Nasdaq Stock Exchange - χαρακτηριστικά εργασίας, συνθήκες και κριτικές

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Όποιος έχει ακούσει ποτέ οικονομικές καταστάσεις στις ειδήσεις ή που έχει διαπραγματευτεί προσωπικά μετοχές, γνωρίζει ότι υπάρχουν μέρη που ονομάζονται χρηματιστήρια. Ένα από τα πιο διάσημα από αυτά είναι το NASDAQ. Εδώ οι άνθρωποι αγοράζουν και πωλούν τις μετοχές τους στο κεφάλαιο εταιρειών που είναι εγγεγραμμένες σε αυτό.

Ωστόσο, λίγοι άνθρωποι σκέφτονται πώς ακριβώς λειτουργεί το χρηματιστήριο. Τα συστήματα υπολογιστών υψηλής ασφάλειας χρησιμοποιούνται για την ανταλλαγή τίτλων μεταξύ αγοραστών και πωλητών. Καθορίζει επίσης τις τιμές ανοίγματος και κλεισίματος. Αυτό το άρθρο προσπάθησε να παράσχει μια επισκόπηση των διαφόρων υπηρεσιών και μεθόδων με τις οποίες πραγματοποιούνται αυτές οι συναλλαγές στο χρηματιστήριο NASDAQ.

Από πού προέρχονται οι μετοχές; Ανήκουν σε εταιρείες εισηγμένες στο χρηματιστήριο Nasdaq. Εάν μια μετοχική εταιρεία θέλει να γίνει δημόσια, επιλέγει μια πλατφόρμα συναλλαγών όπου θα πουλήσει τις μετοχές της. Πολλές χιλιάδες εταιρείες έχουν επιλέξει το NASDAQ.

Τι είναι αυτό;

NASDAQ ("Nasdaq") είναι ένα χρηματιστήριο που επιτρέπει στους επενδυτές να αγοράζουν και να πωλούν μετοχές μεχρησιμοποιώντας ένα αυτόματο, διαφανές και γρήγορο δίκτυο υπολογιστών. Το ακρωνύμιο που αποτελεί το όνομά του αρχικά αντιπροσώπευε το National Association of Stock Dealers Automatic Quotation, που δημιουργήθηκε το 1971. Η NASD προσέφερε μια εναλλακτική λύση στο δικό της σύστημα συναλλαγών σε μετρητά που επιβάρυνε τους επενδυτές με αναποτελεσματικές συναλλαγές και καθυστερήσεις.

Σύνθεση

Το NASDAQ έχει επί του παρόντος περίπου 3.200 εισηγμένες εταιρείες και είναι το δεύτερο μεγαλύτερο χρηματιστήριο (σε όγκο χρεογράφων) και το μεγαλύτερο ηλεκτρονικό χρηματιστήριο. Εμπορεύεται μετοχές διαφόρων τύπων επιχειρήσεων, συμπεριλαμβανομένων εκείνων της μεταποίησης, των διαρκών και μη διαρκών καταναλωτικών αγαθών, της ενέργειας, των οικονομικών, της υγειονομικής περίθαλψης, της τεχνολογίας, των μεταφορών και των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας. Αλλά πάνω από όλα, το χρηματιστήριο είναι γνωστό για τις μετοχές του υψηλής τεχνολογίας.

Για να εισαχθούν στο NASDAQ, οι εταιρείες πρέπει να πληρούν συγκεκριμένα οικονομικά κριτήρια. Απαιτείται να διατηρήσουν μια τιμή μετοχής τουλάχιστον 1 $ και ο εκκρεμής όγκος τους πρέπει να είναι τουλάχιστον 1,1 εκατομμύρια $. Για τις μικρότερες εταιρείες που δεν μπορούν να ανταποκριθούν σε αυτές τις οικονομικές απαιτήσεις, υπάρχει το NASDAQ Small Caps. Το χρηματιστήριο μεταφέρει τους συμμετέχοντες από τη μια αγορά στην άλλη σύμφωνα με τις αλλαγές στην κατάστασή τους.

Διαπραγμάτευση

Το NASDAQ Electronic Stock Exchange δεν προσφέρει πραγματικές συναλλαγέςτοποθεσίες. Είναι μια αγορά αντιπροσώπων, επομένως οι χρηματιστές αγοράζουν και πωλούν μετοχές μέσω ενός διαπραγματευτή και όχι απευθείας ο ένας από τον άλλο. Ένας διαπραγματευτής κατέχει και διαχειρίζεται ένα συγκεκριμένο απόθεμα τίτλων που τηρείται στους λογαριασμούς του στο χρηματιστήριο. Όταν ένας χρηματιστής επιθυμεί να αγοράσει μετοχές, το κάνει απευθείας από τον διαπραγματευτή.

Όταν το NASDAQ μόλις ξεκινούσε, οι συναλλαγές γίνονταν μέσω πινάκων ανακοινώσεων και μέσω τηλεφώνου. Σήμερα, οι αγορές και οι πωλήσεις στο χρηματιστήριο γίνονται με τη χρήση αυτοματοποιημένων συστημάτων συναλλαγών που προσφέρουν πλήρεις αναφορές συναλλαγών και ημερήσιους όγκους συναλλαγών. Οι αυτοματοποιημένες συναλλαγές προσφέρουν επίσης αυτόματη εκτέλεση συναλλαγών με βάση τις παραμέτρους που ορίζει ο έμπορος.

Όγκος συναλλαγών

Η προμήθεια ανταλλαγής Nasdaq είναι σημαντικά χαμηλότερη από άλλες χρηματιστηριακές αγορές. Η μέγιστη προμήθεια είναι 150 χιλιάδες δολάρια ΗΠΑ. Αυτό το χαμηλό κόστος επιτρέπει τη διαπραγμάτευση πολλών νέων, ταχέως αναπτυσσόμενων και ασταθών μετοχών.

Αν και το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης εξακολουθεί να θεωρείται ως η μεγαλύτερη αγορά λόγω της πολύ μεγαλύτερης κεφαλαιοποίησής του, ο όγκος συναλλαγών του NASDAQ είναι υψηλότερος από οποιοδήποτε άλλο χρηματιστήριο των ΗΠΑ, σε περίπου 1,8 δισεκατομμύρια συναλλαγές την ημέρα.

Εμφάνιση πληροφοριών

Χωρίς φυσικό όροφο συναλλαγών, η Nasdaq δημιούργησε ένα MarketSite στην Times Square του Μανχάταν για να δημιουργήσει μια απτή παρουσία. Η μεγάλη εξωτερική ηλεκτρονική οθόνη στον πύργο παρέχει τρέχουσες πληροφορίες 24 ώρες την ημέρα.οικονομικές πληροφορίες. Οι ώρες λειτουργίας του Χρηματιστηρίου NASDAQ είναι Δευτέρα έως Παρασκευή, 9:30 π.μ. έως 4:00 μ.μ. ET, εξαιρουμένων των μεγάλων αργιών.

Δείκτες

Όπως κάθε χρηματιστήριο, το Nasdaq χρησιμοποιεί έναν δείκτη ή ένα σύνολο μετοχών που χρησιμοποιείται για να δημιουργήσει ένα στιγμιότυπο της αγοράς. Το NYSE προσφέρει τον Dow Jones Industrial Average (DJIA) ως κύριο δείκτη, ενώ το NASDAQ προσφέρει το NASDAQ Composite και NASDAQ 100.

Εάν ο σύνθετος δείκτης αντανακλά τη μεταβολή στην αξία περισσότερων από 3.000 μετοχών που διαπραγματεύονται, τότε ο DJIA αντικατοπτρίζει τις κορυφές και τις πτώσεις των 30 μεγαλύτερων εταιρειών. Το πρώτο από αυτά συχνά αναφέρεται απλώς με το όνομα της ανταλλαγής και αναφέρεται συχνότερα από οικονομικούς δημοσιογράφους και ρεπόρτερ.

Ο NASDAQ 100 είναι ένας τροποποιημένος δείκτης με βάση την κεφαλαιοποίηση των 100 κορυφαίων εταιρειών που είναι εισηγμένες στο NASDAQ. Καλύπτουν μια σειρά από τομείς της αγοράς, αν και οι μεγαλύτεροι τείνουν να σχετίζονται με την τεχνολογία. Κάθε χρόνο, οι εταιρείες μπορούν να συμπεριληφθούν ή να αφαιρεθούν από το NASDAQ 100 με βάση την αξία τους.

Και οι δύο δείκτες περιλαμβάνουν επιχειρήσεις τόσο στις ΗΠΑ όσο και στις εκτός ΗΠΑ. Αυτό τους διακρίνει από άλλους σημαντικούς δείκτες, καθώς το DJIA δεν περιλαμβάνει ξένες εταιρείες.

NASDAQ History

Ιδρύθηκε από την Εθνική Ένωση Διαπραγματευτών Κινητών Αξιών, το Χρηματιστήριο NASDAQ άνοιξε στις 8 Φεβρουαρίου 1971. Το πρώτο ηλεκτρονικό χρηματιστήριο στον κόσμο ξεκίνησε με πάνω από 2.500 άτοκους τίτλους. Σε αυτόΤην εποχή εκείνη, το NASDAQ ήταν ένα ηλεκτρονικό ενημερωτικό δελτίο. Στην αρχή, δεν υπήρχαν πραγματικές συναλλαγές μεταξύ αγοραστών και πωλητών. Αντίθετα, το χρηματιστήριο ισοπέδωσε τις πιθανότητες των εμπόρων περιορίζοντας το spread μεταξύ της τιμής προσφοράς και ζήτησης των μετοχών.

Λόγω της υψηλής τεχνολογίας φύσης του, το NASDAQ Composite χτυπήθηκε σκληρά από τη φούσκα των dot-com στα τέλη της δεκαετίας του 1990, πέφτοντας από πάνω από 5.000 σε λιγότερο από 1.200 μονάδες. Άλλες σημαντικές ημερομηνίες στην ιστορία της ανταλλαγής είναι οι εξής:

• 1975 - Η NASDAQ εφευρίσκει τη σύγχρονη IPO (αρχική δημόσια προσφορά), εισάγοντας εταιρείες που υποστηρίζονται από επιχειρηματικά κεφάλαια και επιτρέποντας σε συνδικάτα αναδοχών να διαπραγματεύονται ως διαπραγματευτές.
• 1985 - Δημιουργήθηκε το NASDAQ-100.
• 1996 – Κυκλοφόρησε ο πρώτος ιστότοπος www.nasdaq.com.
• 1998 - Ο NASDAQ συγχωνεύθηκε με το Αμερικανικό Χρηματιστήριο για να σχηματίσει την ομάδα αγορών NASDAQ-AMEX. Η AMEX εξαγοράστηκε από το NYSE Euronext το 2008 και τα δεδομένα του έχουν ενσωματωθεί στο NYSE.
• 2000 - Τα μέλη του Χρηματιστηρίου ψήφισαν υπέρ της αναδιάρθρωσης και μετατροπής του σε ανοικτή ανώνυμη εταιρεία NASDAQ Stock Market, Inc.
• 2007 - το έτος εξαγοράς της σουηδικής χρηματοοικονομικής εταιρείας OMX και της αλλαγής της επωνυμίας σε Όμιλο NASDAQ OMX. Ταυτόχρονα αγοράστηκε και το Χρηματιστήριο της Βοστώνης.
• 2008 Εξαγορά του παλαιότερου Χρηματιστηρίου της Φιλαδέλφειας στις ΗΠΑ.
• Το 2009 σηματοδοτεί την κυκλοφορία της πρώτης έκδοσης ιστού για κινητά του κλάδου του nasdaq.com.

Κύριες Υπηρεσίες

Γενικά, για δουλειάτο χρηματιστήριο απαιτεί 3 ξεχωριστά στοιχεία:

• Η διεπαφή είναι αυτή που επιτρέπει στους χρηματιστές και τους διαπραγματευτές να έχουν πρόσβαση στο σύστημα συναλλαγών.
• αναζήτηση για αντιπαραγγελίες - ένα σύστημα υπολογιστή που συνδέει αγοραστές και πωλητές όταν οι τιμές τους ταιριάζουν;
• υπηρεσίες προσφοράς - παροχή δεδομένων για τιμές για αγορά και πώληση μετοχών.

Φυσικά, υπάρχουν πολλές άλλες υπηρεσίες που παρέχονται εντός του ανταλλακτηρίου, όπως η μετάδοση του MarketSite, η τήρηση αρχείων και η δημιουργία αντιγράφων ασφαλείας. Αλλά οι τρεις υπηρεσίες που περιγράφονται παραπάνω είναι οι πιο σημαντικές. Θα πρέπει να εξεταστούν με περισσότερες λεπτομέρειες.

Μυστικά του Αμερικανικού Χρηματιστηρίου NASDAQ

Από τις τρεις κύριες υπηρεσίες ανταλλαγής, η απλούστερη είναι η υπηρεσία προσφοράς. Οι τιμές των μετοχών κυμαίνονται καθημερινά και κάθε δευτερόλεπτο. Και οι άνθρωποι σε όλο τον κόσμο θέλουν να τους ακολουθήσουν σε πραγματικό χρόνο. Οι μεσίτες θέλουν να παρέχουν προσφορές στους πελάτες τους και οι εταιρείες ειδήσεων θέλουν να τις δείχνουν κατά τη διάρκεια των προγραμμάτων τους. Για να καλύψει αυτήν την ανάγκη, ο Nasdaq συλλέγει δεδομένα σχετικά με τις πιο πρόσφατες τιμές που δημοσιεύονται στο σύστημα υπολογιστή του χρηματιστηρίου, το οποίο σας επιτρέπει να βλέπετε τι συμβαίνει μέσα στη μηχανή αναζήτησης αντιπροσφορών και στη συνέχεια στέλνει αυτές τις πληροφορίες σε όλο τον κόσμο.

Οι αγοραστές και οι πωλητές συναλλάσσονται ηλεκτρονικά με τους μεσίτες τους. Δεδομένα από εκατοντάδες υπολογιστές (ένας για κάθε μεσίτη) τροφοδοτούνται στο σύστημα NASDAQ. Στη συνέχεια οι συναλλαγές επεξεργάζονται από το πρόγραμμα για αναζήτηση αντιπαραγγελιών,το οποίο στο χρηματιστήριο Nasdaq γίνεται με τη μορφή ενός εξαιρετικά αξιόπιστου υπολογιστή. Εδώ γίνεται η πραγματική συναλλαγή.

Παράδειγμα εργασίας

Ο ευκολότερος τρόπος να φανταστεί κανείς πώς λειτουργεί το NASDAQ είναι να εξετάσει το ακόλουθο παράδειγμα. Ας υποθέσουμε ότι το ABC είναι καταχωρημένο σε αυτό. Το σύστημα ανάκτησης αποθηκεύει όλες τις μη ικανοποιημένες προσφορές που σχετίζονται με αυτό. Ας υποθέσουμε ότι 3 πελάτες θέλουν να πουλήσουν τις μετοχές τους. Δίνουν τις παραγγελίες τους στις οποίες υποδεικνύουν πόσες μετοχές και σε ποια τιμή θέλουν να τις πουλήσουν:

• Πελάτης 1: Πώληση 50 μετοχών στα 15,40 $.
• Πελάτης 2: Πώληση 200 μετοχών στα 15,25 $.
• Πελάτης 3: Πώληση 100 μετοχών στα 15,20 $.

Ας υποθέσουμε ότι άλλα 4 άτομα θέλουν να αγοράσουν μετοχές στο ABC. Δίνουν τις παραγγελίες τους με τον αριθμό και την τιμή των μετοχών.

• Πελάτης Α: Θα αγοράσω 100 μετοχές στα 15,15 $.
• Πελάτης Β: Θα αγοράσω 200 μετοχές στα 15,10 $.
• Πελάτης Β: Θα αγοράσω 150 μετοχές στα 15,00 $.
• Πελάτης Δ: Αγορά 75 μετοχών στα 14,95 $.

Δεν υπάρχει αντιστοιχία αυτή τη στιγμή. Η χαμηλότερη τιμή από πλευράς πώλησης είναι 15,20 $ και η υψηλότερη προσφορά αγοράς είναι 15,15 $. Η διαφορά μεταξύ της ελάχιστης τιμής πώλησης και της μέγιστης τιμής αγοράς ονομάζεται spread. Κατά κανόνα, για δημοφιλείς μετοχές είναι 1-2 σεντ. Όταν οι τίτλοι διαπραγματεύονται σε μικρούς όγκους, η αξία του spread μπορεί να είναι πολύ μεγαλύτερη. Λόγω διαφορών τιμών, αυτές οι προσφορές θα είναι ενεργές μέχρι να γίνουνθα μείνω ικανοποιημένος.

Ας υποθέσουμε ότι ο πελάτης Α καταχωρεί μια νέα προσφορά. Θέλει να αγοράσει 50 μετοχές για 15,25 $. Αντίθετα, θα λάβει τίτλους πελατών 3 στα 15,20 $ επειδή αυτή είναι η χαμηλότερη διαθέσιμη τιμή στη λίστα των πωλητών. Οι 100 μετοχές που πωλούνται για 15,20 $ θα χωριστούν - 50 θα παραμείνουν εισηγμένες και οι υπόλοιπες 50 θα κλείσουν τη συναλλαγή. Ο πελάτης 3 είναι ευχαριστημένος επειδή πήρε την τιμή που ήθελε και ο πελάτης Α είναι ευχαριστημένος επειδή έλαβε μια μικρή έκπτωση.

Κλείσιμο

Η μηχανή αναζήτησης αντιπροσφορών το κάνει αυτό για χιλιάδες εισηγμένες μετοχές στο χρηματιστήριο NASDAQ και εκατομμύρια συναλλαγές διεκπεραιώνονται καθημερινά. Μόλις βρεθεί μια κατάλληλη προσφορά, οι πληροφορίες σχετικά με την ολοκληρωμένη συναλλαγή από τη μηχανή αναζήτησης θα επιστραφούν στους μεσίτες του αγοραστή και του πωλητή. Τα δεδομένα αποστέλλονται επίσης στους διακομιστές προσφορών, ώστε όποιος ενδιαφέρεται να δει τι συνέβη.

Φυσικά, αυτή είναι μια πολύ απλοποιημένη εξήγηση. Στην πραγματικότητα, λόγω του τεράστιου αριθμού ατόμων που εμπλέκονται στις συναλλαγές, χιλιάδες υπολογιστές και μεσίτες απαιτούνται για να διατηρήσουν το σύστημα σε λειτουργία, καθιστώντας τις διαδικασίες πολύ περίπλοκες πολύ γρήγορα.