Μόχλευση λειτουργικής και οικονομικής. Επίπεδο, αποτέλεσμα, αποτίμηση, αναλογία, τύπος λειτουργικής μόχλευσης

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Στην οικονομική βιβλιογραφία, μια τέτοια έννοια όπως «μόχλευση» (λειτουργική και οικονομική) είναι αρκετά κοινή.

Ορισμός

Έτσι, η μόχλευση παραγωγής αντιπροσωπεύεται από τον λόγο μεταβλητού και σταθερού κόστους της επιχείρησης, ο οποίος επηρεάζει το λειτουργικό κέρδος, το οποίο προσδιορίζεται χωρίς φόρους και τόκους.

Με ένα σημαντικό ποσό σταθερού κόστους, μια λειτουργική μόχλευση υψηλού επιπέδου είναι εγγενής σε μια επιχειρηματική οντότητα, η οποία οδηγεί σε σημαντικές αλλαγές στο λειτουργικό κέρδος με μικρές αλλαγές στον όγκο παραγωγής.

Με άλλα λόγια, η επίδραση αυτής της μόχλευσης παραγωγής εκδηλώνεται επίσης με τη δημιουργία ισχυρών μεταβολών στα κέρδη με οποιεσδήποτε αλλαγές στα έσοδα από πωλήσεις.

Δεν είναι χωρίς λόγο ότι μαζί με τον όρο «μόχλευση», αυτό το άρθρο χρησιμοποιεί το συνώνυμό του - «μόχλευση». Πράγματι, στη μετάφραση από τα αγγλικά leverage σημαίνει "μοχλός".

Έτσι, η μόχλευση παραγωγής (λειτουργική - το άλλο όνομα της) είναι ένας μηχανισμός αποτελεσματικής διαχείρισης κερδών οποιασδήποτε επιχειρηματικής οντότητας, ο οποίος βασίζεται στη βελτίωση της αναλογίας μεταβλητού και σταθερού κόστους. Με τη χρήσηαπό αυτόν τον δείκτη, καθίσταται δυνατός ο προγραμματισμός τυχόν μεταβολών στα κέρδη στην επιχείρηση, ανάλογα με τις αλλαγές στον όγκο των πωλήσεων. Σε αυτήν την περίπτωση, μπορεί να υπολογιστεί ένα νεκρό σημείο.

Ταξινόμηση κόστους

Απαραίτητη προϋπόθεση υπό την οποία μπορεί να χρησιμοποιηθεί η λειτουργική μόχλευση είναι η χρήση μιας μεθόδου περιθωρίου που βασίζεται στη διαίρεση όλων των δαπανών σε μεταβλητό και σταθερό.

Επομένως, όσο υψηλότερο είναι το μερίδιο των σταθερών δαπανών στο συνολικό κόστος μιας επιχειρηματικής οντότητας, τόσο λιγότερο θα αλλάξει το ποσό του κέρδους σε σχέση με το ρυθμό μεταβολής των εσόδων της εταιρείας.

Επιστρέφοντας στην ταξινόμηση των δαπανών, θα πρέπει να σημειωθεί ότι το επίπεδό τους (π.χ. πάγια έξοδα) στα έσοδα της εταιρείας έχει σημαντικό αντίκτυπο στην τάση μεταβολών της αξίας των δαπανών ή των κερδών. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η πρόσθετη κερδοφορία, η οποία πηγαίνει για να καλύψει τα πάγια έξοδα, διαμορφώνεται από μια επιπλέον μονάδα παραγωγής. Ταυτόχρονα, η αύξηση του συνολικού εισοδήματος από μια τέτοια πρόσθετη μονάδα τελικού προϊόντος (ή προϊόντος) εκφράζεται σε μεταβολή του ύψους του κέρδους. Όταν επιτευχθεί το νεκρό επίπεδο, σχηματίζεται κέρδος, το οποίο χαρακτηρίζεται από ταχύτερη ανάπτυξη από τον όγκο πωλήσεων.

Επίδραση της λειτουργικής μόχλευσης

Αυτός ο μοχλός λειτουργίας χρησιμεύει ως ένα αρκετά αποτελεσματικό εργαλείο για τον προσδιορισμό και την ανάλυση της παραπάνω εξάρτησης. Με άλλα λόγια, ο κύριος σκοπός του είναι να καθορίσει την επίδραση του κέρδους σε τυχόν αλλαγές στον όγκο πωλήσεων.

Η ουσία της δράσης του είναι ότι η αύξηση των εσόδων συμβάλλει σε μεγαλύτερη αύξηση του ποσού του κέρδους. Ταυτόχρονα, αυτός ο ρυθμός ανάπτυξης μπορεί να περιοριστεί από μεταβλητό και σταθερό κόστος. Οι οικονομολόγοι έχουν αποδείξει ότι όσο υψηλότερο είναι το μερίδιο του σταθερού κόστους, τόσο μεγαλύτερος είναι ο περιορισμός του.

Η μόχλευση παραγωγής (λειτουργική) σε ποσοτικούς όρους χαρακτηρίζεται από σύγκριση του σταθερού και μεταβλητού κόστους στο συνολικό τους ποσό με την αξία ενός τέτοιου οικονομικού δείκτη όπως το κέρδος προ τόκων και φόρων. Οι ακόλουθοι τύποι μόχλευσης είναι γνωστοί: τιμή και φυσικός.

Υπολογίζοντας τη λειτουργική μόχλευση παραγωγής, είναι δυνατό να προβλεφθεί με επαρκή ακρίβεια οποιαδήποτε αλλαγή στο κέρδος με διάφορες αλλαγές στο ποσό των εσόδων.

Για καλύτερη κατανόηση αυτού του οικονομικού δείκτη, είναι απαραίτητο να εξετάσετε τη διαδικασία για τον υπολογισμό του.

Λειτουργική μόχλευση

Ο τύπος για τον υπολογισμό της μόχλευσης παραγωγής είναι αρκετά απλός: η αναλογία εσόδων και κέρδους από τις πωλήσεις.

Θεωρώντας τα έσοδα ως το άθροισμα του κόστους (μεταβλητό και σταθερό) και του κέρδους, μπορούμε να καταλάβουμε ότι ο τύπος για τον υπολογισμό της λειτουργικής μόχλευσης θα έχει την ακόλουθη μορφή:

Ol \u003d (Pr + Rper + Rpost) / Pr \u003d 1 + Rper / Pr + Rpost / Pr.

Η εκτίμηση της λειτουργικής μόχλευσης δεν γίνεται ως ποσοστό, καθώς αυτός ο δείκτης αντιπροσωπεύεται από την αναλογία του οριακού εισοδήματος προς το κέρδος. Λόγω του ότι στο οριακό εισόδημα εκτός από το κέρδος περιλαμβάνεται και το ποσό των πάγιων εξόδων, η αξίαΟ μοχλός παραγωγής είναι πάντα μεγαλύτερος από ένα.

Λειτουργική μόχλευση ως δείκτης της δραστηριότητας μιας επιχείρησης

Η τιμή αυτού του δείκτη θεωρείται ότι αντικατοπτρίζει την επικινδυνότητα όχι μόνο της ίδιας της επιχειρηματικής οντότητας, αλλά και του είδους της επιχείρησης στην οποία δραστηριοποιείται. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η αναλογία του κόστους στη δομή όλων των δαπανών αντικατοπτρίζει όχι μόνο τα χαρακτηριστικά της επιχείρησης με τη λογιστική της πολιτική, αλλά και των επιμέρους χαρακτηριστικών της οικονομικής δραστηριότητας του κλάδου.

Οι οικονομολόγοι έχουν αποδείξει ότι ένα υψηλό επίπεδο σταθερού κόστους στη συνολική δομή κόστους μιας επιχειρηματικής οντότητας δεν είναι πάντα αρνητικό φαινόμενο. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι είναι αδύνατο να απολυτοποιηθεί απλώς η αξία του οριακού εισοδήματος. Το αυξανόμενο επίπεδο λειτουργικής μόχλευσης δείχνει την αύξηση της συνολικής παραγωγικής ικανότητας της εταιρείας, τον τεχνικό επανεξοπλισμό και την αύξηση της παραγωγικότητας της εργασίας. Το κέρδος μιας επιχειρηματικής οντότητας με υψηλό επίπεδο μόχλευσης παραγωγής είναι πολύ ευαίσθητο σε τυχόν αλλαγές στην αξία των εσόδων. Με μια απότομη πτώση των πωλήσεων, αυτή η επιχείρηση «πέφτει» γρήγορα κάτω από το όριο νεκρού σημείου. Με άλλα λόγια, ένα εγχείρημα με πολύ υψηλή μόχλευση είναι επικίνδυνο.

Χαρακτηριστικά άλλων τύπων οικονομικής μόχλευσης

Στην οικονομική βιβλιογραφία, μπορεί κανείς να βρει την ταυτόχρονη χρήση δεικτών όπως η λειτουργική και η χρηματοοικονομική μόχλευση. Ταυτόχρονα, εάν ο λειτουργικός μοχλός χαρακτηρίζει τη δυναμική του κέρδους ανάλογα με τις αλλαγές στο ύψος των εσόδων της εταιρείας,τότε η χρηματοοικονομική μόχλευση χαρακτηρίζει ήδη αλλαγές στην αξία του κέρδους μείον τις πληρωμές τόκων για δάνεια και πιστώσεις ως απάντηση στις αλλαγές στα λειτουργικά κέρδη.

Υπάρχει ένας άλλος οικονομικός δείκτης - η συνολική μόχλευση, που συνδυάζει τη λειτουργική και τη χρηματοοικονομική μόχλευση και δείχνει πώς (κατά πόσες ποσοστιαίες μονάδες) θα υπάρξει αλλαγή στο κέρδος μετά την πληρωμή τόκων με μεταβολή στα έσοδα κατά ένα τοις εκατό.

Πιστωτική (χρηματοοικονομική) μόχλευση

Αυτός ο οικονομικός δείκτης αντιπροσωπεύει την αναλογία των ιδίων κεφαλαίων και του χρέους της επιχείρησης, καθώς και την επίδρασή του στα κέρδη.

Με την αύξηση του μεριδίου του δανεισμένου κεφαλαίου, η αξία του καθαρού κέρδους μειώνεται. Αυτό οφείλεται στο αυξανόμενο κόστος των τόκων των δανείων.

Ο λόγος του χρέους προς τα ίδια κεφάλαια δείχνει το επίπεδο κινδύνου (χρηματοπιστωτική σταθερότητα). Μια επιχείρηση με υψηλό επίπεδο δανειακών κεφαλαίων είναι μια οικονομικά εξαρτημένη εταιρεία. Εάν μια επιχείρηση χρηματοδοτεί τη δική της οικονομική δραστηριότητα μόνο σε βάρος των ιδίων κεφαλαίων της, τότε μπορεί να ταξινομηθεί ως μια οικονομικά ανεξάρτητη εταιρεία.

Η πληρωμή για τη χρήση δανειακού κεφαλαίου είναι συχνά χαμηλότερη από το κέρδος, το οποίο παρέχεται από αυτούς επιπλέον. Αυτό το πρόσθετο κέρδος μπορεί να προστεθεί στο κέρδος που λαμβάνεται χρησιμοποιώντας ίδια κεφάλαια, γεγονός που συμβάλλει στην αύξηση του δείκτη κερδοφορίας.

Προβλήματα προς επίλυση

Για μια πλήρη ανάλυση αυτού του οικονομικούδείκτη, είναι απαραίτητο να παραθέσετε τις εργασίες που επιλύθηκαν με τη βοήθεια αυτής της λειτουργικής μόχλευσης:

• καθορισμός του οικονομικού αποτελέσματος τόσο για την επιχείρηση στο σύνολό της όσο και για μεμονωμένους τύπους προϊόντων χρησιμοποιώντας το σχήμα "έξοδα - όγκοι - κέρδος",
• υπολογισμός ενός κρίσιμου σημείου παραγωγής χρησιμοποιώντας το κατά τη λήψη ορισμένων αποφάσεων διαχείρισης, καθώς και τον καθορισμό του κόστους εργασίας;
• λήψη αποφάσεων σχετικά με την υλοποίηση πρόσθετων παραγγελιών και εξέταση τους για πιθανή αύξηση της τιμής όσον αφορά το πάγιο κόστος,
• εξέταση του ζητήματος της διακοπής της παραγωγής ορισμένων τύπων αγαθών όταν η τιμή πέσει κάτω από το επίπεδο του μεταβλητού κόστους·
• μεγιστοποίηση κέρδους μέσω σχετικής μείωσης του σταθερού κόστους;
• χρήση του επιπέδου κερδοφορίας με την ανάπτυξη προγραμμάτων παραγωγής, τον καθορισμό της τιμής των αγαθών.

Συμπέρασμα

Συνοψίζοντας όσα έχουν ειπωθεί, θα πρέπει να σημειωθεί ότι η λειτουργική μόχλευση μπορεί να αυξηθεί με την άντληση δανειακών κεφαλαίων. Μια πολύ υψηλή μόχλευση παραγωγής μπορεί να ισοπεδωθεί χρησιμοποιώντας οικονομική μόχλευση. Λαμβάνοντας υπόψη αυτό το άρθρο, τέτοια αποτελεσματικά οικονομικά μέσα συμβάλλουν στην επίτευξη από την επιχείρηση της απαραίτητης απόδοσης της επένδυσης με έλεγχο του επιπέδου κινδύνου.