Οι συναλλαγματικοί περιορισμοί είναι Χαρακτηριστικά της λειτουργίας της αγοράς συναλλάγματος

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Αυτό το άρθρο παρουσιάζει υλικό για το έργο της αγοράς συναλλάγματος ως κλάδου της χρηματοπιστωτικής πολιτικής της κυβέρνησης, τον ρόλο της στην οικονομία, τον αντίκτυπο στο ισοζύγιο πληρωμών και τις δραστηριότητες εξωτερικού εμπορίου γενικά. Τα χαρακτηριστικά των νομισματικών περιορισμών στη Ρωσία και η σύνδεσή τους με το εμπορικό ισοζύγιο και το ισοζύγιο πληρωμών της χώρας αντικατοπτρίζονται επίσης.

Αγορά συναλλάγματος

Αυτή η ιδέα αποκαλύπτει την πρακτική πλευρά των οικονομικών δραστηριοτήτων κάθε κράτους. Η αγορά συναλλάγματος είναι ο κύριος χώρος για την πραγματοποίηση πράξεων πώλησης και αγοράς τίτλων και νομισμάτων. Σημειωτέον ότι υπόκειται στον μηχανισμό της προσφοράς και της ζήτησης.

Οι τύποι των αγορών συναλλάγματος μπορούν να συστηματοποιηθούν σύμφωνα με ορισμένα κατηγορικά χαρακτηριστικά: ως διάχυση (spread), ανά τύπο πόρων, κατά βαθμό περιορισμού.

Η διεθνής αγορά συναλλάγματος περιλαμβάνει όλες τις παγκόσμιες πλατφόρμες που συγκεντρώνουν μεγάλα κεφάλαια, αποτελώντας το κύριο χρηματοοικονομικό περιβάλλον διεθνούς σημασίας. Συνδέονται με σταθερούς δεσμούς επικοινωνίας. Παραδείγματα αγορών συναλλάγματος διεθνούς σημασίας είναι οι ασιατικές, ευρωπαϊκές και αμερικανικές. παγκόσμια χρηματοοικονομικήτα κέντρα είναι αντίστοιχα Χονγκ Κονγκ, Τόκιο, Μελβούρνη, Σιγκαπούρη, Φρανκφούρτη αμ Μάιν, Λονδίνο, Νέα Υόρκη, Σικάγο.

Λειτουργίες

Η κατανομή συναλλάγματος συνεπάγεται τη συμμόρφωση με τις ακόλουθες αρχές και κανόνες:

1. Συνοδεύει τη διεθνή κίνηση κεφαλαίων, αγαθών και υπηρεσιών.
2. Προσδιορισμός της συναλλαγματικής ισοτιμίας με βάση την πραγματική προσφορά και ζήτηση.
3. Ασφάλιση πιστωτικών και συναλλαγματικών κινδύνων (αντιστάθμιση).
4. Εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής.
5. Δημιουργία κέρδους ως η διαφορά μεταξύ των συναλλαγματικών ισοτιμιών και των επιτοκίων του χρέους.

Η έννοια των συναλλαγματικών περιορισμών συνδέεται με την επιβολή ορισμένων μέτρων για τη μείωση του κύκλου εργασιών των κεφαλαίων και τη διεξαγωγή συναλλαγών με σκοπό τη στήριξη της συναλλαγματικής ισοτιμίας και την εξισορρόπηση της οικονομίας στο σύνολό της.

Γενική περιγραφή

Συναλλαγματικοί περιορισμοί - πρόκειται για κανονισμό που υπάρχει σε νομοθετικό επίπεδο με τη μορφή οικονομικών, κοινωνικών, οργανωτικών και νομικών μέτρων σχετικά με την κυκλοφορία, τη διεξαγωγή πράξεων με νομίσματα εθνικής και ξένης προέλευσης, καθώς και με αξίες. Η εφαρμογή αυτών των απαιτήσεων στην πράξη διασφαλίζεται από κρατικά εξουσιοδοτημένα άτομα που εργάζονται στην κεντρική τράπεζα, τις τελωνειακές αρχές, τις μεγάλες τράπεζες.

Λόγος περιορισμών

Οι συναλλαγματικοί περιορισμοί είναι ένα είδος αναγκαστικών μέτρων εκ μέρους του κράτους με στόχο την υπέρβαση του αρνητικού ισοζυγίου της κατάστασης πληρωμών της χώρας, τη σταθεροποίηση των σχέσεων εξαγωγών-εισαγωγών, τη στήριξη του εθνικούνομίσματα. Τα εργαλεία για την επίτευξη αυτών των στόχων μπορεί να είναι ένα σύνολο μέτρων για τη μείωση του όγκου των πληρωμών και την αύξηση των εσόδων, η συγκέντρωση πόρων στον μηχανισμό της κρατικής εξουσίας για την επίλυση στρατηγικά σημαντικών κρατικών καθηκόντων.

Ιστορικές αποχρώσεις

Ιστορικά, οι κανόνες για τον περιορισμό της χειραγώγησης των μετρητών, του χρυσού και διαφόρων άλλων αξιών νομισμάτων εφαρμόζονταν πάντα από τον κυβερνητικό μηχανισμό και τα κύρια διοικητικά όργανα, τόσο σε διοικητικό όσο και σε νομοθετικό επίπεδο. Στο επίκεντρο των φιλοδοξιών τους παντού και παντού ήταν ο στόχος της σταθεροποίησης και της αποτελεσματικότητας των διεθνών εποικιστικών επιχειρήσεων. Αυτό συνέβαλε στην οικονομική σταθερότητα εντός του κράτους και στην αποτελεσματικότητα της ξένης οικονομικής δραστηριότητας.

Μακροπρόθεσμα, η εξάντληση στη διαδικασία των καθημερινών αποθεμάτων κεφαλαίων και χρυσού απαιτεί τη θέσπιση συναλλαγματικών περιορισμών. Ο συναλλαγματικός έλεγχος από τις κρατικές αρχές γινόταν στις καπιταλιστικές χώρες κυρίως σε περιόδους κρίσης.

Οι ρυθμιζόμενες και τακτικές σχέσεις μεταξύ του κράτους και των επιχειρηματικών φορέων μέσω του χρήματος συνήθως ονομάζονται τέτοιοι περιορισμοί. Με την επιφύλαξη των υφιστάμενων περιορισμών, οι εξαγωγικές οντότητες υποχρεούνται να παρέχουν σε μεγάλες εμπορικές τράπεζες ή εξουσιοδοτημένες κρατικές αρχές τα έσοδα που λαμβάνονται από συναλλαγές σε ξένα τραπεζογραμμάτια. Επίσης, για τη μείωση της φυγής κεφαλαίων, εισάγονται ορισμένοι περιορισμοί στην εξαγοράνομίσματα ξένης προέλευσης και αποθέματα χρυσού, κατά την εξαγωγή περιουσιακών στοιχείων υπό μορφή τίτλων, σε εξαγωγικές πράξεις.

Ιστορικά γεγονότα

Η πρώτη εισαγωγή των νομισματικών περιορισμών χρονολογείται από το 1914-1918, δηλαδή κατά τον Πρώτο Παγκόσμιο Πόλεμο. Στα μεταπολεμικά χρόνια εισήχθησαν σε πολλές καπιταλιστικές χώρες. Εξαιρέσεις για μεγάλο χρονικό διάστημα ήταν οι Ηνωμένες Πολιτείες, η Ελβετία και η συντριπτική πλειονότητα των χωρών της Λατινικής Αμερικής, οι οποίες εισήγαγαν περιορισμούς στις συναλλαγές με μετρητά αργότερα.

Στις καπιταλιστικές και οικονομικά ανεπτυγμένες χώρες, οι νομισματικοί περιορισμοί εισήχθησαν με αργές προοδευτικές κινήσεις. Στο τέλος του Β' Παγκοσμίου Πολέμου, οι δυτικοευρωπαϊκές χώρες εφάρμοσαν ορισμένες διαδικασίες χαλάρωσης για τους περιορισμούς νομισμάτων. Έτσι, για παράδειγμα, η Γαλλία επέτρεψε την ελεύθερη εισαγωγή φράγκων από το εξωτερικό και την ελεύθερη κυκλοφορία χρυσού εντός της χώρας. Επίσης, ο ρυθμός ελεύθερης εξαγωγής του γαλλικού εθνικού νομίσματος αυξήθηκε με γοργούς ρυθμούς. Από το 1959, η γαλλική κυβέρνηση έχει εισαγάγει έναν κανόνα για την ισοδύναμη ανταλλαγή δολαρίων με φράγκα (για αλλοδαπούς). Η Μεγάλη Βρετανία στη δεκαετία του '60 επέτρεψε επίσης την ανταλλαγή λιρών στερλίνας με δολάρια. Μετά από αυτές τις ενέργειες, οι προθέσεις για μερική μετατρεψιμότητα των εθνικών νομισμάτων σε δολάρια δημοσιοποιήθηκαν από τις κυβερνήσεις χωρών όπως η Γερμανία, η Ελβετία, το Βέλγιο, η Ιταλία και η Ολλανδία.

Τύποι περιορισμών

Οι νομισματικοί περιορισμοί χωρίζονται γενικά στους ακόλουθους τύπους:

1. Συγκέντρωση και συγκέντρωση συναλλαγών συναλλάγματος σεη κεντρική τράπεζα ή στις εξουσιοδοτημένες (ονομάζονται επίσης και σύνθημα) τράπεζες.
2. Επίσημη άδεια για συναλλαγές συναλλάγματος.
3. Μερική ή πλήρης απενεργοποίηση λογαριασμών σε ξένο νόμισμα.
4. Επιβολή περιορισμών στη μετατρεψιμότητα των νομισμάτων.

Οι συναλλαγματικοί περιορισμοί είναι μέτρα που πρόκειται να εφαρμοστούν σε τομείς όπως το ισοζύγιο πληρωμών (εμπορικές πράξεις), το κεφάλαιο και τα οικονομικά (κινήσεις κεφαλαίων και δανείων, πληρωμές φόρων, εξυπηρέτηση δανείων).

Σχήματα

Λειτουργίες της τρέχουσας φύσης οποιουδήποτε οργανισμού περιλαμβάνουν τους ακόλουθους περιορισμούς στον κύκλο εργασιών νομισμάτων:

1. Απενεργοποίηση εσόδων από εξαγωγές.
2. Ολόκληρη ή μερική πώληση των εσόδων των εξαγωγέων σε ξένο νόμισμα χωρίς αποτυχία.
3. Κυβερνητικές πωλήσεις σε εισαγωγείς.
4. Τρέχουσες ρυθμίσεις για προθεσμιακές συναλλαγές για την αγορά ξένου νομίσματος από εισαγωγείς.
5. Έλεγχος χρονικών περιόδων και προθεσμιών για την πραγματοποίηση πληρωμών για συναλλαγές εξαγωγών-εισαγωγών εξωτερικού εμπορίου.

Οι μορφές περιορισμών στις συναλλαγές συναλλάγματος σχετίζονται άμεσα με την κατάσταση του ισοζυγίου πληρωμών και την κατεύθυνση του κρατικού κεφαλαίου.

Καθιέρωση νομισματικών περιορισμών με ενεργά και παθητικά υπόλοιπα

Με ένα αρνητικό (παθητικό) νομισματικό ισοζύγιο της χώρας, η κυβέρνηση αναγκάζεται να λάβει κάθε είδους μέτρα για τη διατήρηση της ισοτιμίας του εθνικού νομίσματος. Τα εργαλεία για την επίτευξη αυτού του στόχου είναι: ελαχιστοποίηση της έντασηςεξήγαγε κεφάλαια σε ξένες αγορές και, με τη σειρά του, τονώνει την εισροή ξένων επενδυτικών δραστηριοτήτων.

Ειδικά μέτρα σε αυτήν την περίπτωση μπορεί να είναι τα εξής:

• τραπεζικοί έλεγχοι;
• επιβολή περιορισμών στη συμμετοχή των εγχώριων τραπεζών στην παροχή δανείων πελατών σε ξένο νόμισμα,
• έλεγχος των δραστηριοτήτων των κύριων υποκειμένων της χρηματοπιστωτικής αγοράς;
• υποχρεωτική απόσυρση με σκοπό την πώληση τίτλων αλλοδαπής προέλευσης που ανήκουν σε κατοίκους·
• Προσπάθεια για τη μέγιστη αποπληρωμή του εξωτερικού χρέους.

Σε περίπτωση ενεργού ισοζυγίου πληρωμών, μπορεί να χρειαστεί να επιβληθούν περιορισμοί στην εισαγωγή (εισαγωγή) κεφαλαίου. Σε τέτοιες περιπτώσεις, είναι στρατηγικά σημαντικό να ενισχυθεί η συναλλαγματική ισοτιμία του εθνικού νομίσματος. Επίσης, επιβάλλει απαγόρευση πώλησης τίτλων σε μη κατοίκους, θεσπίζει περιορισμό στις συναλλαγές με αυτούς και περιορίζει την εισαγωγή συναλλάγματος από το εξωτερικό.

Στόχοι νομισματικών περιορισμών

Ακριβώς αυτά τα μέτρα είναι μια επαρκής απάντηση του κρατικού διοικητικού μηχανισμού στην κατάσταση κρίσης στην εγχώρια αγορά χρήματος, η οποία μπορεί στη συνέχεια να οδηγήσει σε ανισορροπία στην εξωτερική οικονομική δραστηριότητα και σε αρνητικό ισοζύγιο πληρωμών.

Σε αυτήν την κατάσταση, υπάρχει μια ταχεία εκροή αποθεμάτων χρυσού και συναλλάγματος σε χώρες που δανείζουν στο κράτος.

Σε αυτό το πλαίσιο, οι νομισματικοί περιορισμοί είναι προσπάθειες του κράτους να επιτύχει ένα ισορροπημένο ισοζύγιο πληρωμών,ισοζύγιο οικονομικών μεγεθών, αποτελεσματική διεξαγωγή ξένης οικονομικής δραστηριότητας με μείωση των πληρωμών στο εξωτερικό σε αποθεματικό νόμισμα και διασφάλιση της αύξησης των εισπράξεων σε νόμισμα ξένης προέλευσης. Αυτό, με τη σειρά του, ενισχύει έντονα το ποσοστό των εθνικών νομισματικών αποθεμάτων. Με την αποτελεσματική εφαρμογή των νομισματικών περιορισμών και του συναλλαγματικού ελέγχου, οι νομισματικοί πόροι συγκεντρώνονται στα χέρια των κρατικών αρχών, κυρίως στην Κεντρική Τράπεζα ή σε εξουσιοδοτημένα εμπορικά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Μηχανισμός δράσης

Οι περιορισμοί στις συναλλαγές συναλλάγματος αφορούν κυρίως συναλλαγές με εισαγωγή αγαθών, δηλαδή με εισαγωγές. Οι κρατικοί φορείς που ασκούν έλεγχο σε συναλλαγές αυτού του είδους προσδιορίζουν τις απαραίτητες κατευθύνσεις που θα μπορούσαν να αποτελέσουν προτεραιότητα για την κίνηση του νομίσματος. Σε αυτό το σενάριο, οι εισαγωγείς έχουν δικαιώματα να λαμβάνουν, καθώς αυτά τα κεφάλαια είναι απαραίτητα για την πληρωμή της πράξης εισαγωγής.

Οι υποχρεώσεις των εξαγωγέων περιλαμβάνουν την πώληση σε σαφώς καθορισμένη ισοτιμία συναλλάγματος στην κύρια κρατική τράπεζα ή στις τράπεζες με σύνθημα. Λαμβάνοντας υπόψη το επίπεδο του ελλείμματος, το οποίο μπορεί να είναι κρίσιμο για το κράτος, μπορεί να καθοριστεί μια απαίτηση για τους εξαγωγείς σε νομοθετικό επίπεδο, που να ρυθμίζει την υποχρεωτική πώληση ενός συγκεκριμένου ποσοστού των εσόδων.

Μέθοδος συντελεστή

Μια θετική επίδραση στις πράξεις εξαγωγών-εισαγωγών μπορεί να φέρει την τήρηση διαφοροποιημένων συντελεστών προσαυξήσεων συναλλάγματος στην επίσημη ισοτιμία. Μπορούν να βρουντην εφαρμογή του στη διαδικασία ανταλλαγής εσόδων από εξαγωγείς με εγχώριο νόμισμα. Για πρώτη φορά, η πολυμεταβλητότητα των συναλλαγματικών ισοτιμιών εφαρμόστηκε κατά τη διάρκεια της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης υπερπαραγωγής τη δεκαετία του '30 του περασμένου αιώνα. Στη Γερμανία, για παράδειγμα, εκείνη την εποχή οι αποκλίσεις από τον επίσημο συντελεστή θα μπορούσαν να είναι από 10 έως 90%.

Όταν το κράτος χρησιμοποιεί νομισματικούς περιορισμούς, δεν επιτρέπεται η ελεύθερη κυκλοφορία κεφαλαίων στο εξωτερικό, η οποία εκφράζεται με πλήρη ή μερική απαγόρευση μεταφοράς ξένου ή εθνικού νομίσματος.

Συνολικά, όποιοι νομισματικοί περιορισμοί και αν δεν θα χρησιμοποιούσε το κράτος, αποτελούν εγγενώς εμπόδιο για την επιτυχή λειτουργία σε ένα παγκοσμιοποιημένο χρηματοπιστωτικό σύστημα και για την ενσωμάτωση στην παγκόσμια οικονομική κοινότητα. Ως εκ τούτου, οι νομισματικοί περιορισμοί μπορούν να θεωρηθούν ως ένα προσωρινό μέτρο απαραίτητο για την εξισορρόπηση της οικονομικής σταθερότητας και την αύξηση της σημασίας και του ρόλου στην ξένη αγορά.

Περιορισμοί συναλλάγματος στις τρέχουσες δραστηριότητες στη Ρωσία

Η πολιτική στο παρόν στάδιο χαρακτηρίζεται από ποικίλους φορείς προτεραιότητας δραστηριότητας. Οι νομισματικοί περιορισμοί στη Ρωσία είναι οι εξής:

1. Πλήρης πώληση των κερδών συναλλάγματος των εξαγωγέων στην Κεντρική Τράπεζα χωρίς αποτυχία.
2. Επιβολή απαγόρευσης εξαγωγής αγαθών για το εθνικό νόμισμα.
3. Ορισμός περιορισμών στην πώληση ξένου νομίσματος σε εισαγωγείς
4. Ρύθμιση του ύψους των προκαταβολών από τους εισαγωγείς και θέσπιση περιορισμών στην πώληση ξένου νομίσματος.
5. Προσαρμογήχρονοδιάγραμμα πληρωμών για εξαγωγικό-εισαγωγικό εμπόριο.

Επιπλέον, ως μέρος της εφαρμογής των νομισματικών περιορισμών στη Ρωσική Ομοσπονδία, η κυβέρνηση έχει επίσης το δικαίωμα, προσελκύοντας και εφαρμόζοντας μεμονωμένα μέσα, να μειώσει ή να αυξήσει την καθιερωμένη συναλλαγματική ισοτιμία, ανάλογα με τις περιστάσεις και τις συγκεκριμένες κατάσταση. Είναι αυτό το δικαίωμα που χρησιμοποιεί κάθε κράτος σε κρίσιμες καταστάσεις και η Ρωσία δεν αποτελεί εξαίρεση.