Αποκλεισμός μπλοκ μετοχών: έννοια, νόημα και ποσοστό μεριδίου

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Στο άρθρο θα εξετάσουμε τι είναι το μπλοκ αποκλεισμού μετοχών. Οι επενδυτές που ενδιαφέρονται να διευθύνουν μια εταιρεία συχνά αναζητούν ένα μερίδιο που τους επιτρέπει να παρακάμπτουν τις αποφάσεις που λαμβάνονται από άλλους μετόχους. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο πολλοί επενδυτές ενδιαφέρονται για το ζήτημα του αριθμού των τίτλων σε ένα δεσμευτικό μερίδιο. Λέγεται έτσι.

Σε ορισμένες περιπτώσεις, ο ιδιοκτήτης έχει την ευκαιρία όχι μόνο να μπλοκάρει, αλλά και να λάβει στρατηγικά σημαντικές αποφάσεις σχετικά με την ανάπτυξη του οργανισμού. Αυτό είναι δυνατό όχι μόνο εάν υπάρχει επαρκές ποσοστό προνομιούχων μετοχών, αλλά και σε ορισμένες άλλες περιπτώσεις. Θα σας πούμε περισσότερα για το μπλοκ αποκλεισμού μετοχών (πιο συγκεκριμένα, αποκλεισμό) παρακάτω.

Κοινή χρήση πακέτου

Σε ένα πακέτο μετοχών συνηθίζεται να κατανοούμε ένα σύνολο τίτλων που εκδίδονται από μια JSC και κατέχονται από έναν ιδιοκτήτη. Στην περίπτωση αυτή, είναι απαραίτητο να ληφθεί υπόψη όχι μόνο ο συνολικός αριθμός των τίτλων που εκδόθηκαν από την ανώνυμη εταιρεία, αλλά και η αναλογία τους μεταξύ όλων των μετόχων. Προκειμένου να είναι δυνατή η επίλυση τυχόν ζητημάτων ως μέρος των διευθυντών του οργανισμού, απαιτείται επαρκές ποσοστό ιδιοκτησίας των μετοχών που εκδίδονται από αυτήν την JSC. Μπορείτε να πραγματοποιήσετε μια συνέλευση των μετόχων εάν έχετε 5% ή περισσότερες μετοχές.

Εκτός από τις κοινές μετοχές, η εταιρεία έχει το δικαίωμα να εκδίδει προνομιούχους τίτλους. Διαφέρουν στο ότι ο μέτοχος που τα κατέχει δεν μπορεί να διαχειρίζεται την εταιρεία μέσω συνελεύσεων των μετόχων. Όταν όμως η μετοχική εταιρεία εκκαθαρίζεται, έχει το δικαίωμα να συμμετέχει στην ψηφοφορία σε διάφορα βασικά σημεία. Σε αντάλλαγμα για δικαιώματα ψήφου, οι κάτοχοι προνομιούχων μετοχών έχουν κάποια άλλα οφέλη:

1. Λαμβάνουν μερίσματα επί των μετοχών τους, τα οποία είναι ανεξάρτητα από τα κέρδη της εταιρείας.
2. Όταν εκκαθαριστεί η μετοχική εταιρεία, έχουν τη δυνατότητα να λάβουν μέρος της περιουσίας, εξάλλου, κατά προτεραιότητα. Οι κάτοχοι κοινών μετοχών μπορούν να διεκδικήσουν την περιουσία της JSC μόνο μετά από αυτούς.

Σύμφωνα με την ισχύουσα νομοθεσία, μια εταιρεία μπορεί να εκδώσει προνομιούχες μετοχές σε ποσό που δεν υπερβαίνει το 25% του συνολικού αριθμού των τίτλων. Πόσο τοις εκατό είναι ένα ανασταλτικό ποντάρισμα; Ας το καταλάβουμε.

Μεγέθη προωθητικών πακέτων: έως 10%

Ένα άτομο που κατέχει το 1% των μετοχών της εταιρείας έχει δικαίωμα πρόσβασης στο μητρώο μετόχων. Δηλαδή, ο μέτοχος έχει τη δυνατότητα να βλέπει την κατάσταση του μητρώου σε καθημερινή βάση για να αναλύει το κέρδος και τις περαιτέρω ενέργειες που σχετίζονται με την αγορά ή πώληση μετοχών. Κάθε στρατηγικός επενδυτήςαρχίζει να αποκτά μετοχές μιας συγκεκριμένης εταιρείας με ακριβώς 1%.

Εάν το μερίδιο του μετόχου φτάσει το 2%, έχει το δικαίωμα να προτείνει τον εκπρόσωπό του, ο οποίος θα συμμετέχει στο διοικητικό συμβούλιο. Επιπλέον, αποκτά την ικανότητα να διοικεί την ανώνυμη εταιρεία, αφού το διοικητικό συμβούλιο θα πρέπει να υπολογίσει την ψήφο του.

Με μερίδιο 10%, ένας μέτοχος έχει το δικαίωμα να πραγματοποιεί έκτακτες συνελεύσεις των διευθυντών. Επιπλέον, ο ιδιοκτήτης ενός πακέτου τέτοιου όγκου μπορεί να απαιτήσει έλεγχο, και έναν απρογραμμάτιστο, των οικονομικών δραστηριοτήτων της JSC. Αλλά αυτό απέχει πολύ από το να αποκλείεται το στοίχημα.

Πάνω από 20%

Για να αγοράσει ένα μερίδιο 20%, ένας επενδυτής πρέπει να λάβει άδεια από την Ομοσπονδιακή Αντιμονοπωλιακή Υπηρεσία. Ένας μέτοχος που κατέχει το 20% όλων των τίτλων που εκδίδει η εταιρεία έχει μεγάλες προοπτικές. Κερδίζει επίσης ελευθερία δράσης σε σχέση με τη διοίκηση της εταιρείας.

Μπλοκ μετοχών με δυνατότητα αποκλεισμού (αποκλεισμός)

Συχνά, οι μέτοχοι αναρωτιούνται για το μέγεθός του. Ο κάτοχος ενός τέτοιου πακέτου τίτλων μπορεί κατά τη διακριτική του ευχέρεια και αποκλειστικά να μπλοκάρει κάθε απόφαση και θέμα που τίθεται προς συζήτηση. Λοιπόν, πόσο είναι ένα ποντάρισμα αποκλεισμού;

Ο μέτοχος πρέπει να έχει πακέτο 25% + 1 ασφάλεια. Ο ιδιοκτήτης της ανασταλτικής συμμετοχής μπορεί να απορρίπτει σημαντικές αποφάσεις που αφορούν τη διαχείριση της μετοχικής εταιρείας, αλλά και να λαμβάνει αποφάσεις διαχείρισης γενικά εάν ο ιδιοκτήτης της ελέγχουσας μετοχής των τίτλων απουσιάζει. Αυτή η δυνατότητα διατηρείται ακόμη και ανόταν περισσότεροι από ένας μέτοχοι έχουν μερίδιο ελέγχου. Για πολλούς επενδυτές, η προτεραιότητα είναι να αποκτήσουν ένα αποκλειστικό μερίδιο, όχι ένα μερίδιο ελέγχου.

Πακέτο ελέγχου

Εάν ένας μέτοχος επιθυμεί να κατέχει ένα μερίδιο ελέγχου σε τίτλους, θα πρέπει να συγκεντρώσει το 50% + 1 μετοχή όλων των εκδοθέντων χρηματοοικονομικών εγγράφων. Ένας επενδυτής που έχει στη διάθεσή του ένα ελεγχόμενο αποκλειστικό μερίδιο έχει το δικαίωμα να επιλύει ζητήματα που σχετίζονται με πληρωμές μερισμάτων. Η γνώμη του είναι επίσης βαριά σε θέματα στρατηγικής ανάπτυξης του οργανισμού.

Ποιο μερίδιο τίτλων θα πρέπει στην πράξη να περιέχεται σε ένα έλεγχο συμμετοχής;

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, θεωρητικά, ένας μέτοχος πρέπει να κατέχει 50%+1 τίτλο για να έχει έλεγχο συμμετοχής στα χρηματοοικονομικά έγγραφα. Αλλά στην πράξη, ο αριθμός αυτός είναι πολύ χαμηλότερος, συνήθως κυμαίνεται από 20-25%. Επιπλέον, υπάρχουν παραδείγματα στην ιστορία όταν η κατοχή του 10% των μετοχών ήταν αρκετή για να μπλοκάρει απαράδεκτες αποφάσεις και να διαχειριστεί την εταιρεία. Τέτοιες επιλογές είναι δυνατές εάν πληρούται μία από τις ακόλουθες προϋποθέσεις:

1. Οι τίτλοι του οργανισμού συσσωρεύονται στα χέρια επενδυτών που είναι επί του παρόντος γεωγραφικά απομακρυσμένοι. Για αυτόν τον λόγο, δεν μπορούν όλοι να παρακολουθούν συνεχώς συνεδριάσεις μετοχών που γίνονται εκτός σειράς.
2. Οι μέτοχοι είναι παθητικοί σχετικά με τις συνεδριάσεις.
3. Ορισμένο μερίδιο των εκδομένων μετοχών της JSC - προνομιούχες. Ως εκ τούτου, οι κάτοχοι των δικαιωμάτων ψήφου τους δεν είναιέχω. Σε μια τέτοια περίπτωση, πραγματοποιείται η αναδιανομή των μετοχών που κατέχουν οι επενδυτές.

Εάν στη συνέλευση των μετόχων συμμετείχαν μέτοχοι των οποίων το συνολικό πακέτο μετοχών είναι μόνο 80%, τότε το μέγεθος του μπλοκ αποκλεισμού δεν είναι 25% + 1 τίτλος. Η δυνατότητα δέσμευσης αποφάσεων προκύπτει για έναν συμμετέχοντα με μικρότερο μερίδιο μετοχών. Επιπλέον, παρατηρούνται τα ακόλουθα στατιστικά στοιχεία: το μερίδιο των συμμετοχών αποκλεισμού και ελέγχου μπορεί να είναι όσο μικρότερο, τόσο περισσότεροι επενδυτές μειοψηφίας στην εταιρεία.

Διαφορές μεταξύ αποκλεισμού και ελέγχου στοιχημάτων

Η μελέτη των εννοιών αυτών των πακέτων μας επιτρέπει να καταλήξουμε στο συμπέρασμα ότι ένας μέτοχος με έλεγχο συμμετοχής θεωρείται αυτόματα ο ιδιοκτήτης ενός αποκλειστικού μεριδίου.

Ο ιδιοκτήτης του αποκλειστικού μεριδίου μπορεί να ασκήσει βέτο στις αποφάσεις άλλων επενδυτών. Ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι ο ιδιοκτήτης ενός ελεγχόμενου μεριδίου μπορεί, με τη σειρά του, να μπλοκάρει τις ιδέες άλλων διευθυντών και να λύσει πολλά θέματα διαχείρισης όσον αφορά την κατεύθυνση της ανάπτυξης και την πληρωμή μερισμάτων.

Περισσότερο από 75% τι χρειάζεστε;

Μερικά ζητήματα στη διαχείριση της εταιρείας, αλλά απαιτούν περισσότερο από το 75% των ψήφων. Αυτά περιλαμβάνουν:

1. Ερωτήσεις σχετικά με την εκκαθάριση της JSC.
2. Εξέταση επιλογών για αλλαγή της κατάστασης, αναδιοργάνωση, συγχώνευση.
3. Μείωση του μεγέθους του εγκεκριμένου κεφαλαίου (Ηνωμένο Βασίλειο) μειώνοντας την ονομαστική τιμή κάθε τίτλου.
4. Αύξηση του μεγέθους του ΗΒ.
5. Προσδιορισμός της αξίας των τίτλων πριν από την επερχόμενη έκδοση.
6. Απόφαση για την απόκτηση των μετοχών της που διαπραγματεύονται στο κοινό.
7. Σχεδιάζετε μια σημαντική συμφωνία αξίας άνω του μισού του ενεργητικού της εταιρείας.

Έτσι, το μετοχικό μερίδιο ενός αποκλειστικού στοιχήματος μπορεί να είναι διαφορετικό. Θεωρητικά, ισούται με 25% + 1 ασφάλεια, αλλά στην πράξη συμβαίνει συχνά να είναι πολύ μικρότερη. Παρόμοιες καταστάσεις προκύπτουν υπό διάφορες συνθήκες.