Τι είναι ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:24

Ένας μεγάλος αριθμός διαφορετικών χρηματοοικονομικών μέσων εμπλέκονται στις συναλλαγές στο χρηματιστήριο. Ένα από αυτά, και πολύ δημοφιλές, είναι το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης. Τι είναι και ποια είναι τα χαρακτηριστικά του - αυτό ακριβώς θα συζητηθεί στο άρθρο μας.

Ουσία και έννοια

"Μέλλον" - μεταφρασμένο από τα αγγλικά σημαίνει "μέλλον" ή "μέλλον". Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης (μερικές φορές αναφέρεται απλώς ως συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης) είναι μια συμφωνία για την πώληση ή την αγορά ενός προϊόντος που καθορίζεται σε αυτό το συμβόλαιο σε μια συγκεκριμένη ημερομηνία και σε μια προσυμφωνημένη τιμή. Τα αποθέματα, τα νομίσματα ή απλώς κάποιο προϊόν μπορούν να λειτουργήσουν ως τέτοιο εμπόρευμα. Το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης ως τύπος εμφανίστηκε επειδή τόσο οι παραγωγοί όσο και οι αγοραστές ήθελαν να αντισταθμίσουν μια δυσμενή αύξηση ή μείωση των τιμών στις επιχειρήσεις μετάλλων, ενέργειας ή σιτηρών. Αργότερα, καθώς αναπτύχθηκε, αυτός ο τύπος συναλλαγής άρχισε να εξαπλώνεται σε άλλους τύπους μέσων συναλλαγών. Συγκεκριμένα, άρχισε να συνάπτεται στιςμετοχικοί δείκτες, επιτόκια, νομίσματα κ.λπ. Επί του παρόντος, λειτουργούν τα μεγαλύτερα χρηματιστήρια μελλοντικής εκπλήρωσης στον κόσμο, όπου λαμβάνει χώρα η μερίδα του λέοντος στις συναλλαγές αυτού του μέσου. Οι πιο διάσημες από αυτές τις τοποθεσίες είναι το Chicago Board of Trade, NYMEX (Νέα Υόρκη), LIFFE (Λονδίνο), FORTS (τμήμα RTS).

Πώς διαφέρει ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης από ένα προθεσμιακό συμβόλαιο

Μπορείτε να αγοράσετε αγαθά στο μέλλον σε μια προηγουμένως συμφωνημένη αξία χρησιμοποιώντας άλλο εργαλείο. Πρόκειται για προθεσμιακή σύμβαση. Είναι επίσης αρκετά δημοφιλές και χρησιμοποιείται συχνά για την αντιστάθμιση κινδύνων. Συχνά οι αρχάριοι επενδυτές συγχέουν τα προθεσμιακά συμβόλαια και τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, και ως εκ τούτου θα επισημάνουμε τις κύριες διαφορές τους:

1. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύονται μόνο σε οργανωμένο χρηματιστήριο.
2. Οι προθεσμίες είναι δεσμευτικές και συνήθως συνάπτονται με σκοπό την πραγματική παράδοση των εμπορευμάτων.
3. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έχουν υψηλή ρευστότητα και μπορούν να ρευστοποιηθούν με τη σύναψη αντίστροφης (αντίθετης) συναλλαγής.

Μακριά και σορτς

Όταν πρόκειται για την αγορά ενός συμβολαίου, σημαίνει ότι θα πάτε πολύ ή θα συνεχίσετε. Στην περίπτωση αυτή, ο αγοραστής αναλαμβάνει την υποχρέωση να αποδεχθεί ένα συγκεκριμένο πρωτεύον περιουσιακό στοιχείο από την ανταλλαγή και, κατά τη λήξη της σύμβασης, να καταβάλει στην ανταλλαγή το ποσό που καθορίζεται σε αυτό. Σύντομη είναι η αντίστροφη λειτουργία. Όταν ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης «πωλείται», ο προμηθευτής αναλαμβάνει να πουλήσει (παραδώσει) ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο στο χρηματιστήριο κατά τη λήξη του συμβολαίου, για το οποίο η ανταλλαγή θα του μεταφέρει το κατάλληλο χρηματικό ποσό ανάλογα με την τιμή,που ορίζονται στην παρούσα σύμβαση. Και στις δύο περιπτώσεις, δεν υπάρχει λόγος ανησυχίας για την εκπλήρωση των υποχρεώσεων - αυτό παρακολουθείται από το γραφείο συμψηφισμού. Επομένως, δεν είναι απαραίτητο για τον επενδυτή να ελέγξει την οικονομική θέση του αντισυμβαλλομένου.

Βασικές προϋποθέσεις

Για τη σύναψη συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, είναι απαραίτητο να καταθέσετε μια συγκεκριμένη εξασφάλιση στον χρηματιστηριακό λογαριασμό της εταιρείας. Αυτό το ποσό ονομάζεται αρχικό περιθώριο και ο λογαριασμός στον οποίο κατατίθεται είναι γνωστός ως λογαριασμός περιθωρίου. Το ελάχιστο μέγεθός του ορίζεται από το γραφείο συμψηφισμού, με γνώμονα τα συσσωρευμένα στατιστικά στοιχεία και λαμβάνοντας υπόψη τις μέγιστες ημερήσιες αποκλίσεις στην αξία του περιουσιακού στοιχείου. Η χρηματιστηριακή εταιρεία μπορεί επίσης να απαιτήσει από τον επενδυτή να καταθέσει μεγαλύτερο ποσό περιθωρίου. Επιπλέον, ο πελάτης πρέπει να έχει λογαριασμό μελλοντικής εκπλήρωσης, ο οποίος πρέπει να περιέχει τουλάχιστον το 65% του αρχικού περιθωρίου. Εάν δεν πληρούται αυτή η προϋπόθεση, ο μεσίτης θα ειδοποιήσει τον επενδυτή για την ανάγκη κατάθεσης πρόσθετων κεφαλαίων για την επίτευξη του επιπέδου του αρχικού περιθωρίου (διακύμανσης). Επίσης, εάν αυτή η απαίτηση παραλειφθεί, ο μεσίτης έχει το δικαίωμα να ρευστοποιήσει ένα τέτοιο συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χρησιμοποιώντας την αντίθετη πράξη σε βάρος του πελάτη. Κάθε μέρα στο τέλος της συνεδρίασης, το γραφείο συμψηφισμού υπολογίζει εκ νέου όλες τις ανοιχτές θέσεις: το ποσό των κερδών πιστώνεται στον λογαριασμό των επιτυχημένων επενδυτών από τον λογαριασμό εκείνων που έχασαν. Επίσης, οι θέσεις των κομμάτων διορθώνονται ή ο συνολικός αριθμός τους είναι περιορισμένος.