Το ρεκόρ εξωτερικού χρέους της Ρωσίας και η εκροή κεφαλαίων από τη χώρα: τι λένε οι αριθμοί και τι να περιμένουμε στο μέλλον

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Στις αρχές Οκτωβρίου 2013, απογοητευτικά και ταυτόχρονα ανησυχητικά στατιστικά στοιχεία σχετικά με τη δυναμική του εξωτερικού δανεισμού της Ρωσίας εμφανίστηκαν στον ιστότοπο της Ρωσικής Κεντρικής Τράπεζας. Κοιτάζοντας τους αριθμούς που περιγράφουν την κατάσταση του εξωτερικού χρέους της Ρωσίας, το 2013 υπόσχεται να είναι ένα ακόμη υψηλό όλων των εποχών. Σύμφωνα με προκαταρκτικά στοιχεία, από την 1η Οκτωβρίου το συνολικό ποσό δανεισμού έσπασε ρεκόρ και ανήλθε σε περίπου 719,6 δισ. δολάρια. Αυτή η τιμή είναι πάνω από 13% υψηλότερη από τον ίδιο δείκτη στο τέλος του 2012. Την ίδια στιγμή, η Κεντρική Τράπεζα προβλέπει εκροή κεφαλαίων από τη Ρωσική Ομοσπονδία στα επίπεδα των 62 δισ. φέτος, η οποία φαίνεται λίγο πιο αισιόδοξη σε σύγκριση με την προηγούμενη εκτίμηση (67 δισ.) και θα συζητηθεί στο άρθρο μας.

Σχέση δεικτών

Ανλαμβάνοντας υπόψη το εντυπωσιακό ποσό των τρεχόντων συναλλαγματικών αποθεμάτων (περίπου 515 δισεκατομμύρια δολάρια), μπορεί να φαίνεται ότι το πρόβλημα του εξωτερικού χρέους της Ρωσίας είναι κάπως διογκωμένο. Πράγματι, το μερίδιο των κρατικών υποχρεώσεων στο συνολικό ποσό των δανείων είναι σχετικά μικρό και ισούται με 63,3 δισεκατομμύρια δολάρια (8,8%). Από την 1η Οκτωβρίου, η αξία του ΑΕΠ ανερχόταν σε 48 τρισεκατομμύρια 869,325 δισεκατομμύρια ρούβλια, που με την τρέχουσα συναλλαγματική ισοτιμία των 32,2663 ρούβλια / δολάριο. αντιστοιχεί σε 1.514,56 δισεκατομμύρια δολάρια. Ένας απλός υπολογισμός του λόγου των πραγματικών υποχρεώσεων του Δημοσίου προς τον όγκο του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος οδηγεί σε αποτέλεσμα περίπου 4,2%. Αυτό είναι ένα πολύ χαμηλό ποσοστό και από αυτή την άποψη, αν συγκρίνουμε το εξωτερικό χρέος της Ρωσίας με την κατάσταση στις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου η χώρα απειλείται με τεχνική χρεοκοπία, δεν φαίνεται να υπάρχει περιττός λόγος ανησυχίας. Ωστόσο, ας δούμε τι πιστεύουν οι αναλυτές για αυτό.

Αξιολόγηση από ειδικούς

Ο Alexander Morozov, Επικεφαλής Οικονομολόγος της HSBC για την ΚΑΚ και τη Ρωσία, εστιάζει στο χαμηλό πλεόνασμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών το τρίτο τρίμηνο (+29,500 δισεκατομμύρια δολάρια). Για την ίδια περίοδο του 2012, ο αριθμός αυτός ήταν διπλάσιος (+61.500 δισεκατομμύρια δολάρια). Και αν λάβουμε υπόψη το τρίτο τρίμηνο ξεχωριστά, τότε οι αριθμοί φαίνονται ακόμη πιο καταθλιπτικοί: μόνο 1,1 δισεκατομμύρια δολάρια, δηλαδή πέντε φορές λιγότερο από την αντίστοιχη περσινή περίοδο. Με τις καθαρές εκροές κεφαλαίων να είναι ακόμη μέτριες, ένα χαμηλό πλεόνασμα είναι κακά νέα. Επιπλέον, ο A. Morozov πιστεύει ότι ο δείκτης αυτός είναι πιθανό να αναθεωρηθεί προςυποβαθμίσεις. Με τη σειρά της, η Ντάρια Ζελάννοβα, αναπληρωτής. Ο διευθυντής του αναλυτικού τμήματος της Alpari, σχολιάζοντας το τρέχον εξωτερικό χρέος της Ρωσίας, υπενθυμίζει τη διαφορά στις μεθόδους υπολογισμού του χρέους από την Κεντρική Τράπεζα και το Υπουργείο Οικονομικών. Το τελευταίο λαμβάνει υπόψη μόνο τις κυριαρχικές υποχρεώσεις της χώρας και σε αυτή την περίπτωση δεν υπάρχει τίποτα ανησυχητικό ακόμα. Αλλά η Κεντρική Τράπεζα, εκτός από το δημόσιο χρέος, καθορίζει επίσης τα χρέη των εταιρειών και των τραπεζών.

Και εδώ η κατάσταση έχει ήδη αρχίσει να εμπνέει φόβο. Μέχρι στιγμής, σύμφωνα με τον ειδικό, προκύπτει η ακόλουθη εικόνα: Το συνολικό εξωτερικό χρέος της Ρωσίας αυξάνεται σταδιακά, ενώ το μέγεθος του αποθεματικού παραμένει στα ίδια επίπεδα. Μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν ιδιαίτεροι κίνδυνοι. Ωστόσο, εάν οι παγκόσμιες τιμές για το φυσικό αέριο και το πετρέλαιο πέσουν απότομα, αυτό θα προκαλέσει αυτόματη πτώση του ρουβλίου. Σε αυτή την περίπτωση, οι αρχές είναι απίθανο να μπορέσουν να αποφύγουν την υποτίμηση, και nat. το νόμισμα μπορεί κάλλιστα να πέσει στα 40 ρούβλια/δολάριο.