Τα εταιρικά ομόλογα είναι Ορισμός της έννοιας, τα είδη, τα χαρακτηριστικά της κυκλοφορίας

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Τα εταιρικά ομόλογα είναι ομόλογα που εκδίδονται από ιδιωτικές και δημόσιες εταιρείες. Ο κύριος σκοπός της έκδοσης είναι η συγκέντρωση χρημάτων με ευνοϊκότερους όρους από αυτούς που προσφέρει η τράπεζα. Για έναν επενδυτή, τα εταιρικά ομόλογα μπορεί να είναι μια κερδοφόρα επένδυση.

Τι είναι τα εταιρικά ομόλογα

Τα εταιρικά ομόλογα είναι χρεόγραφα που εκδίδονται (τυπώνονται) από επιχειρήσεις για τη συγκέντρωση χρημάτων. Οποιαδήποτε περισσότερο ή λιγότερο μεγάλη εταιρεία μπορεί να εκδώσει τέτοιους τίτλους. Κυρίως εκτυπώνονται σε χαρτί, πρόσφατα κατέστη δυνατή η αγορά τους σε μορφή χωρίς χαρτί στο Διαδίκτυο. Τέτοια ομόλογα είναι ονομαστικά, μπορούν να αγοραστούν μόνο με τη βοήθεια ηλεκτρονικής υπογραφής. Για να γίνει αυτό, πρέπει να εγγραφείτε στον επίσημο ιστότοπο της τράπεζας ή του μεσίτη. Οι επενδυτές πραγματοποιούν όλες τις συναλλαγές μέσω ειδικού ηλεκτρονικού τερματικού ή από τον προσωπικό λογαριασμό του χρήστη. Σε κάθε περίπτωση, το άτομο περνά την ταυτότητα.

Εταιρικά ομόλογα εταιρειών, ιδιαίτερα ιδιωτικών, λαμβάνονται υπόψητο πιο επικίνδυνο, αν και πολλά εξαρτώνται από την αξιοπιστία του εκδότη. Οι μεγάλες γνωστές εταιρείες δεν ενδιαφέρονται να μην πληρώσουν χρέη στους επενδυτές τους. Η καθυστέρηση ή η άρνηση πληρωμής του χρέους σημαίνει στην πραγματικότητα ότι η εταιρεία είναι χρεοκοπημένη και αυτό, με τη σειρά της, οδηγεί σε πτώση της αξίας των μετοχών της.

Πού να αγοράσετε

Εταιρικοί τίτλοι, ομόλογα και μετοχές μπορούν να αγοραστούν τόσο στο χρηματιστήριο, στη Ρωσία (αυτό είναι το Χρηματιστήριο της Μόσχας) όσο και στην εξωχρηματιστηριακή αγορά (υπάρχουν αρκετές δεκάδες, ακόμη και εκατοντάδες γνωστά και ελάχιστα γνωστές τοποθεσίες για αυτό). Βασικά, οι συναλλαγές με εταιρικά ομόλογα και άλλους τίτλους πραγματοποιούνται χρησιμοποιώντας σύγχρονα μέσα επικοινωνίας: τηλέφωνα, υπολογιστές με πρόσβαση στο Διαδίκτυο.

Μπορείτε επίσης να αγοράσετε τίτλους από υποκαταστήματα τραπεζών. Κατά την αγορά, θα πρέπει να λαμβάνεται υπόψη ότι τα εταιρικά ομόλογα πρέπει να είναι σε μορφή τεκμηρίωσης, ακόμη και αν το έγγραφο είναι σε μη έντυπη μορφή. Ο αγοραστής πρέπει να λάβει ένα αρχείο (μήνυμα) που να επιβεβαιώνει το δικαίωμά του να κατέχει την ασφάλεια και το δικαίωμα να διεκδικήσει τόκους σε αυτήν.

Οφέλη από την επένδυση σε εταιρικά ομόλογα

Με την πρώτη ματιά, μπορεί να φαίνεται ότι η επένδυση σε εταιρικά ομόλογα είναι μια ασύμφορη και άχαρη επιχείρηση. Ο κίνδυνος είναι υψηλός, η πιθανότητα αποπληρωμής από την εταιρεία χαμηλή. Στην πραγματικότητα αυτό δεν είναι αλήθεια. Οι μεγάλες εταιρείες και οι επιχειρήσεις με καλή φήμη και μεγάλους όγκους κυκλοφορούντων και μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων δεν ενδιαφέρονται να εξαπατήσουν τους αγοραστές των ομολόγων τους. ΤμΕπιπλέον, είναι πιο κερδοφόρο για αυτούς να εκδίδουν ομόλογα για δύο λόγους.

Πρώτον, λαμβάνουν περιουσιακά στοιχεία υψηλής ρευστότητας (χρήματα) σε τιμή πολύ χαμηλότερη από ό,τι αν έπαιρναν δάνειο από τράπεζα. Το μέσο επιτόκιο των εταιρικών ομολόγων είναι 8-12%.

Δεύτερον, κατά την περίοδο για την οποία εκδίδονται χρεόγραφα, πληρώνουν μόνο τόκους. Πληρώνουν το αρχικό ποσό του χρέους μόνο στο τέλος της περιόδου.

Πώς μπορεί ένας επενδυτής να επιλέξει αξιόπιστα εταιρικά ομόλογα

Το κύριο καθήκον κάθε επενδυτή είναι να επενδύσει με τον μικρότερο κίνδυνο απώλειας και με το μεγαλύτερο κέρδος. Τα εταιρικά ομόλογα εταιρειών είναι ένα από τα λίγα χρηματοοικονομικά μέσα που παρέχουν μια τέτοια ευκαιρία. Πολλές μεγάλες και μεσαίες εταιρείες εκδίδουν ομόλογα, επομένως ο επενδυτής έχει πολλές επιλογές. Για να εξασφαλίσει την επένδυσή του, ένας επενδυτής θα πρέπει να τηρεί τους ακόλουθους κανόνες κατά την αγορά εταιρικών τίτλων.

• Αγοράστε ομόλογα των πιο διάσημων εταιρειών.
• Αν το ποσοστό απόδοσης των τίτλων είναι υψηλότερο από το επιτόκιο των τραπεζικών δανείων, τέτοιες εταιρικές μετοχές και ομόλογα δεν θα πρέπει να αγοράζονται. Αυτό σημαίνει ότι η τράπεζα δεν δίνει δάνειο στην επιχείρηση για κάποιο λόγο και αναγκάζεται να αναζητήσει κεφάλαια με αυτόν τον τρόπο. Με μεγάλη πιθανότητα, μια τέτοια επιχείρηση βρίσκεται στα πρόθυρα χρεοκοπίας.
• Μην αγοράζετε ποτέ τίτλους από άγνωστες εξωχρηματιστηριακές αγορές ή αμφισβητούμενους χρηματιστές.

Μια σημαντική προϋπόθεση για την επιλογή ενός αντικειμένου για επένδυση στην αγορά εταιρικών ομολόγων είναι η σταθερότηταοικονομική κατάσταση της εκδότριας επιχείρησης. Η έλλειψη δημοσίευσης οικονομικών καταστάσεων, καθώς και εγγράφων που αποδεικνύουν την αξιοπιστία τους (έκθεση ελεγκτή), θα πρέπει να προειδοποιήσει τον επενδυτή. Δυστυχώς, εάν τα χρήματα επενδύονται σε λάθος εταιρεία, αλλά σε μια επιχείρηση μιας ημέρας, κανείς δεν θα τα επιστρέψει.

Τύποι εταιρικών ομολόγων

Τα εταιρικά ομόλογα δεν διαφέρουν από τα κοινά χρεόγραφα του δημοσίου όσον αφορά τον τρόπο με τον οποίο παράγουν εισόδημα. Το εισόδημα συγκεντρώνεται είτε με κουπόνι είτε με έκπτωση. Εδώ είναι παρόμοια τα κρατικά και εταιρικά ομόλογα.

Στα εταιρικά ομόλογα με κουπόνια, το εισόδημα καταβάλλεται με τη μορφή τόκων, συν το ποσό που αναγράφεται στο κουπόνι. Για παράδειγμα, η ονομαστική αξία ενός ομολογιακού κουπονιού είναι 1.000 ρούβλια, το επιτόκιο σε αυτό είναι 8% ετησίως και συν ο ιδιοκτήτης του τίτλου μπορεί να υπολογίζει σε ένα εισόδημα κουπονιών 50 ρούβλια μετά από ένα χρόνο. Η διάρκεια για την οποία εκδίδεται ο τίτλος είναι 2 έτη. Αυτό σημαίνει ότι στο τέλος του πρώτου έτους μπορεί να πάρει 50 ρούβλια και μετά από δύο χρόνια άλλα 1166,4 ρούβλια. Ως αποτέλεσμα, το εισόδημα από τον τίτλο θα είναι 216,4 ρούβλια.

Η έκπτωση χρεώνεται και με τη μορφή τόκων. Όμως τα ίδια τα ομόλογα στην αρχική τοποθέτηση πωλούνται σε τιμή χαμηλότερη από την ονομαστική τους αξία. Για παράδειγμα, η ονομαστική τιμή είναι 1000 ρούβλια και η εταιρεία τα πουλά σε τιμή 900 ρούβλια. Συν 6% ετησίως. Η εγγύηση εκδίδεται για 1 έτος. Η τιμή σε κυκλοφορία στο χρηματιστήριο μπορεί να είναι είτε υψηλότερη είτε χαμηλότερη από εκείνη στην οποία πωλήθηκαν οι τίτλοι από την εκδότρια επιχείρηση. τοισχύει τόσο για ομόλογα έκπτωσης όσο και για ομόλογα κουπονιών.

Ποια είναι η διαφορά μεταξύ εταιρικών ομολόγων και μετοχών

Ο καλύτερος τρόπος για να ορίσετε τα εταιρικά ομόλογα είναι να τα συγκρίνετε με άλλους τύπους τίτλων. Για παράδειγμα, με μετοχές εταιρειών. Μια μετοχή είναι μετοχικό τίτλο. Δίνει στον ιδιοκτήτη του το δικαίωμα ψήφου στη διαχείριση, το δικαίωμα να λάβει ένα ορισμένο μερίδιο του κέρδους - μέρισμα, το δικαίωμα σε μέρος της περιουσίας σε περίπτωση πτώχευσης της επιχείρησης. Οι μετοχές εκδίδονται από την εκδότρια εταιρεία, μπορούν να πωληθούν τόσο στο χρηματιστήριο όσο και στην εξωχρηματιστηριακή αγορά.

Εταιρικοί τίτλοι: οι μετοχές, τα ομόλογα εκδίδονται από την εκδότρια εταιρεία. Τόσο αυτά όσο και άλλα μπορούν να κυκλοφορούν τόσο στο χρηματιστήριο όσο και στην εξωχρηματιστηριακή αγορά. Η κύρια διαφορά μεταξύ των ομολόγων και των μετοχών είναι ότι δεν παρέχουν στον ιδιοκτήτη τους κανένα δικαίωμα διαχείρισης ή μέρους του εισοδήματος ή της περιουσίας.

Το μόνο στο οποίο μπορεί να βασιστεί ένας αγοραστής εταιρικών ομολόγων είναι ότι θα λάβει τα χρήματά του πίσω με τόκο μετά από ένα ορισμένο χρονικό διάστημα. Επιπλέον, θα λάβει τόκους είτε νωρίτερα είτε κατά το κλείσιμο της συναλλαγής. Δηλαδή τη στιγμή της πώλησης του ομολόγου στον εκδότη. Ένας επενδυτής μπορεί να διεκδικήσει αποζημίωση με τη μορφή μέρους του ακινήτου από την εταιρεία μόνο εάν, βάσει της σύμβασης, το ομόλογο που απέκτησε είναι εξασφαλισμένο από αυτό το ακίνητο.

Εταιρικά και κρατικά ομόλογα. Διαφορά

Ένας άλλος τύπος ομολόγων είναι τα κρατικά ομόλογα. Εκδίδονται από το κράτος, και αυτόυπεύθυνος για την αποπληρωμή τους. Θεωρούνται εξίσου αξιόπιστες με τις τραπεζικές καταθέσεις, αλλά τα επιτόκια σε αυτές είναι υψηλότερα κατά 2-5%. Το κράτος δεν μπορεί να τα πληρώσει μόνο σε μία περίπτωση - σε περίπτωση χρεοκοπίας. Ωστόσο, αυτό δεν σημαίνει ότι δεν θα προσπαθήσει να καλύψει το χρέος με αποσβεσμένα χρήματα. Και αυτό είναι ρίσκο. Επομένως, κατά την αγορά κρατικών ομολόγων, είναι τόσο σημαντικό ο ρυθμός πληθωρισμού να είναι χαμηλός. Και η οικονομία της χώρας έκδοσης είναι σταθερή.

Μία από τις επιλογές για ομόλογα είναι τα ευρωομόλογα. Πρόκειται για τίτλο, του οποίου η ονομαστική αξία εκφράζεται σε οποιοδήποτε ξένο νόμισμα (δολάρια, ευρώ, λίρες). Υπάρχουν δύο κύριες διαφορές μεταξύ των εταιρικών ομολόγων και των κρατικών ομολόγων. Πρώτον, μια επιχείρηση μπορεί να μην αποπληρώσει τα χρέη της σε ομόλογα εάν βρίσκεται σε κατάσταση πτώχευσης και τα περιουσιακά της στοιχεία δεν επαρκούν για την εξόφληση όλων των χρεών. Σε αυτήν την περίπτωση, ο ιδιοκτήτης των εταιρικών ομολόγων δεν μένει χωρίς τίποτα.

Δεύτερη διαφορά. Διαθεσιμότητα επιπέδων εταιρικών ομολόγων. Το Tiers είναι ένα σύστημα αξιολόγησης των ομολόγων όσον αφορά την αξιοπιστία και τον κίνδυνο. Η Ρωσία έχει ένα σύστημα αξιολόγησης για τίτλους, συμπεριλαμβανομένων των εταιρικών ομολόγων. Ωστόσο, ένα τέτοιο σύστημα δεν παρέχει πλήρη εγγύηση ότι η εταιρεία δεν θα χρεοκοπήσει σε λίγα χρόνια, αλλά ένα τέτοιο σύστημα είναι καλύτερο από το τίποτα. Υπάρχουν εννέα επίπεδα συνολικά: A1, A2, A3, B1, B2, B3, C1, C2, C3. Τα εταιρικά ομόλογα γνωστών ρωσικών εταιρειών έχουν την υψηλότερη βαθμολογία. Χαμηλότερα έχουν εκείνες οι εταιρείες των οποίων η οικονομική κατάσταση είναι σε ασταθή θέση. Αλλά ακόμη και πολύτιμοτα χαρτιά με χαμηλή βαθμολογία είναι καλύτερα από αυτά που δεν περνούν το σύστημα κατάταξης.

Είναι πολύ πιο επικίνδυνο να αγοράζεις εταιρικά ομόλογα εκείνων των εταιρειών των οποίων οι τίτλοι είναι εκτός αξιολόγησης και εκτός χρηματιστηρίου. Η βαθμολογία περιλαμβάνει μετοχές και ομόλογα εταιρειών που δημοσιεύουν τις οικονομικές τους καταστάσεις. Οι λόγοι για την υποβάθμιση τέτοιων επιχειρήσεων μπορεί να είναι τόσο προσωρινές δυσκολίες όσο και σοβαρά προβλήματα. Όταν αγοράζει εταιρικά ομόλογα εκτός αξιολόγησης και εκτός χρηματιστηρίου, ο επενδυτής διατρέχει τον κίνδυνο να αποκτήσει τίτλους μιας ανύπαρκτης επιχείρησης.

Ιδιαιτερότητες της αγοράς εταιρικών τίτλων στη Ρωσία

Το χρηματιστήριο και η εξωχρηματιστηριακή αγορά στη Ρωσία έχουν τα δικά τους χαρακτηριστικά που τα κάνουν να διαφέρουν από άλλες πλατφόρμες συναλλαγών. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι συναλλαγές συναλλάγματος στη Ρωσία δεν είναι πρακτικά ανεπτυγμένες. Και είναι λίγες οι εταιρείες που εκδίδουν μετοχές και ομόλογα για ελεύθερη κυκλοφορία. Οι μετοχές των μεταλλευτικών εταιρειών διαπραγματεύονται κυρίως στο χρηματιστήριο και στην εξωχρηματιστηριακή αγορά.

Δυστυχώς, εξακολουθεί να υπάρχει ισχυρή εξάρτηση της εγχώριας οικονομίας από τις τιμές των μετάλλων, του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, που αποτελούν τα κύρια εμπορεύματα εξαγωγής. Αυτό οδηγεί όχι μόνο σε μια ασταθή συναλλαγματική ισοτιμία (το ρούβλι βρίσκεται σε πυρετό), αλλά και στην οικονομία της χώρας συνολικά. Και παρόλο που οι τιμές των εμπορευμάτων μειώνονται σταθερά πρόσφατα, οι εταιρείες εξόρυξης εξακολουθούν να θεωρούνται τα πιο αξιόπιστα και ελκυστικά αντικείμενα για επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένων των ξένων.

Επενδυτές - Ρώσοι και ξένοι, προτιμούν να αγοράζουνεταιρικά ομόλογα «blue chips», τα οποία εκπροσωπούνται στο Χρηματιστήριο της Μόσχας από εταιρείες πετρελαίου. Ωστόσο, ακόμη και το γεγονός ότι μια εταιρεία ανήκει στα «μπλου τσιπ» δεν εγγυάται ότι η εταιρεία δεν θα χρεοκοπήσει. Σε αντίθεση με τα ομόλογα του δημοσίου, τα εταιρικά ομόλογα δεν υποστηρίζονται από την κυβέρνηση. Και σε περίπτωση χρεοκοπίας της εκδότριας εταιρείας, ο επενδυτής δεν θα λάβει τίποτα.

Ξένοι επενδυτές, αν και προσελκύονται από τα υψηλά επιτόκια ομολόγων, φοβούνται να επενδύσουν τα χρήματά τους σε ρωσικές επιχειρήσεις. Οι κίνδυνοι για τα ρωσικά εταιρικά ομόλογα είναι πολύ υψηλοί, δεδομένης όχι μόνο της ασταθούς κατάστασης της οικονομίας, αλλά και της ατέλειας της νομοθεσίας. Οι ανεπαρκώς αναπτυγμένοι νόμοι επιτρέπουν σε ορισμένες εταιρείες, οι οποίες εξ ορισμού δεν θα είναι σε θέση να αποπληρώσουν τους επενδυτές, να εκδίδουν και να τοποθετούν ομόλογα στην εξωχρηματιστηριακή αγορά.

Συμβουλές επιλογής

Ωστόσο, δεν είναι όλα τόσο άσχημα. Οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν την αστάθεια της ρωσικής οικονομίας προς όφελός τους, υπό την προϋπόθεση ότι τηρούν ορισμένους κανόνες.

• Αγοράστε μόνο κρατικά και εταιρικά ομόλογα μόνο στο χρηματιστήριο μέσω επίσημων μεσιτών και τραπεζών.
• Τα ομόλογα SOE είναι προτιμότερα, καθώς έχουν σχεδόν το ίδιο επίπεδο ασφάλειας με τα ομόλογα του Δημοσίου, αλλά αποφέρουν υψηλότερες αποδόσεις.
• Αγοράστε μόνο ευρωομόλογα σε σταθερό νόμισμα: δολάριο, ευρώ, ελβετικό φράγκο ή λίρα.
• Πριν από την αγορά, αναλύστεοικονομικές καταστάσεις της εκδότριας επιχείρησης, συγκρίνετε τις εκθέσεις διαφορετικών εταιρειών μεταξύ τους.
• Για να εξοικειωθείτε με τις αξιολογήσεις των εταιρικών ομολόγων. Οι εταιρείες Blue chip είναι οι πιο αξιόπιστες επιχειρήσεις στη Ρωσία. Και παρόλο που εξαρτώνται από τις τιμές των εμπορευμάτων, είναι οι πιο επιτυχημένες και σταθερές μέχρι στιγμής.

Κατά τη σύναψη μιας συμφωνίας, είναι απαραίτητο να λαμβάνεται υπόψη όχι μόνο το κόστος του ομολόγου, ο τύπος και το επίπεδο απόδοσης του, αλλά και το πιθανό κόστος προμήθειας.

Τα εταιρικά ομόλογα είναι ένα άλλο επενδυτικό εργαλείο που σας επιτρέπει να χρησιμοποιείτε κεφάλαιο για να δημιουργήσετε εισόδημα. Στις συνθήκες της ρωσικής οικονομίας, ο πιο αξιόπιστος τύπος ομολόγων είναι τα ευρωομόλογα. Παρά το γεγονός ότι η απόδοση τους είναι 1-3%, λαμβάνοντας υπόψη την πτώση του ρουβλίου, μια τέτοια επένδυση χρημάτων θα είναι η πιο κερδοφόρα.

Σημαντικό

Όταν αγοράζετε εταιρικά ομόλογα, θα πρέπει να θυμάστε ότι πρόκειται για ριψοκίνδυνους τίτλους και πολλά εξαρτώνται από την οικονομική κατάσταση της εταιρείας που τα εξέδωσε. Ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να δοθεί προσοχή όχι μόνο σε ποια είναι η απόδοση ή το ονομαστικό νόμισμα. Αυτό που είναι σημαντικό είναι η οικονομική κατάσταση της εκδότριας επιχείρησης, η κατάσταση της οικονομίας της χώρας στην οποία βρίσκεται αυτή η επιχείρηση. Υπάρχουν προοπτικές ανάπτυξης της εταιρείας, ή βρίσκεται αντιμέτωπη με χρεοκοπία. Η ασφάλεια των επενδυμένων κεφαλαίων εξαρτάται από αυτό.