής είναι πολύ πιθανό να αρνηθεί να κάνει μια συμφωνία που είναι προφανώς ασύμφορη για αυτόν.

Όταν πρόκειται για επενδύσεις, το προεξοφλητικό επιτόκιο πρέπει να λαμβάνει υπόψη το ασφάλιστρο κινδύνου, καθώς και το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο του ομολόγου, η αξία του οποίου είναι δύσκολο να υπερεκτιμηθεί. Αυτός ο όρος εμφανίζεται συχνά στα σύγχρονα οικονομικά.

Τι πρέπει να γνωρίζετε;

Όταν πρόκειται για την κερδοφορία, υπάρχουν πολλές παράμετροι που πρέπει να ληφθούν υπόψη. Το ποσοστό απόδοσης χωρίς κινδύνους της Κεντρικής Τράπεζας δεν είναι το μόνο.

Στην πράξη, άλλες παράμετροι δεν είναι λιγότερο σημαντικές, συμπεριλαμβανομένων των ακόλουθων στοιχείων:

• Η αξία της περιουσίας που ανήκει στην εταιρεία.
• Χαρακτηριστικά εισοδήματος.
• Λειτουργίες συνημμένων.
• Ποσοστό έκπτωσης.
• Πιθανό κόστος.

Για παράδειγμα, χρησιμοποιώντας ένα προεξοφλητικό επιτόκιο, υπολογίστε το πιθανό κέρδος. Επιπλέον, ο παραπάνω δείκτης παίζει το ρόλο ενός είδους δείκτη που καταδεικνύειαποτελεσματικότητα των χρηματοοικονομικών επενδύσεων. Η κύρια λειτουργία του είναι να μπορεί να εκτιμήσει το δυνητικό ποσό επένδυσης για να αποκτήσει το επιθυμητό επίπεδο εισοδήματος.

Συνάφεια

Το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο χρησιμοποιείται στον υπολογισμό για τη μείωση των πιθανών κινδύνων. Ωστόσο, πρέπει να σκεφτείτε ρεαλιστικά και να κατανοήσετε ότι δεν θα είναι δυνατό να τα αποφύγετε εντελώς.

Μεταξύ των παραγόντων κινδύνου είναι οι ακόλουθοι:

• απρόβλεπτες περιστάσεις;
• πιθανότητα αλλαγών τιμών στο μέλλον;
• πολιτικές αλλαγές;
• Αναπροσαρμογές επιτοκίων.

Τους παραπάνω παράγοντες κανείς δεν μπορεί να προβλέψει εκ των προτέρων. Γι' αυτό οι ειδικοί αναπτύσσουν διάφορους τρόπους για να ελαχιστοποιήσουν τις συνέπειες απρόβλεπτων περιστάσεων ή ακόμα και να τις εξαλείψουν. Για παράδειγμα, εάν υπάρχει πιθανότητα υποτίμησης των ομολόγων, ένας επενδυτής μπορεί να τα πουλήσει και να επωφεληθεί από αυτή τη συναλλαγή. Εάν ο κίνδυνος εκτιμηθεί ως ασήμαντος, τέτοιες συναλλαγές μπορούν να αποφευχθούν.

Κριτήρια επιλογής

Πριν υπολογίσετε τον παραπάνω δείκτη για μια συγκεκριμένη ημερομηνία, πρέπει να διευκρινίσετε ποια περιουσιακά στοιχεία θα συζητηθούν. Πρώτα απ 'όλα, ένας δυνητικός επενδυτής πρέπει να κατανοήσει με σαφήνεια ποια χρηματοοικονομικά μέσα ενέχουν τον μικρότερο κίνδυνο.

Πριν υπολογίσετε το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο, πρέπει να ελέγξετε το περιουσιακό στοιχείο με βάση τρία κριτήρια, τα οποία θα παρατίθενται παρακάτω:

• Πρώτα απ' όλα, προσδιορίστε τις δυνατότητεςαπόδοση που θα μπορεί να λάβει ο επενδυτής στο μέλλον.
• Το ελάχιστο επίπεδο κινδύνου σχετικά με την απώλεια κεφαλαίων. Συμπεριλαμβανομένης αυτής της παραγράφου, μιλάμε για απρόβλεπτες περιστάσεις.
• Χρόνος ομιλίας. Αυτό το χαρακτηριστικό αναφέρεται στην περίοδο κατά την οποία λειτουργεί η επιχείρηση.

Τώρα γνωρίζετε πώς επιλέγονται τα περιουσιακά στοιχεία για μεταγενέστερους υπολογισμούς του ποσοστού απόδοσης χωρίς κίνδυνο. Αυτό είναι απαραίτητο γιατί είναι υπερβολικά απαιτητικό να γίνουν τέτοιες ενέργειες για κάθε περιουσιακό στοιχείο. Γι' αυτό πρέπει να αφιερώσετε χρόνο για να επιλέξετε τα πιο ελκυστικά για πιθανούς επενδυτές.

χαρακτηριστικά υπολογισμών

Σύμφωνα με την πρακτική, οι ειδικοί λένε ότι οι τίτλοι χωρίς κίνδυνο περιλαμβάνουν συνήθως εκείνους τους τίτλους που μπορούν να εγγυηθούν ένα κέρδος σε έναν υποψήφιο επενδυτή και να ελαχιστοποιήσουν την πιθανότητα απώλειας κεφαλαίων.

Ένα άλλο ενδιαφέρον γεγονός που είναι σημαντικό να ληφθεί υπόψη στους υπολογισμούς. Οι τίτλοι που εκδίδονται από νομικά πρόσωπα δεν εμπίπτουν στην κατηγορία των τίτλων. Αυτή η κατηγορία περιλαμβάνει μόνο τα χρηματοοικονομικά μέσα που προσφέρει το κράτος. Ωστόσο, κανείς δεν μιλάει για παντελή απουσία κινδύνων. Πρέπει να λάβετε υπόψη την αναχρηματοδότηση, καθώς και τις αλλαγές στο επιτόκιο.

Formula

Έτσι, για τον υπολογισμό, χρησιμοποιείται ένας τύπος που δημιουργήθηκε τον περασμένο αιώνα:

P_H=R_r + R_inf + R _R R_inf

R_r=R_H – D_inf/1 + Dinf

Υπό όρουςο συμβολισμός πρέπει να διευκρινιστεί για να γίνει ο τύπος πιο κατανοητός σε έναν απλό αναγνώστη:

• Р_{H – ονομαστική τιμή;}
• R_{r – πραγματικό ποσοστό;}
• D_{inf – δείκτης πληθωρισμού (ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού).}

Τώρα ξέρετε πώς να επιλέξετε και να υπολογίσετε το ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο. Εφαρμόζοντας αυτόν τον δείκτη στην πράξη, είναι δυνατό να υπολογιστεί η πιθανότητα εμφάνισης κινδύνων. Με βάση τα δεδομένα που λαμβάνονται, οι επενδυτές, κατά κανόνα, λαμβάνουν αποφάσεις σχετικά με την καταλληλότητα των συναλλαγών.

Ποσοστό χωρίς κίνδυνο στη Ρωσία

Για να το αξιολογήσουν αυτό, οι δείκτες στη Ρωσική Ομοσπονδία χρησιμοποιούν πολλά διαφορετικά εργαλεία:

1. Ρωσικά κρατικά ομόλογα.
2. Το επιτόκιο αναχρηματοδότησης που καθορίστηκε από την Τράπεζα της Ρωσίας. Εκφράζεται ως ποσοστό. Το καθορισμένο επιτόκιο αναχρηματοδότησης καθορίζει το επιτόκιο με το οποίο άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα μπορούν να λαμβάνουν δάνεια από την Τράπεζα της Ρωσίας.
3. Το επιτόκιο των διατραπεζικών δανείων. Μπορεί να υπάρχουν αρκετές. Για παράδειγμα, μπορεί να είναι ένα μέσο ετήσιο επιτόκιο, από το οποίο θα καθοδηγούνται οι μεγάλες τράπεζες κατά την καταχώρηση αμοιβαίων χρεών. Πρέπει να ειπωθεί ότι τα διατραπεζικά επιτόκια είναι βραχύβια. Επιπλέον, το επιτόκιο χωρίς κίνδυνο πρέπει να λαμβάνει υπόψη την πιθανότητα μη απόδοσης, επομένως ο παραπάνω δείκτης δεν μπορεί να θεωρηθεί απολύτως αξιόπιστος.

Σκοποί εφαρμογής

Το ποσοστό απόδοσης χωρίς κινδύνους της Κεντρικής Τράπεζας της Ρωσικής Ομοσπονδίας είναι ένας από τους πιο σημαντικούς δείκτες που χρησιμοποιούν οι επενδυτές στιςδραστηριότητες. Από αυτήν την τιμή ξεκινά το σημείο εκκίνησης για όλους τους περαιτέρω υπολογισμούς. Σας επιτρέπει να υπολογίσετε το ελάχιστο πιθανό κέρδος που μπορούν να αποφέρουν διάφορα χρηματοπιστωτικά μέσα. Εάν, σύμφωνα με τους υπολογισμούς του επενδυτή, υπάρχει πιθανότητα η επένδυση να φέρει εισόδημα κάτω από το καθορισμένο επιτόκιο χωρίς κίνδυνο, η συναλλαγή θεωρείται ασύμφορη.

Για αυτόν τον λόγο, κατά την περίοδο αξιολόγησης της επένδυσης, το προεξοφλητικό επιτόκιο περιλαμβάνει όχι μόνο ένα τέτοιο επιτόκιο, αλλά και ένα ασφάλιστρο για ενδεχόμενο κίνδυνο. Ο τελευταίος δείκτης είναι αρκετά εκτενής και μπορεί να καλύψει διάφορους τύπους υφιστάμενων κινδύνων, συμπεριλαμβανομένων τεχνικών, μακροοικονομικών, κλαδικών και παραγωγικών.

Εναλλακτικός δείκτης

Κατά κανόνα, ένας παρόμοιος δείκτης για το OFZ χρησιμοποιείται ως ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο. Πρόκειται για τίτλους που εκδίδονται από το κράτος. Ωστόσο, ακόμη και αυτοί ενέχουν κάποιο κίνδυνο:

• Ποσοστό επανεπένδυσης. Αυτό σημαίνει ότι είναι αδύνατο να προβλεφθεί εκ των προτέρων πώς θα συμπεριφερθεί ένας επενδυτής σε σχέση με τις ενέργειες με το εισπραχθέν κέρδος μετά τη λήξη των ομολόγων. Για παράδειγμα, μπορεί να επανεπενδύσει τα δικά του κέρδη. Ο κίνδυνος επανεπένδυσης είναι σχετικός εάν η λήξη των τίτλων είναι μικρότερη από την περίοδο για την οποία ένας άλλος συμμετέχων στο χρηματιστήριο επενδύει τα δικά του χρήματα.
• Επιτόκιο. Αυτός ο αριθμός μπορεί να αλλάξει ανά πάσα στιγμή. Εάν ένας επενδυτής επενδύει τα δικά του κεφάλαια για περίοδο που δεν υπερβαίνει την ημερομηνία λήξης, τότε μια τέτοια επένδυση μπορεί να εμπίπτει στον ορισμόχωρίς ρίσκο. Ωστόσο, είναι αδύνατο να γνωρίζουμε ακριβώς ποιο επιτόκιο θα οριστεί τη στιγμή που θα εξαργυρωθεί το περιουσιακό στοιχείο.

Υπό ποιες προϋποθέσεις μπορεί ένα περιουσιακό στοιχείο να θεωρηθεί ακίνδυνο;

Αυτή είναι μια πολύ σημαντική απόχρωση που σας επιτρέπει να κάνετε σωστά τους υπολογισμούς.

Έτσι, πρέπει να ταιριάζουν αρκετές προϋποθέσεις, και συγκεκριμένα:

• Διαθεσιμότητα συγκεκριμένης κερδοφορίας, η οποία μπορεί να είναι γνωστή ακόμη και πριν από την ολοκλήρωση της συναλλαγής.
• Έχοντας ελάχιστη πιθανότητα κινδύνου απώλειας κεφαλαίου.
• Μεγάλη περίοδος κυκλοφορίας, η οποία συνήθως συμπίπτει με τη ζωή της εταιρείας.

Δεδομένων των παραπάνω συνθηκών, είναι εύκολο να συναχθεί το συμπέρασμα ότι τα περιουσιακά στοιχεία χωρίς κίνδυνο συχνά αναγνωρίζονται ως τίτλοι που εγγυώνται σταθερά κέρδη και χαμηλή πιθανότητα απώλειας επενδύσεων. Για το λόγο αυτό, ο κατάλογος των περιουσιακών στοιχείων χωρίς κίνδυνο που υπάρχουν στο χρηματιστήριο συχνά περιορίζεται μόνο σε κρατικούς τίτλους. Με τη σειρά του, αυτό μπορεί να δημιουργήσει αυξημένη ζήτηση για αυτό το είδος περιουσιακών στοιχείων και να αυξήσει την αξία τους. Γι' αυτό οι επενδυτές κάνουν τη δέουσα επιμέλειά τους προτού πραγματοποιήσουν οποιεσδήποτε συναλλαγές.