Τι είναι η επένδυση κεφαλαίου; Οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων κεφαλαίου. Περίοδος απόσβεσης

2024 Συγγραφέας: Howard Calhoun | [email protected]. Τελευταία τροποποίηση: 2023-12-17 10:23

Η επιχειρηματική ανάπτυξη περιλαμβάνει την τακτική κατεύθυνση των επενδύσεων στην εταιρεία: αυτές μπορούν να διανεμηθούν σε μια ποικιλία στοιχείων, ανάλογα με τις προτεραιότητες που καθορίζονται από τη διοίκηση και τους χρηματοδότες της εταιρείας. Οι αντίστοιχες επενδύσεις μπορεί να έχουν την ιδιότητα του κεφαλαίου. Ποια θα είναι η ιδιαιτερότητά τους; Πώς μετράται η απόδοση αυτών των επενδύσεων;

Τι είναι η επένδυση κεφαλαίου;

Οι επενδύσεις κεφαλαίου είναι κεφάλαια που επενδύονται στην κατασκευή, ανακατασκευή ή αγορά ορισμένων πόρων που μπορούν να αποδοθούν σε πάγια στοιχεία ενεργητικού ή μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Ανάλογα με το στάδιο ανάπτυξης της επιχείρησης, ο όγκος ορισμένων τύπων επενδύσεων μπορεί να διαφέρει. Έτσι, η σταδιακή αύξηση του ποσού των επενδύσεων για την ανασυγκρότηση και, κατά συνέπεια, η μείωση του μεριδίου τους σε σχέση με την κατασκευή και την αγορά πάγιων περιουσιακών στοιχείων θεωρείται φυσιολογική τάση: αυτό οφείλεται στα μεγαλύτερα οφέλη από τη διατήρηση της λειτουργικότητας αυτών των πόρων. παρά στην απόκτηση ή τη δημιουργία νέων. Ειδικά όταν πρόκειται γιαμεγάλες επιχειρήσεις, οι οποίες χαρακτηρίζονται από μια εφάπαξ αγορά ακριβών περιουσιακών στοιχείων παραγωγής.

Οι επενδύσεις κεφαλαίου είναι κεφάλαια που, κατά κανόνα, συσσωρεύονται σε στοχευμένα εταιρικά κεφάλαια ή σε ξεχωριστούς τραπεζικούς λογαριασμούς της εταιρείας. Οι πόροι με τους οποίους σχηματίζονται αυτά τα ταμεία είναι συχνότερα:

• ίδια έσοδα της εταιρείας;
• επενδύσεις;
• δάνεια;
• αποδείξεις προϋπολογισμού.

Μέθοδοι επένδυσης κεφαλαίων σε πάγια στοιχεία

Υπάρχουν 2 κύριες μέθοδοι επένδυσης σε πάγια περιουσιακά στοιχεία μιας εταιρείας.

Πρώτον, υπάρχει μια κεντρική προσέγγιση. Υποθέτει ότι το κυρίαρχο ποσό της επένδυσης είναι συνεπές στο επίπεδο των βασικών διοικητικών δομών της επιχείρησης. Για παράδειγμα - το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας ή του μητρικού οργανισμού, εάν η εταιρεία είναι θυγατρική της.

Δεύτερον, υπάρχει μια αποκεντρωμένη μέθοδος επένδυσης στα πάγια στοιχεία της εταιρείας. Περιλαμβάνει τη λήψη αποφάσεων για επενδύσεις σε ταμεία σε επίπεδο τοπικών δομών διαχείρισης. Για παράδειγμα - η υπηρεσία ανάπτυξης και βελτιστοποίησης της εσωτερικής παραγωγής.

Ανάλογα με την κλίμακα της επιχείρησης, τις ιδιαιτερότητες των ισχυόντων τοπικών κανονισμών, την εταιρική κουλτούρα της εταιρείας, επικρατεί η μία ή η άλλη μέθοδος επένδυσης εταιρικού κεφαλαίου σε πάγια στοιχεία ενεργητικού.

Περίοδος απόσβεσης και οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων κεφαλαίου

Περίοδος αποπληρωμήςΟι επενδύσεις σε κεφάλαια διαφέρουν πολύ όταν συγκρίνονται οικονομικοί δείκτες μεταξύ διαφορετικών επιχειρήσεων. Κατά κανόνα, στις μικρές επιχειρήσεις είναι σημαντικά μικρότερο από ό,τι στις μεγάλες. Η αναβάθμιση των παγίων στοιχείων ενός μικρού εργοστασίου συνεπάγεται μια επένδυση που συνήθως αποδίδει μέσα σε 3-4 χρόνια. Ένα μεγάλο εργοστάσιο με παρόμοιο εκσυγχρονισμό θα πρέπει να λειτουργεί, κατά κανόνα, για περίπου 10 χρόνια πριν επιστραφεί το κεφάλαιο με τη μορφή κέρδους από την προστιθέμενη αξία.

Ας εξετάσουμε πώς μπορεί να αξιολογηθεί η οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων κεφαλαίου. Στην πραγματικότητα, το πόσο γρήγορο θα είναι το οικονομικό αποτέλεσμα των αντίστοιχων επενδύσεων, καθορίζει σε μεγάλο βαθμό την επιτυχία και την ανταγωνιστικότητα της εταιρείας.

Η οικονομική αποδοτικότητα των υπό εξέταση επενδύσεων εννοείται γενικά ως η αναλογία μεταξύ του κόστους που σχετίζεται με την κατασκευή, την ανακατασκευή ή την αγορά πάγιων περιουσιακών στοιχείων και των αποτελεσμάτων - με τη μορφή κέρδους. Μερικές φορές η απόδοση της επένδυσης ως κύριο κριτήριο για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων σε πάγια περιουσιακά στοιχεία συμπληρώνεται από άλλους δείκτες. Για παράδειγμα, η δυναμική της επέκτασης της παρουσίας της μάρκας, η αναγνώρισή της μεταξύ των καταναλωτών. Και οι δύο τάσεις μπορούν να παρατηρηθούν ακόμη και χωρίς τους πιο σημαντικούς οικονομικούς δείκτες.

Σε όλες τις περιπτώσεις, το άμεσο αποτέλεσμα της επένδυσης σε πάγια στοιχεία είναι η αύξηση της παραγωγικής ικανότητας της εταιρείας ή η ποιοτική τους αλλαγή. Αυτό σημαίνει ότι η εταιρεία παίρνειτην ικανότητα παραγωγής μεγαλύτερου όγκου αγαθών ή πιο προηγμένων τεχνολογικά προϊόντων. Ένα άλλο ερώτημα είναι αν αυτό θα συνοδεύεται από μείωση κόστους. Γεγονός είναι ότι η μείωση του κόστους δεν εξαρτάται πάντα από τις προτεραιότητες της διοίκησης της εταιρείας όσον αφορά την ενημέρωση των παγίων. Στο πλαίσιο αυτής της γραμμής δραστηριότητας, είναι σημαντικοί δείκτες όπως η παραγωγικότητα της εργασίας στην εταιρεία, το επίπεδο εξοικονόμησης πόρων και καυσίμων, η αποτελεσματικότητα των logistics και η δυνατότητα κατασκευής της διαθέσιμης υποδομής.

Οι επενδύσεις κεφαλαίου δεν σχετίζονται πάντα άμεσα με τους αντίστοιχους δείκτες. Η οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων κεφαλαίου, επομένως, πρέπει να αξιολογηθεί προσαρμόζοντας το γεγονός ότι πολλές από τις προϋποθέσεις για την ανάπτυξη των επιχειρήσεων δεν εξαρτώνται από τον όγκο και την ένταση των αντίστοιχων επενδύσεων. Ωστόσο, η διοίκηση της εταιρείας δεν πρέπει να παραμελήσει την επιθυμία να οικοδομήσει το πιο ισορροπημένο επενδυτικό μοντέλο σε πάγια στοιχεία. Εξετάστε τα κύρια κριτήρια για την επίλυση αυτού του προβλήματος.

Βασικά κριτήρια για τη διασφάλιση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων κεφαλαίου

Οι ειδικοί προσδιορίζουν την ακόλουθη λίστα των εν λόγω κριτηρίων:

• αποτελεσματικός επενδυτικός προγραμματισμός;
• αναζήτηση για τα πιο τεχνολογικά έργα για την κατασκευή και ανακατασκευή παγίων, προηγμένες λύσεις σε ό,τι αφορά τα έτοιμα μη κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία;
• προτεραιότητα στην οικονομική σκοπιμότητα των επενδύσεων;
• μάθηση από άλλες επιχειρήσεις;
• προσέλκυση ικανών ειδικών κατά τη λήψη αποφάσεων σχετικά με επενδύσεις σε πάγια στοιχεία.

Κάθε ένα από τα επισημασμένα κριτήρια έχει ένα μεγάλοέννοια. Καθήκον της διοίκησης της εταιρείας είναι να μην παραμελεί αυτά που με βάση τις ιδιαιτερότητες της παραγωγής μπορεί να μοιάζουν με δευτερεύοντα. Εάν αυτό δεν μπορεί να αποφευχθεί, αλλά ταυτόχρονα οι ανταγωνιστές μπορούν να διασφαλίσουν ότι οι δραστηριότητές τους πληρούν αυτό το κριτήριο, τότε, αν είναι ίσα τα άλλα πράγματα, η επιχείρησή τους θα αναπτυχθεί με μεγαλύτερη επιτυχία.

Τύποι οικονομικής απόδοσης επενδύσεων σε πάγια στοιχεία

Οι ειδικοί εντοπίζουν διάφορους τρόπους με τους οποίους μπορείτε να αναλύσετε τα αποτελέσματα μιας τέτοιας κατεύθυνσης χρηματοδότησης όπως οι επενδύσεις κεφαλαίου. Η οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων κεφαλαίου, για παράδειγμα, μπορεί να είναι δύο βασικών ειδών. Ποια από όλα? Οι ειδικοί διακρίνουν την αποτελεσματικότητα: απόλυτη, συγκριτική. Ας μελετήσουμε τα χαρακτηριστικά καθενός από αυτά με περισσότερες λεπτομέρειες.

Απόλυτη απόδοση επένδυσης

Έτσι, υπάρχει απόλυτη οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων κεφαλαίου. Η ουσία του έγκειται στον προσδιορισμό ενός αριθμού που δείχνει την αναλογία της αύξησης του όγκου της καθαρής παραγωγής προς το κόστος βελτίωσης των παγίων. Στην περίπτωση αυτή, το προϊόν διαμορφώνεται μέσω της χρήσης μη κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων, επομένως οι εν λόγω επενδύσεις λαμβάνονται συχνά υπόψη σε μια μάλλον στενή περιοχή - που αντικατοπτρίζει την περιοχή παραγωγής της επιχείρησης. Πρέπει να σημειωθεί ότι οι επενδύσεις που υπολογίζονται από το ταμείο απόσβεσης δεν λαμβάνονται υπόψη κατά τον προσδιορισμό της αποτελεσματικότητας των εν λόγω επενδύσεων.

Μια ακόμη απόχρωση: ο υπολογισμός της οικονομικής απόδοσης των επενδύσεων κεφαλαίου θα πρέπει να πραγματοποιείται μετροποποίηση του γεγονότος ότι η παρακολούθηση της λειτουργίας των πραγματικών παγίων υλοποιείται ανεξάρτητα. Το πόσο αποτελεσματικό είναι, με τη σειρά του, μπορεί να μην σχετίζεται άμεσα με την ποιότητα της επένδυσης στην παραγωγή. Αν και, κατά κανόνα, και οι δύο παράμετροι συσχετίζονται αισθητά μεταξύ τους.

Έτσι, θα πρέπει να ληφθεί υπόψη ότι η συνολική οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων κεφαλαίου, αν μιλάμε για την απόλυτη ποικιλία της, εξετάζεται χωριστά από την απόδοση των περιουσιακών στοιχείων. Αν και οι θετικές τάσεις που χαρακτηρίζουν τον πρώτο δείκτη, σε γενικές γραμμές, μας επιτρέπουν να αξιολογήσουμε τον δεύτερο.

Συγκριτική απόδοση επένδυσης

Υπάρχει συγκριτική αποτελεσματικότητα των επενδύσεων σε πάγια στοιχεία ενεργητικού. Αυτή η παράμετρος λαμβάνεται υπόψη για τον καθορισμό από τη διοίκηση της βέλτιστης, πιο κερδοφόρας επιλογής για την εφαρμογή ορισμένων διοικητικών αποφάσεων. Για παράδειγμα, σχετίζεται με την ενημέρωση της παραγωγικής βάσης της εταιρείας. Οι συγκριτικοί δείκτες της οικονομικής αποτελεσματικότητας των επενδύσεων κεφαλαίου καθιστούν δυνατό τον προσδιορισμό του ποιο από τα διαθέσιμα σχήματα για την εφαρμογή των αποφάσεων διαχείρισης χαρακτηρίζεται από ελάχιστο κόστος, καθώς και από τη μικρότερη ανάγκη για ρευστότητα. Σε αυτήν την περίπτωση, μπορεί να χρειαστεί να αναζητήσετε τον βέλτιστο συνδυασμό αυτών των παραμέτρων.

Μια άλλη πτυχή της συγκριτικής αποτελεσματικότητας των επενδύσεων σε πάγια στοιχεία ενεργητικού είναι η σύγκριση των αποτελεσμάτων των αντίστοιχων επενδύσεων και η χρηματοδότηση της μη παραγωγικής υποδομής της επιχείρησης. Σημειώσαμε παραπάνω ότι ο εκσυγχρονισμός των κεφαλαίων δεν προκαθορίζει πάντα την οικοδόμηση ενός κορυφαίου επιχειρηματικού μοντέλου, καθώς μια επιχείρηση μπορεί να είναι κατώτερη από τους ανταγωνιστές.βελτιστοποίηση των τομέων εργασίας που δεν σχετίζονται άμεσα με την παραγωγή. Το συγκριτικό μοντέλο για την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων σε πάγια περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνει μια λεπτομερή ανάλυση από τη διοίκηση των σχετικών τομέων δραστηριότητας και, εάν είναι απαραίτητο, λήψη αποφάσεων με στόχο τη βελτιστοποίηση των επιχειρηματικών διαδικασιών σε αυτούς τους τομείς.

Συντελεστής επενδυτικής αποδοτικότητας σε πάγια στοιχεία

Συμβαίνει ότι ένα σύστημα χαρακτηρίζεται από την ικανότητα εξοικονόμησης επενδύσεων, το άλλο - να επιτευχθεί σημαντική μείωση του κόστους. Σε αυτή την περίπτωση, μπορεί να είναι απαραίτητο να εφαρμοστεί κάποιος κανονιστικός δείκτης, ο οποίος μπορεί να καθοδηγηθεί κατά την επιλογή ενός συγκεκριμένου μοντέλου. Ανάμεσα στα πιο δημοφιλή από αυτά είναι ο συντελεστής οικονομικής αποδοτικότητας των επενδύσεων κεφαλαίου. Μπορεί να ρυθμιστεί για μια συγκεκριμένη επιχείρηση, βιομηχανία ή οικονομία συνολικά. Ορισμένοι οικονομολόγοι προτιμούν να το θεωρούν ως μακροοικονομικό δείκτη για την αξιολόγηση της ανάπτυξης της επιχείρησης, λαμβάνοντας υπόψη την κατάσταση στην εθνική οικονομία.

Ο εξεταζόμενος συντελεστής για τον κλάδο μπορεί να είναι σημαντικά χαμηλότερος ή υψηλότερος από τον εθνικό, γεγονός που οφείλεται στις ιδιαιτερότητες των οικονομικών παραγόντων που έχουν αντίκτυπο σε ένα συγκεκριμένο τμήμα. Για παράδειγμα, στη βιομηχανική παραγωγή, ο δείκτης αποδοτικότητας των επενδύσεων σε πάγια στοιχεία είναι συνήθως χαμηλότερος από αυτόν που χαρακτηρίζει τις κατασκευές ή, για παράδειγμα, την τεχνολογία πληροφοριών. Μία από τις υψηλότερες αναλογίες είναι η λιανική. Αυτό συμβαίνει επειδή αυτό το τμήμα είναιαπό τα πιο κερδοφόρα. Η απόδοση της επένδυσης σε αυτό είναι αρκετά γρήγορη, ωστόσο, για να διατηρηθεί η λειτουργικότητα του επιχειρηματικού μοντέλου, μπορεί να είναι απαραίτητη η άντληση κεφαλαίων σε πολύ μεγάλους όγκους.

Αν μιλάμε για τη μακροοικονομική πτυχή της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων σε αμοιβαία κεφάλαια, τότε οι δείκτες που χαρακτηρίζουν τις επενδύσεις μπορούν να συγκριθούν με διάφορους συντελεστές αποπληθωριστή και χρηματοοικονομικούς δείκτες. Έτσι, είναι γενικά αποδεκτό ένα σύστημα στο οποίο η αποτελεσματικότητα των τοπικών οικονομικών δεικτών συγκρίνεται με τον πληθωρισμό, καθώς και με το επιτόκιο αναχρηματοδότησης της Κεντρικής Τράπεζας.

Εάν η ετήσια οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων κεφαλαίου είναι σημαντικά υψηλότερη από τους δύο δείκτες, τότε αυτό μπορεί να υποδηλώνει υψηλή ποιότητα διαχείρισης στην επιχείρηση. Αλλά είναι επιθυμητό ο αντίστοιχος δείκτης να είναι υψηλότερος από τον πληθωρισμό. Μόνο σε αυτή την περίπτωση, οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων θα έχουν νόημα, από οικονομική άποψη, να αναπτύξουν μια επιχείρηση. Φυσικά, μια επιχείρηση μπορεί να λειτουργήσει με μικρή απόδοση επένδυσης κεφαλαίου, και ταυτόχρονα να επιτελεί σημαντικά κοινωνικά καθήκοντα. Αλλά σε αυτή την περίπτωση, πιθανότατα θα χρειαστεί κρατική βοήθεια - με τη μορφή επιδοτήσεων του προϋπολογισμού ή, για παράδειγμα, δανείων με ευνοϊκούς όρους.

Κριτήρια για την αντικειμενική αξιολόγηση της οικονομικής αποδοτικότητας των επενδύσεων σε πάγια στοιχεία

Κατά την αξιολόγηση και την ανάλυση της αποτελεσματικότητας των υπό εξέταση επενδύσεων, η διοίκηση της εταιρείας θα πρέπει να δώσει μεγάλη προσοχή στην αντικειμενικότητα της μελέτης των αποτελεσμάτων των επενδύσεων σε πάγια στοιχεία ενεργητικού. Για αυτό, κριτήρια όπως:

• ανάλυσητην αποτελεσματικότητα των επενδύσεων, λαμβάνοντας υπόψη την αδράνεια πολλών επιχειρηματικών διαδικασιών (η αξιολόγηση δεν πρέπει να πραγματοποιείται αμέσως μετά τη λήψη βασικών αποφάσεων σχετικά με την κατανομή κεφαλαίων στην παραγωγή, αλλά μετά από ορισμένο χρονικό διάστημα - σε μεγάλες επιχειρήσεις, τα αποτελέσματα γίνονται εμφανή μόνο περίπου 2-3 χρόνια μετά την πραγματοποίηση της επένδυσης),
• λαμβάνοντας υπόψη τις ιδιαιτερότητες του κλάδου των επιχειρήσεων (σε έναν τομέα, η υψηλή αποδοτικότητα των επενδύσεων σε αμοιβαία κεφάλαια είναι καθοριστικός παράγοντας για την κερδοφορία και τις προοπτικές επιχειρηματικής ανάπτυξης, σε έναν άλλον μπορεί να είναι δευτερεύων δείκτης);
• εξέταση των επενδύσεων σε πάγια στοιχεία ενεργητικού ως μέρος ενός ενιαίου μοντέλου οικονομικής διαχείρισης της εταιρείας - μαζί με το προσωπικό, την οικονομική πολιτική, το μάρκετινγκ, την προώθηση της επωνυμίας.

Έτσι, μια αντικειμενική αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων σε πάγια περιουσιακά στοιχεία περιλαμβάνει την εξέταση παραγόντων που τυπικά ενδέχεται να μην σχετίζονται άμεσα με τα πάγια στοιχεία ενεργητικού. Ταυτόχρονα, ορισμένοι παράγοντες θα είναι καθοριστικής σημασίας σε ορισμένους τομείς και άλλοι σε άλλους τομείς, λόγω των διαφορών μεταξύ της δυναμικής και του περιεχομένου των οικονομικών διαδικασιών σε διαφορετικές επιχειρήσεις.

Λογιστική επενδύσεων κεφαλαίου

Ας εξετάσουμε μια τέτοια πτυχή όπως η λογιστική για τις επενδύσεις κεφαλαίου. Σε τι χρησιμεύει;

Πρώτα απ' όλα, η διοίκηση της εταιρείας πρέπει να ελέγχει τον τρόπο με τον οποίο δαπανώνται και διανέμονται οι επενδύσεις κεφαλαίου. Η οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων κεφαλαίου αξιολογείται σε μεγάλο βαθμό με βάση την ποιότητα της παρακολούθησης των λειτουργιών μετους.

Η λογιστική για την εν λόγω επένδυση πραγματοποιείται με χρήση του λογαριασμού 8 της λογιστικής. Ανάλογα με τη συγκεκριμένη κατεύθυνση χρηματοδότησης, ενδέχεται να εμπλέκονται και υπολογαριασμοί. Έτσι, εάν μιλάμε για κατασκευή, τότε οι χρηματικές συναλλαγές σε αυτήν την περιοχή καταγράφονται στον υπολογαριασμό 3 του λογαριασμού 08. Ταυτόχρονα, συνιστάται η ταξινόμηση των αντίστοιχων δαπανών με βάση την ανήκότητά τους σε ένα συγκεκριμένο κτίριο ή δομή, καθώς και γνωστοποιήστε τις επιχειρηματικές συναλλαγές κατά τη λογιστική, οι οποίες περιλαμβάνουν:

• στην πραγματικότητα στην κατασκευή;
• για εργασίες εγκατάστασης;
• για την αγορά αποθέματος και εξοπλισμού;
• για σχεδιασμό και έρευνα εργασιών.

Ανάλογα με τον τρόπο με τον οποίο πραγματοποιείται η κατασκευή των πάγιων περιουσιακών στοιχείων - εσωτερικά από τον οργανισμό ή βάσει σύμβασης - επιλέγεται μια συγκεκριμένη πολιτική για τη λογιστικοποίηση ενός τέτοιου μηχανισμού χρηματοδότησης επιχειρήσεων όπως οι επενδύσεις κεφαλαίου. Η οικονομική αποδοτικότητα των επενδύσεων κεφαλαίου σε αυτή την περίπτωση θα αξιολογηθεί επίσης διαφορετικά. Αυτό οφείλεται πρωτίστως στο γεγονός ότι οι επιχειρηματικές δραστηριότητες που εμπίπτουν στην αρμοδιότητα της ίδιας της εταιρείας, κατά κανόνα, είναι πολύ πιο διαφανείς: η παρακολούθησή τους είναι πιο προσιτή από τα αντίστοιχα αναλυτικά στοιχεία σχετικά με τις ενέργειες των εργολάβων.