Κίνδυνος ρευστότητας είναι. Ουσία, ταξινόμηση, μέθοδοι αξιολόγησης

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Πριν από την παγκόσμια κρίση του 2008, χρηματοπιστωτικά ιδρύματα όλων των μορφών και μεγεθών θεωρούσαν δεδομένη τη χρηματοδότηση χρέους, με ελάχιστες έως καθόλου δαπάνες μετρητών. Κατά τη διάρκεια μιας βαθιάς ύφεσης, πολλά ιδρύματα αγωνίστηκαν ανεπιτυχώς να διατηρήσουν ένα επαρκές επίπεδο κινδύνου ρευστότητας, γεγονός που οδήγησε στην αποτυχία πολλών τραπεζών δεύτερης κατηγορίας. Οι κεντρικές τράπεζες αναγκάστηκαν να παρέμβουν για να διατηρήσουν όρθια την οικονομία.

Τραπεζικοί κίνδυνοι

Καθώς η σκόνη από τα τείχη των τραπεζών που είχαν καταρρεύσει, έγινε σαφές ότι οι τράπεζες και οι εταιρείες κεφαλαιαγορών έπρεπε να διαχειρίζονται καλύτερα τη ρευστότητά τους. Και το ένστικτο της αυτοσυντήρησης δεν είναι το μόνο κίνητρο για αυτό. Οι συνέπειες της ανεπαρκούς διαχείρισης κινδύνου μπορεί να επεκταθούν πολύ πέρα από τα τείχη οποιουδήποτε χρηματοπιστωτικού ιδρύματος. Μπορούν να επηρεάσουν ολόκληρο το χρηματοπιστωτικό οικοσύστημα της χώρας, ακόμη και την παγκόσμια οικονομία.

Κίνδυνος ρευστότητας είναι η αδυναμία της τράπεζας να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της προς πελάτες και αντισυμβαλλόμενους λόγω έλλειψης κεφαλαίων σε λογαριασμούς ανταποκριτών. Αφού πέρασε πολλά χρόνια στη σκιά, αυτό το θέμα έγινε ξαφνικά καυτό θέμα στη διαχείριση κινδύνου, αποδεικνύοντας τον εαυτό του ως δολοφόνος κατά τη διάρκεια της οικονομικής κρίσης.

Ρυθμιστικές προσπάθειες για τον έλεγχο των τραπεζών

Οι συνέπειες των περισσότερων κατακλυσμών συνήθως περιλαμβάνουν πολλά μέτρα για την αποφυγή ή την ελαχιστοποίηση των ζημιών από τυχόν μελλοντικές παρόμοιες καταστροφές. Όταν ένας σεισμός καταστρέφει ολόκληρες πόλεις, οι χώρες επενδύουν σε καλύτερα συστήματα έγκαιρης προειδοποίησης. Οι μεγάλες πλημμύρες στην Ολλανδία το 1953 οδήγησαν στην κατασκευή πολύπλοκων υποδομών πρόληψης καταστροφών στη χώρα. Το σκάνδαλο της Enron οδήγησε τις ΗΠΑ να εισαγάγουν τη νομοθεσία Sarbanes-Oxley.

Παγκόσμια οικονομική κρίση 2008-2009 δεν διαφέρει. Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν θεσπίσει νόμους που κυμαίνονται από τα φράγκα Dodd και τον Ευρωπαϊκό Κανονισμό Υποδομής Αγοράς (EMIR) έως τη Βασιλεία ΙΙΙ για να αποτρέψουν παρόμοιες χρηματοοικονομικές κρίσεις που προκαλούνται από κινδύνους ρευστότητας στο μέλλον.

Μέτρα πρόληψης κρίσεων

Στο πλαίσιο των μεταρρυθμίσεων της Βασιλείας ΙΙΙ, οι ρυθμιστικές αρχές έχουν αναπτύξει νέους κανόνες για τις τράπεζες για τον έλεγχο και τη διαχείριση του κινδύνου τους, ο οποίος μπορεί να οριστεί ως η απειλή της εξάντλησης μετρητών. Επιτροπή Τραπεζών της ΒασιλείαςΗ Εποπτική Αρχή εισήγαγε ελάχιστα όρια για δύο βασικές παραμέτρους που χρησιμοποιούνται για την αξιολόγηση του κινδύνου ρευστότητας. Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σε όλο τον κόσμο πρέπει να διατηρήσουν αυτούς τους δείκτες στο απαιτούμενο επίπεδο. Τέτοιοι περιορισμοί μπορεί να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στους πελάτες τους.

Δείκτες ελέγχου κινδύνου χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων

Η πρώτη παράμετρος είναι ο δείκτης κάλυψης ρευστότητας (LCR), ο οποίος έχει σχεδιαστεί για να βελτιώσει την κάλυψη της βραχυπρόθεσμης ρευστότητας των τραπεζών. Το LCR υπολογίζεται ως το άθροισμα των ρευστών περιουσιακών στοιχείων υψηλής ποιότητας μιας τράπεζας διαιρεμένο με την αναμενόμενη εκροή μετρητών, συμπεριλαμβανομένων των μη αναληφθέντων δανειακών υποχρεώσεων, σε διάστημα 30 ημερών.

Οι ρυθμιστικές αρχές θέλουν να παρηγορηθούν από το γεγονός ότι σε περίπτωση απροσδόκητης μείωσης των επιπέδων μετρητών, η τράπεζα θα έχει αρκετά περιουσιακά στοιχεία που θα μπορεί εύκολα να τα μετατρέψει σε μετρητά για να επιβιώσει από την αγχωτική κατάσταση και να αποτρέψει το χειρότερο σενάριο από την εξέλιξη σε χρεοκοπία.

Το δεύτερο μέτρο είναι η παρακολούθηση του Net Stable Funding Ratio (NSFR), ο οποίος έχει σχεδιαστεί για να αυξήσει τη σταθερή μακροπρόθεσμη χρηματοδότηση του ισολογισμού, ώστε να αποφευχθεί ο κίνδυνος ελλείψεων μετρητών για την κάλυψη των δεσμεύσεων.

Αυτός ο δείκτης διαμορφώθηκε για να ενθαρρύνει και να ενθαρρύνει τις τράπεζες να χρησιμοποιούν σταθερές πηγές για τη χρηματοδότηση των δραστηριοτήτων τους και να μειώσουν την εξάρτησή τους από τη βραχυπρόθεσμη αναχρηματοδότηση. Έτσι, ελαχιστοποιούνται οι κίνδυνοι ρευστότητας του κεφαλαίου των τραπεζών.

ΓρήγορηΗ εξαφάνιση αυτού του τύπου μόχλευσης κατά τη διάρκεια της κρίσης ήταν ο κύριος λόγος για την αποτυχία πολλών μεγάλων ιδρυμάτων, συμπεριλαμβανομένων των Leman Brothers. Σύμφωνα με αυτό, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα θα πρέπει να διασφαλίσουν ότι το ποσό της σταθερής χρηματοδότησης που διαθέτουν υπερβαίνει το απαιτούμενο ποσό πληρωμών στους πελάτες εντός 12 μηνών.

Επίπτωση των ρυθμιστικών μέτρων στην επιχειρηματική κοινότητα

Μία από τις ακούσιες συνέπειες του νέου τραπεζικού κανονισμού είναι ότι οι μελλοντικοί κίνδυνοι ρευστότητας έχουν εξαπλωθεί πέρα από τις τράπεζες και προκαλούν σοβαρή ζημιά στον εταιρικό τομέα. Οι εταιρείες πρέπει να αρχίσουν να σκέφτονται σοβαρά τη θέση τους στον κίνδυνο ρευστότητας και πώς μπορούν να επιβιώσουν καθώς εξελίσσεται μια μελλοντική κρίση.

Η πιο προφανής σχέση μεταξύ τραπεζών και εταιρειών είναι το γεγονός ότι οι εταιρείες εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις τράπεζες για τις οικονομικές τους ανάγκες. Οι αυστηρότερες απαιτήσεις για τη διαχείριση του κινδύνου ρευστότητας περιουσιακών στοιχείων στον χρηματοπιστωτικό τομέα θα επηρεάσουν αναμφίβολα τον εταιρικό δανεισμό.

Απειλή για βαθύτερη κρίση;

Το αποτέλεσμα θα είναι πολύ χειρότερο στο μέλλον, επειδή οι νέοι κανόνες της Βασιλείας ΙΙΙ που επιβάλλονται στις τράπεζες θα ωθήσουν τα προβλήματα διαχείρισης κινδύνου ρευστότητας στον εταιρικό τομέα. Αυτοί οι κανόνες δυσκολεύουν τις τράπεζες να εκπληρώσουν τον παραδοσιακό τους ρόλο της μετατροπής δανείων. Οι εταιρείες πρέπει να παλέψουν για να λάβουν χρηματοδότηση από τις τράπεζες.

Έλλειψη πρόσβασης στον τραπεζικό δανεισμόπεριορίζει την ικανότητα των εταιρειών να σχεδιάζουν εκ των προτέρων επιχειρηματικές διαδικασίες. Υπό αυτές τις συνθήκες, εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις τράπεζες, οι οποίες επιλέγουν να περικόψουν τα βραχυπρόθεσμα πιστωτικά όρια με την πρώτη ένδειξη προβλημάτων.

Αλλαγές στις συναλλαγές παραγώγων

Ακόμα χειρότερα, οι νέοι κανόνες εκκαθάρισης, που στοχεύουν στη μετεγκατάσταση των συναλλαγών παραγώγων σε πλατφόρμες με κεντρική εκκαθάριση, θα αναγκάσουν τις εταιρείες να δημοσιεύουν ημερήσιο περιθώριο έναντι των θέσεων παραγώγων τους. Αυτό θα προκαλέσει μαζικές καθημερινές διακυμάνσεις στους πόρους ρευστότητας της εταιρείας. Συνολικά, αυτά τα δύο αποτελέσματα δείχνουν έναν κόσμο όπου η εταιρεία έχει πολύ λιγότερο έλεγχο στους δικούς της πόρους ταμειακών ροών, με τη ζήτηση για ρευστότητα να αυξάνεται και την προσφορά να μειώνεται.

Διαχείριση εταιρικού κινδύνου ρευστότητας

Οι τράπεζες που επέζησαν της πρόσφατης χρηματοπιστωτικής κρίσης αναγκάστηκαν να εκσυγχρονίσουν τις πρακτικές διαχείρισης μετρητών τους για να προετοιμαστούν καλύτερα για μελλοντικές κρίσεις ρευστότητας. Μια τακτική είναι να ωθηθούν οι περισσότερες από τις πιθανές απειλές από τον τραπεζικό τομέα και στον εταιρικό τομέα. Ως αποτέλεσμα, η τρέχουσα κρίση σηκώνει το κεφάλι της στον εταιρικό τομέα. Οι εταιρείες πρέπει να εφαρμόζουν ενεργά συστήματα διαχείρισης κινδύνου εάν δεν θέλουν να είναι το επόμενο θύμα.

Κίνδυνοι εταιρικής ρευστότητας

Κίνδυνος ρευστότητας είναι η πιθανότητα μια επιχείρηση να μην είναι σε θέση να αποκτήσει τα απαραίτητα κεφάλαια για ναικανοποίηση βραχυπρόθεσμων ή μεσοπρόθεσμων υποχρεώσεων προς τους πιστωτές. Σε πολλές περιπτώσεις, το κεφάλαιο συγκεντρώνεται σε μακροπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία που είναι δύσκολο να μετατραπούν σε μετρητά στην εύλογη αξία εάν πρέπει να πληρωθούν οι τρέχοντες λογαριασμοί.

Μια μικρή βραχυπρόθεσμη κρίση λόγω έλλειψης κεφαλαίου κίνησης θα μπορούσε να έχει μακροπρόθεσμο αρνητικό αντίκτυπο στην επιχείρηση. Η αποτυχία απόκτησης επαρκούς χρηματοδότησης σε ρεαλιστικό χρονικό πλαίσιο θα μπορούσε να εκθέσει την επιχείρηση σε κίνδυνο ρευστότητας.

Για τίτλους, αυτός ο κίνδυνος προκύπτει όταν μια επιχείρηση με άμεσες ανάγκες σε μετρητά δεν είναι σε θέση να πουλήσει περιουσιακά στοιχεία στην αγοραία αξία λόγω έλλειψης αγοραστών ή αναποτελεσματικής αγοράς.

Η κρίση του 2008-2009 προκλήθηκε από αθετήσεις χρεογράφων που καλύπτονται από στεγαστικά δάνεια, ένα κλασικό πρόβλημα πιστωτικού κινδύνου, αλλά η ταχύτητα της κρίσης που εξαπλώνεται σε όλο το χρηματοπιστωτικό σύστημα μπορεί να εξηγηθεί μόνο από τη στενή σχέση μεταξύ πιστωτικού κινδύνου και ρευστότητας κίνδυνος.

Μια εταιρεία συμβούλων με πολλές εταιρικές επιχειρηματικές συμφωνίες στο χαρτοφυλάκιό της βασίζεται σε έγκαιρες πληρωμές πελατών για την κάλυψη των αναγκών σε μετρητά. Η καταγγελία μιας σύμβασης από έναν σημαντικό πελάτη οδηγεί σε ξαφνική πτώση των ταμειακών ροών. Η εταιρεία αρχίζει να καθυστερεί την πληρωμή των μισθών λόγω κινδύνου ρευστότητας. Αυτό οδηγεί σε πρόστιμα από τις εποπτικές αρχές, σοβαρή μείωση της φήμης και απόλυση των πιο πολύτιμων υπαλλήλων, των οποίωνλαθροθηρία από ανταγωνιστές.

Από μια ευημερούσα εταιρεία, η εταιρεία μετακινείται γρήγορα σε ξένους. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα του πώς η βραχυπρόθεσμη αποτυχία εκπλήρωσης των υποχρεώσεων οδηγεί σε μακροπρόθεσμες αρνητικές επιχειρηματικές συνέπειες.