Επιλογή τοποθέτησης - ένας νέος τρόπος για να κερδίσετε χρήματα

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Οι άνθρωποι που έχουν δωρεάν χρήματα τείνουν να τα επενδύουν επικερδώς. Από αυτή την άποψη, οι δυτικές χρηματοπιστωτικές αγορές είναι πολύ μπροστά από τις εγχώριες. Στη χώρα μας για περισσότερα από 70 χρόνια απουσίαζαν ενδιαφέροντα εργαλεία για κέρδος, μιλώντας απλά. Ευρωπαϊκές, αμερικανικές, ασιατικές αγορές από τη δεκαετία του 70-80. Ο 20ός αιώνας έχει ήδη εξαντλήσει κάπως την ποικιλία των παιχνιδιών στον τομέα των χρεογράφων, γεγονός που οδήγησε στην εμφάνιση παραγώγων - παραγώγων.

Σήμερα, οι παράγωγοι τίτλοι, που περιλαμβάνουν δικαιώματα πώλησης και αγοράς, ορίζονται ως τίτλοι για την τιμή κάποιου πράγματος (εμπορεύματα, τίτλοι, δείκτες, επιτόκια κ.λπ.). Ή ως μη τεκμηριωμένα δικαιώματα που εμφανίζονται στον κάτοχο σε σχέση με μια αλλαγή στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου στο οποίο βασίζεται το παράγωγο.

Αυτά τα μέσα στα τέλη της δεκαετίας του 90 του 20ου αιώνα «φούσκωσαν» τόσο τα χρηματιστήρια σε διάφορες χώρες που αυτό οδήγησε σε οικονομικούς κλυδωνισμούς, κραχ του χρηματιστηρίου και αστάθεια του τραπεζικού συστήματος το 1997 στην ασιατική χρηματοπιστωτική αγορά.

Ας ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στο τι είναι η επιλογή πώλησης και κλήσης. Στη γενική περίπτωση, ένα δικαίωμα προαίρεσης είναι μια σύμβαση που δίνει το δικαίωμα (δεν είναι υποχρεωτικό) να αγοράσει ή να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή. Για την απόκτηση τέτοιου δικαιώματος πρέπει να καταβληθεί το ασφάλιστρο (i), το οποίο αποτελεί μικρό μέρος του συνολικού κόστους. Η τιμή της μελλοντικής αγοράς (πώλησης) (p) ορίζεται στη σύμβαση και δεν υπόκειται σε αλλαγές.

Οι επαφές αυτού του τύπου χωρίζονται σε επιλογές τοποθέτησης και κλήσης (από τα αγγλικά "put" και "call"). Η πρώτη επιλογή δίνει το δικαίωμα πώλησης του περιουσιακού στοιχείου και η δεύτερη επιλογή δίνει το δικαίωμα αγοράς. Εάν η τιμή του περιουσιακού στοιχείου κατά τη στιγμή της εκτέλεσης της σύμβασης δεν ταιριάζει στους κατόχους, τότε η σύμβαση δεν εκτελείται, διότι, τονίζουμε, η επιλογή επιβεβαιώνει μόνο το δικαίωμα, όχι την υποχρέωση. Χάρη σε τέτοια μέσα, οι επενδυτές μπορούν να επωφεληθούν από τις αλλαγές στις τιμές των εμπορευμάτων, των μετοχών κ.λπ., χωρίς να τα κατέχουν στην πραγματικότητα, γι' αυτό και τα παράγωγα έχουν γίνει τόσο διαδεδομένα.

Ένα δικαίωμα πώλησης (κλήσεων) μπορεί να είναι αμερικανικό (εκτελείται ανά πάσα στιγμή πριν από τη λήξη του συμβολαίου) ή ευρωπαϊκό (εκτελείται μόνο την ημερομηνία λήξης του συμβολαίου). Ένα δικαίωμα προαίρεσης διαφέρει από ένα άλλο παράγωγο μέσο, ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, στο ότι εάν εκπληρωθεί το συμβόλαιο, το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο παραδίδεται αναγκαστικά.

Το πιθανό κέρδος όσων αγοράζουν δικαίωμα πώλησης υπολογίζεται ως η τιμή που καθορίζεται στη σύμβαση (p), μείον την τιμή του περιουσιακού στοιχείου στην αγορά την ημερομηνία άσκησης (η) και το ασφάλιστρο (i). Θετικό αποτέλεσμασυναλλαγές είναι δυνατές μόνο εάν h < p. Με την αντίστροφη αναλογία (p<h), ο κάτοχος υφίσταται ζημία ίση με το premium (i).

Για παράδειγμα, αγοράζετε ένα δικαίωμα πώλησης σε μετοχές με τιμή άσκησης 60 ρούβλια. σε 3 μήνες. Επιπλέον, πληρώστε ένα ασφάλιστρο, ας πούμε, 5 ρούβλια. Υποτίθεται ότι οι τιμές μέχρι τότε θα μειωθούν στα 50 ρούβλια. Κατά τη στιγμή της εκτέλεσης της σύμβασης, αγοράζετε μετοχές σε αυτήν την τιμή, τις πουλάτε με δικαίωμα προαίρεσης και λαμβάνετε κέρδος=70 - 60 - 5=5 ρούβλια ανά μετοχή.

Συνοψίζοντας, μπορούμε να πούμε ότι μια επιλογή είναι πράγματι ένα εργαλείο που σας επιτρέπει να αποκομίζετε κέρδη με ελάχιστες ζημίες με τη μορφή premium.